Zürich (awp) - Die Julius Bär-Aktien weisen am Dienstagvormittag an einer insgesamt freundlichen Börse die stärksten Kursgewinne im SMI/SLI auf. Der Zürcher Vermögensverwalter hatte vorbörslich ein durchzogenes Zwischenergebnis für die ersten zehn Monate präsentiert, die Anleger aber mit einem Aktienrückkaufprogramm überrascht.

Die Julius Bär-Aktien notieren am Dienstag gegen 9.50 Uhr um 1,4 Prozent im Plus auf 46,95 Franken. Gehandelt sind bis dahin rund 245'000 Aktien, dies bei einem durchschnittlichen Tagesvolumen von rund 820'000 Titeln. Der Gesamtmarkt (SPI) legt gleichzeitig um 0,4 Prozent zu.

Die UBS-Experten führen die positive Kursreaktion denn auch vor allem auf den angekündigten Aktienrückkauf zurück. Aber auch die Ankündigung des Managements, bei der CI-Ratio das Ziel von 68 Prozent bis 2020 zu erreichen, dürfte dem Markt gefallen, so Analyst Daniele Brupbacher, der die Bär-Aktie mit "Neutral" eingestuft hat.

Insgesamt "gute Resultate" billigen die Analysten der Deutschen Bank dem Vermögensverwalter zu, die bei ihrer "Hold"-Empfehlung bleiben. Nicht zuletzt sei das Kosten-Ertrags-Verhältnis (CI-Ratio) besser als erwartet ausgefallen, kommentierte Analyst Amandeep Singh. Das Aktienrückkaufsprogramm bezeichnet er ebenfalls als eine gute Nachricht.

Deutlich zurückhaltender zeigt sich derweil die ZKB. Die Bär-Resultate stellten "ein wenig Licht und etwas zu viel Schatten" dar, so Experte Michael Kunz. Bruttomarge und Kosten-Ertrags-Relation könnten die Erwartungen erfüllen. Das Neugeld sei aber "eher enttäuschend", ebenso der Abschreiber auf Kairos. Das Rückkaufprogramm diene wohl "zur Beruhigung der Investoren". Die ZKB nimmt nun ihr Rating auf "Marktgewichten" von bisher "Übergewichten" zurück.

Auch die Bank Vontobel zeigt sich von der Entwicklung der Netto-Neugelder enttäuscht. Analyst Andreas Venditti verweist auch auf den Goodwill-Abschreiber auf der italienischen Tochter Kairos angesichts der dortigen Vermögensabflüsse von fast 20 Prozent. Für ihn sind allerdings die Bruttomarge und die Kostenentwicklung etwas besser als erwartet ausgefallen. Er bleibt bei seinem "Hold"-Rating.

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