Die Goldpreise steigen weiter auf neue Höchststände, die seit April 2013 nicht mehr erreicht wurden, und liegen nun auf dem Niveau von 1500 USD. Damit ist der seit Jahresbeginn erzielte Kurs bemerkenswert, wobei Gold seit dem 1. Januar um mehr als 15% und im Jahresvergleich um fast 22% zulegte.
Diese Entwicklung ist offensichtlich auf den Rückgang der Anleiherenditen zurückzuführen, der auf die Lockerung der Geldpolitik der Fed zurückzuführen ist, die sie zwang, ihre Leitzinsen um einen Viertel-Punkt zu senken, den ersten seit 2008. Es sei daran erinnert, dass die wichtigsten Zentralbanken der Welt den gleichen Prozess der monetären Unterstützung durchlaufen, wie die EZB, die daran arbeitet, die Markterwartungen an neue Anpassungsmaßnahmen zu knüpfen, oder die BoJ, die nicht bereit ist, ihre Politik der extremen Anpassung zu beenden. Folglich sinken die "risikofreien" Renditen in den negativen Bereich, was das barbarische Relikt mechanisch attraktiver macht, da letzteres per Definition keine Rendite, keinen Coupon ausgibt und den zusätzlichen Vorteil hat, nicht durch die Schulden eines Staates gestützt zu werden.

Das anhaltende Thema des Handelskrieges trug auch zur Verbesserung der Goldmetallpreise bei. Dies verschärft sich und neigt dazu, ein neues Gesicht in Richtung Währungskrieg zu bekommen, was die Reibung zwischen Washington und Peking erhöht. In diesem Zusammenhang streben die Betreiber nach mehr Sicherheit und sind geneigt, ihre langfristige Exposition mit Werten für den sicheren Hafen abzudecken. Die Goldnachfrage erreichte im ersten Halbjahr 2019 ein Dreijahreshoch, angetrieben von der Nachfrage der Zentralbanken und Finanzinvestoren nach Angaben des World Gold Council. In den ersten sechs Monaten des Jahres stieg die Gesamtnachfrage nach Gold (professionelle Anleger, Privatpersonen und Zentralbanken) gegenüber dem ersten Halbjahr 2018 um 8% auf 2.181,7 Tonnen, die erste seit 2016.


Explosion der Vermögenswerte innerhalb globaler ETFs, die mit Gold und ähnlichen Produkten in Verbindung stehen - Quelle: World Gold Council 
Schließlich hängt der letzte Wachstumshebel des Goldmarktes nach der Lockerung der Geldpolitik und der Rückkehr zur Risikoaversion mit dem wachsenden Appetit der Zentralbanken zusammen, insbesondere derjenigen in den Schwellenländern, die eine Politik der Diversifizierung ihrer Devisenreserven verfolgen. Die Zentralbanken kauften im zweiten Quartal 2019 224,4 Tonnen Gold. Damit steigen die Käufe im ersten Halbjahr auf 374,1 Tonnen, der größte Nettoanstieg der Goldreserven in Halbjahreszahlen über 19 Jahre.

In den täglichen Daten hat sich Gold gut aus seiner Stauzone herausgearbeitet, um wieder an Höhe zu gewinnen. Die Preise entwickeln sich damit im Einklang mit dem nach wie vor fest ansteigenden Trend und der Penetration der verschiedenen täglichen gleitenden Durchschnitte. Die Käufer behalten so kurzfristig die Kontrolle, solange der alte Widerstand, der nun als Unterstützung dient, erhalten bleibt. Das nächste große Hindernis liegt in der 1530-50 USD-Zone, einem Schlüsselniveau der Wochendaten zu Beginn des Jahrzehnts.

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