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Original-Research: SFC Energy AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu SFC Energy AG

Unternehmen: SFC Energy AG
ISIN: DE0007568578

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Sell
seit: 24.05.2019
Kursziel: 11,30 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 13.02.2019: Herabstufung von Kaufen auf Hinzufügen
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu SFC Energy AG
(ISIN: DE0007568578) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal
stuft die Aktie auf SELL herab aber erhöht das Kursziel von EUR 11,20 auf
EUR 11,30.
 
Zusammenfassung:
SFC Energy gab Q1-Zahlen bekannt und führte eine Telefonkonferenz durch.
Die Umsatzerlöse des ersten Quartals lagen mit EUR16,5 Mio. über unserer
Prognose und blieben trotz des EUR3,6 Mio.-Auftrags der Bundeswehr in Q1/18
nahezu auf Vorjahresniveau. Ein weniger profitabler Produktmix führte
jedoch zu einem niedrigeren EBIT (EUR0,0 Mio. gegenüber EUR0,7 Mio. in Q1/18).
Der Auftragsbestand verringerte von EUR16,9 Mio. Ende Q1/18 auf EUR13,7 Mio.
Ende Q1/19. Dies deutet darauf hin, dass das zweite Quartal relativ schwach
ausfallen wird, bevor das Wachstum in H2 auf der Grundlage eines starken
Defence- und Security-Geschäfts wieder Fahrt aufnimmt. Das Management
bekräftigte seine Prognose (Umsatz EUR67-74 Mio., bereinigtes EBITDA EUR4,5-7,0
Mio., bereinigtes EBIT EUR3,5-6,0 Mio.). Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt
ein leicht höheres Kursziel von EUR11,30 (bisher: EUR11,20). Nach dem starken
Anstieg des Aktienkurses in den letzten Tagen stufen wir die Aktie von
Hinzufügen auf Verkaufen herab.
 
 
First Berlin Equity Research has published a research update on SFC Energy
AG (ISIN: DE0007568578). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal downgraded the
stock to SELL but increased the price target from EUR 11.20 to EUR 11.30.
 
Abstract:
SFC Energy reported Q1 figures and held a conference call. Q1 revenues of
EUR16.5m topped our forecast and almost matched the previous year's figure
despite the EUR3.6m order from the German Army in Q1/18. A less profitable
product mix however resulted in lower EBIT (EUR0.0m versus EUR0.7m in Q1/18).
The order backlog declined from EUR16.9m at the end of Q1/18 to EUR13.7m at the
end of Q1/19. This suggests Q2 will be relatively weak, before growth
resumes in H2 based on strong defence & security business. Management
reiterated guidance (sales EUR67-74m, adjusted EBITDA EUR4.5-7.0m, adjusted
EBIT EUR3.5-6.0m). An updated DCF model yields a slightly higher price target
of EUR11.30 (previously: EUR11.20). Following the strong share price increase
in recent days, we downgrade the stock from Add to Sell.
 
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses
siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/18161.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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