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Original-Research: Energiekontor AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Energiekontor AG

Unternehmen: Energiekontor AG
ISIN: DE0005313506

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 04.03.2019
Kursziel: 23,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 24.05.2016: Hochstufung von Add auf Buy
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Energiekontor AG
(ISIN: DE0005313506) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal
bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 23,30 auf EUR
23,00.
 
Zusammenfassung:
Energiekontor und der große deutsche Energieversorger EnBW haben einen
Stromabnahmevertrag (Power Purchase Agreement, PPA) für einen
85-MW-Solarpark unterzeichnet, den Energiekontor 2020 in Ostdeutschland
errichten wird. Diese Nachricht hatte kaum Einfluss auf den Aktienkurs,
aber wir glauben, dass dies der Fall sein sollte. Energiekontor ist ein
Pionier bei der Entwicklung von erneuerbaren Energieprojekten, die
wettbewerbsfähig sind und daher keine Subventionen erfordern. In
Großbritannien wird der erste subventionsfreie Windpark voraussichtlich in
Q1/19 in Betrieb gehen. Der erste reine PPA-Solarpark in Deutschland ist
das größte Projekt in der Unternehmensgeschichte und wird einer der
größten
Solarparks in Deutschland sein. Das Projekt macht die Wettbewerbsstärke von
Energiekontor deutlich. Wir sind daher hinsichtlich der mittelfristigen
Unternehmensentwicklung sehr optimistisch. Brexit-Unsicherheit
(Energiekontor wird in diesem Jahr mit dem Bau von Windparks in Schottland
beginnen) und sehr langsame Genehmigungsverfahren für Windprojekte in
Deutschland (2018 gewann Energiekontor nur 3,4 MW in den deutschen
Ausschreibungen und im Februar 2019 13,5 MW) führen dazu, dass wir unsere
Prognosen für 2019E reduzieren. Unsere Sum-of-the-Parts-Bewertung ergibt
ein neues Kursziel von EUR23,00 (bisher: EUR23,30). Wir bekräftigen unsere
Kauf-Empfehlung.
 
 
First Berlin Equity Research has published a research update on
Energiekontor AG (ISIN: DE0005313506). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal
reiterated his BUY rating and decreased the price target from EUR 23.30 to
EUR 23.00.
 
Abstract:
Energiekontor and the large German utility EnBW have signed a power
purchase agreement (PPA) for an 85 MW solar park, which Energiekontor will
construct in 2020 in eastern Germany. This news has not had much impact on
the share price, but we believe it should. Energiekontor is a pioneer in
developing renewable power projects which are cost-competitive and thus do
not require any subsidies. In the UK, the first subsidy-free wind farm
looks set to be commissioned in Q1/19. The first pure PPA-based solar park
in Germany is the largest project in the history of the company and will be
one of the largest solar parks in Germany. It clearly demonstrates
Energiekontor's competitive edge. We are thus very optimistic regarding the
medium-term development of the company. However, Brexit uncertainty
(Energiekontor is to start building wind farms in Scotland this year) and
very slow wind project approval procedures in Germany (in 2018,
Energiekontor only won 3.4 MW in the German tenders and in February 2019
13.5 MW) cause us to reduce our 2019E forecasts. Our sum of the parts
valuation yields a new price target of EUR23.00 (previously: EUR23.30). We
reiterate our Buy rating.
 
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses
siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/17625.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. 
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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