Zürich (awp) - Die Telekommunikationsanbieterin Swisscom veröffentlicht am Mittwoch, 7. Februar, das Geschäftsergebnis 2017. Zum AWP-Konsens haben insgesamt 13 Analysten beigetragen.

2017E
(in Mio CHF)     AWP-Konsens     2016A   

Nettoumsatz       11'612        11'643      
EBITDA             4'316         4'293      
EBIT               2'196         2'148      
Reingewinn         1'579         1'604      

Dividende          22,00         22,00      

FOKUS: Analysten erwarten im Schnitt beim Umsatz und EBITDA Werte, die sehr nahe bei den Zielsetzungen des Unternehmens liegen. Demnach würde der Umsatz minimal zurückgehen und der EBITDA etwas höher ausfallen.

Kaum Überraschungspotenzial gibt es bei der Dividende. Eine Erhöhung der seit Jahren stabilen Ausschüttung von 22 CHF pro Aktie steht nicht zur Debatte, wie das Management zuletzt immer wieder klar machte. Begründet wurde dies mit dem anhaltend hohen Investitionsniveau. Trotz leicht erodierender Umsätze ist auf der anderen Seite auch eine Dividendenkürzung offensichtlich kein Thema: "Wir fühlen uns alles in allem trotz leicht sinkender Umsätze gegenwärtig komfortabel mit der Ausschüttung von 22 CHF", sagte CFO Mario Rossi im Dezember gegenüber AWP.

Fast noch mehr als die Jahreszahlen interessieren die Ziele für das neue Jahr. Ein offener Punkt ist dabei, was von der Italientochter Fastweb zu erwarten ist. Bekanntlich nimmt die Wettbewerbsintensität in Italien zu, weil Iliad als neuer Konkurrent am Markt erwartet wird. Das Privatkundengeschäft werde 2018 für Fastweb daher nicht ganz einfach, meinte CFO Rossi. Zuletzt war Fastweb eine gewichtige Stütze für den Gesamtkonzern: Denn in Italien nahmen die Umsätze im Gegensatz zum Schweizer Kerngeschäft noch zu. Von Interesse ist in diesem Zusammenhang auch, wie das neue Bündelangebot inOne in der Schweiz zuletzt ankam.

Eine offene Frage ist auch, wie viele Stellen dem Sparprogramm 2018 zum Opfer fallen werden. Das laufende Programm sieht vor, die Kostenbasis 2018, 2019 und 2020 nochmals um je 60 Mio CHF zu senken.

ZIELE: Für das Gesamtjahr 2017 peilte das Management einen Nettoumsatz von rund 11,6 Mrd, einen EBITDA von rund 4,3 Mrd CHF sowie Investitionen von rund 2,4 Mrd an. Falls die Ziele erreicht würden, werde der Generalversammlung eine unveränderte Dividende von 22 CHF pro Aktie vorgeschlagen, hiess es ausserdem.

"Das Wort 'rund' bedeutet, dass es etwas mehr oder etwas weniger sein kann", sagte CFO Rossi im Dezember. Und er konterte Vorwürfe, es handle sich um eine eher konservative Guidance, mit Hinweisen auf Promotionen infolge des härteren Wettbewerbs.

PRO MEMORIA: Anfang Januar machte Swisscom mit langwierigen Netzpannen Schlagzeilen. Erklärt wurden diese mit Fehlern in der Lieferantensoftware.

Einen Coup landete die Swisscom Anfang Januar: Der Kabelnetzbetreiber UPC gab damals bekannt, er wechsle für sein Mobilfunkangebot vom Salt-Netz auf jenes von Swisscom. Sprecher betonten damals, die Streitereien der beiden Unternehmen in Sachen Sport-TV-Rechte seien beim Deal kein Thema gewesen. Salt will sich unter Umständen rechtlich gegen den Verlust des Grosskunden UPC wehren.

Ende November wurde bekannt, dass Swisscom und Sunrise sich den Sieg im neusten Mobilfunktest des deutschen Branchenmagazins Connect teilten. Beide erzielten eine höhere Punktzahl als im Vorjahr. Im Vorjahr hatte Sunrise noch obenaus geschwungen und damit die jahrelange Dominanz der Swisscom in Sachen Netzqualität gebrochen.

Im November legte der Bundesrat neue strategische Ziele für die Swisscom für die Jahre 2018 bis 2021 fest. Neu nahm er darin die Erwartung auf, dass die Swisscom mit ihren Infrastrukturen und Diensten einen Beitrag zur Digitalisierung in allen Regionen der Schweiz leiste. Ansonsten änderte die Landesregierung den Wortlaut der Ziele nur punktuell.

AKTIENKURS: Die Swisscom-Papiere hat sich über Monate gut entwickelt und sich von einem Niveau von unter 450 CHF auf gut 530 CHF verteuert - und damit auf einen Stand, der letztmals 2015 gesehen worden war. Aktuell notieren sie aber wieder leicht unterhalb der 500-CHF-Marke.

Homepage: www.swisscom.ch

yl/an/jl