BB BIOTECH AG
BB BIOTECH AG: Politische Faktoren beeinflussen Biotechaktienmärkte
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BB BIOTECH AG: Politische Faktoren beeinflussen Biotechaktienmärkte
18.10.2019 / 07:00
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Medienmitteilung vom 18. Oktober 2019
Zwischenbericht der BB Biotech AG per 30. September 2019
Politische Faktoren beeinflussen Biotechaktienmärkte
Nach einer von Wachstum geprägten ersten Jahreshälfte beendeten die
Gesundheitsmärkte das 3. Quartal mit Verlusten. Der MSCI World Healthcare
Index büsste 1.1% und der Nasdaq Biotech Index 8.6% ein. Die BB
Biotech-Aktie konnte sich der Entwicklung nicht entziehen und gab 8.9% nach
(alle Zahlen in USD). Belastend wirkte der US-Wahlkampf, der die
Preisgestaltung von Medikamenten thematisiert, ein Trend, der bereits vor
den letzten Präsidentschaftswahlen zu beobachten war. Den Mittelabflüssen
von Biotechanlageprodukten stehen weiterhin Zuflüsse aus
Übernahmeaktivitäten gegenüber. Für Zuversicht sorgt das
ausdrückliche
Bekenntnis der US-Arzneimittelbehörde FDA, Innovation zu fördern und
Zulassungsverfahren zu beschleunigen.
Trotz Abschwächung im 3. Quartal 2019 verbleibt ein Plus seit Jahresbeginn
Die Aktie von BB Biotech gab im 3. Quartal 2019 um 6.9% in CHF und 4.7% in
EUR nach, während der Innere Wert des Portfolios (NAV) um 11.6% in CHF
respektive 9.8% in EUR sank. Daraus ergibt sich für das 3. Quartal ein
Nettoverlust von CHF 382 Mio. gegenüber einem Reingewinn von CHF 242 Mio. im
Vorjahreszeitraum. Seit Jahresbeginn liegt die Performance der BB
Biotech-Aktie immer noch im positiven Bereich. Die Gesamtrendite von 10.0%
in CHF und 13.7% in EUR sowie der Anstieg des Net Asset Value von 5.0% in
CHF und 8.8% in EUR spiegeln den starken Anstieg des 1. Quartals wider. Der
Reingewinn in den ersten neun Monaten lag mit CHF 172 Mio. exakt auf dem
Niveau des entsprechenden Vorjahreszeitraums.
Highlights bei den Portfoliopositionen
Mehrere Portfoliounternehmen legten für das 2. Quartal solide
Unternehmenszahlen vor, darunter Neurocrine und Alnylam. Radius und G1
Therapeutics meldeten erfreuliche Entwicklungen bei ihren Pipelineprodukten.
Im 3. Quartal präsentierten die jeweiligen Lizenznehmer von Alnylam und
Ionis positive Daten zulassungsrelevanter klinischer Versuche. So legte The
Medicines Company, Alnylams Partner bei der Entwicklung von Inclisiran,
ausgezeichnete Ergebnisse einer Phase-III-Studie zu Inclisiran bei Patienten
mit hohem LDL-Cholesterinspiegel vor. Akcea, die Tochtergesellschaft von
Ionis, gab positive Studienergebnisse zu Volanesorsen bei Patienten mit
familiärer partieller Lipodystrophie (FPL) bekannt. Weniger erfolgreich
präsentierten sich Myovant und Akcea, die Anzeichen von Fehlentscheidungen
in der Unternehmensführung erkennen liessen. Für einige F&E-intensive
Unternehmen wie beispielsweise für Agios erweist sich der sich abzeichnende
Kapitalbedarf als Herausforderung.
Ein neues Unternehmen im Portfolio
Der Umbau des Portfolios hin zu kleineren und mittelgross kapitalisierten
Unternehmen der nächsten Generation ist weitestgehend abgeschlossen. So
wurde im 3. Quartal nur eine neue Position aufgebaut. Bei den Positionen
Celgene, Gilead und Neurocrine wurden im Zuge der Marktschwankungen weitere
Gewinne realisiert. Ein Teil der Verkaufserlöse floss in den Aufbau der
neuen Position in Arvinas und in die Aufstockung bestehender Beteiligungen
in Small und Mid Caps, die derzeit deutlich unter ihrer fairen Bewertung
gehandelt werden.
Arvinas ist ein biopharmazeutisches Unternehmen, das sich auf die
Entwicklung neuartiger Substanzen für den Abbau von Zielproteinen bei der
Behandlung von Krebs und sonstigen schwer behandelbaren Krankheiten
fokussiert.
Ausgebaut wurden die Positionen in Intra-Cellular und Myovant sowie in den
Onkologieunternehmen Agios, Nektar und Macrogenics. Darüber hinaus erhöhte
das Investment Team geringfügig die Beteiligung an Ionis, nachdem ein Teil
dieser Position im 1. Quartal 2019 zu einem deutlich höheren Kurs verkauft
worden war. Der mit 112% angegebene Investitionsgrad lag - bereinigt um
Positionen, die in naher Zukunft verkauft werden sollen - zum Ende des 3.
Quartals de facto bei 105%.
Ausblick bis Anfang 2020
BB Biotech rechnet für das 4. Quartal 2019 mit beachtlichen Fortschritten in
der Wirkstoffpipeline von Biotechunternehmen: Im Fokus stehen Sage,
Halozyme, Myovant, Myokardia, Homology, Crispr Therapeutics sowie Incyte.
Zulassungen werden von Intra-Cellulars Lumateperone und Alexions Ultomiris
erwartet.
Das Investment Team wird die ansteigenden Bewertungslücken zwischen dem
Biotechsektor sowie anderen Sektoren in der Gesundheitsbranche und den
breiteren Aktienmärkten genau im Auge behalten. Nach Meinung von BB Biotech
bilden die immensen Fortschritte des Sektors auf wissenschaftlicher,
medizinischer und wirtschaftlicher Ebene weiterhin die Grundlage für
Investitionen im Interesse und zugunsten der Aktionäre.
Politische Auseinandersetzungen und Entscheidungen werden weiterhin spürbare
Auswirkungen haben - vor allem in Bezug auf die Preisgestaltung von
Medikamenten und deren Vergütung. Höchste Aufmerksamkeit kommt nach wie vor
den zahlreichen Handelskonflikten der USA und dem
US-Präsidentschaftswahlkampf zuteil. Auch Regelungen zur Preissetzung von
Medikamenten, die Gesundheitspolitik und mögliche präsidiale Verfügungen
bleiben von Interesse, obwohl sie sich zum Teil als wahltaktische Rhetorik
entpuppen könnten.
BB Biotech wird weiterhin die kurzfristigen Schwankungen an der Wall Street
beobachten und kurzsichtige riskante Strategien meiden, die bei
Investitionen im Biotechsektor eher einen trendbasierten als einen
fundamentalen Ansatz verfolgen. Gleichzeitig hält das Investment Team
entschlossen an seinem Fokus auf Innovationen - die sowohl Patienten,
Kostenträgern und damit auch der Gesamtgesellschaft einen echten Mehrwert
bieten - fest. Im Verbund mit den langfristig erprobten Bewertungsmethoden
sollte dies weiterhin die Identifizierung von Anlagezielen mit attraktiven
langfristigen Renditen ermöglichen.
Der vollständige Zwischenbericht per 30. September 2019 ist auf
www.bbbiotech.com verfügbar.
Für weitere Informationen:
Investor Relations
Bellevue Asset Management AG, Seestrasse 16, 8700 Küsnacht, Schweiz, Tel.
+41 44 267 67 00
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79 423 22 28
Thomas Egger, teg@te-communications.ch
www.bbbiotech.com
Unternehmensprofil
BB Biotech AG beteiligt sich an Gesellschaften im Wachstumsmarkt
Biotechnologie und ist einer der weltweit grössten Anleger in diesem Sektor.
BB Biotech AG ist in der Schweiz, in Deutschland und in Italien notiert. Der
Fokus der Beteiligungen liegt auf jenen börsennotierten Gesellschaften, die
sich auf die Entwicklung und Vermarktung neuartiger Medikamente
konzentrieren. Für die Selektion der Beteiligungen stützt sich BB Biotech AG
auf die Fundamentalanalyse von Ärzten und Molekularbiologen. Der
Verwaltungsrat verfügt über eine langjährige industrielle und
wissenschaftliche Erfahrung.
Disclaimer
Diese Veröffentlichung enthält zukunftsgerichtete Aussagen und Erwartungen
sowie Beurteilungen, Ansichten und Annahmen. Diese Aussagen beruhen auf den
aktuellen Erwartungen von BB Biotech AG, ihren Direktoren und leitenden
Mitarbeitenden und sind daher mit Risiken und Unsicherheiten verbunden, die
sich mit der Zeit ändern können. Da die tatsächlichen Entwicklungen
erheblich abweichen können, übernehmen
BB Biotech AG, ihre Direktoren und leitenden Mitarbeitenden diesbezüglich
keine Haftung. Alle in dieser Veröffentlichung enthaltenen Aussagen werden
nur mit Stand vom Zeitpunkt dieser Veröffentlichung getätigt, und BB Biotech
AG, ihre Direktoren und leitenden Mitarbeitenden gehen keinerlei
Verpflichtung ein, zukunftsgerichtete Aussagen aufgrund neuer Informationen,
künftiger Ereignisse oder sonstiger Faktoren zu aktualisieren.
Portfoliozusammensetzung von BB Biotech AG per 30. September 2019
(in % der Wertschriften, gerundete Werte)
Ionis Pharmaceuticals 14.8%
Neurocrine Biosciences 9.0%
Incyte 8.2%
Vertex Pharmaceuticals 6.7%
Sage Therapeutics 5.6%
Radius Health 5.4%
Alnylam Pharmaceuticals 4.2%
Esperion Therapeutics 4.1%
Alexion Pharmaceuticals 4.0%
Halozyme Therapeutics 3.8%
Agios Pharmaceuticals 3.6%
Argenx SE 3.4%
Celgene 3.3%
Moderna 2.4%
Myokardia 2.0%
Macrogenics 1.6%
Alder Biopharmaceuticals 1.6%
Exelixis 1.6%
Intercept Pharmaceuticals 1.4%
Voyager Therapeutics 1.4%
Nektar Therapeutics 1.4%
Audentes Therapeutics 1.2%
Akcea Therapeutics 1.2%
Crispr Therapeutics 1.0%
Sangamo Therapeutics 1.0%
Wave Life Sciences 1.0%
Homology Medicines 0.9%
Gilead 0.9%
Myovant Sciences 0.8%
Scholar Rock Holding 0.6%
Intra-Cellular Therapies 0.6%
Arvinas 0.5%
G1 Therapeutics 0.5%
Cidara Therapeutics 0.1%
Kezar Life Sciences 0.1%
Total Wertschriften CHF 3 224.8 Mio.
Übrige Aktiven CHF 9.6 Mio.
Übrige Verpflichtungen CHF (346.6) Mio.
Innerer Wert CHF 2 887.8 Mio.
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Internet: www.bbbiotech.ch
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Am 18. Oktober 2019 um 07:01 Uhr
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