21Shares hat seine ersten börsengehandelten Fonds (ETFs) für US-Anleger aufgelegt, die die Preisentwicklung eines Korbs von Kryptowährungen wie Ethereum, Solana und Dogecoin abbilden. Das gab der in der Schweiz ansässige Digital-Asset-Manager am Donnerstag bekannt.
Der Start der 21Shares-ETFs markiert den jüngsten Vorstoß von Emittenten über reine Single-Coin-Spot-ETFs hinaus hin zu Indexprodukten. Das Unternehmen ist dabei das erste, das unter den Bedingungen des Investment Company Act von 1940 einen solchen Indexfonds anbietet.
Während die meisten ETFs als Fonds nach dem Investment Company Act von 1940 ('40 Act) strukturiert sind, wurden die überwiegende Mehrheit der Krypto-Produkte bislang als Fonds nach dem Securities Act von 1933 ('33 Act) aufgelegt - einer Kategorie, die für risikoreichere Vermögenswerte und zugrunde liegende Strukturen wie Rohstoffpools entworfen wurde.
„Es gibt Unterschiede in der steuerlichen Behandlung, und für professionelle Investoren sind '40 Act-Fonds wirklich der Goldstandard“, sagte Duncan Moir, Präsident von 21Shares.
21Shares bringt die neuen ETFs in Partnerschaft mit Teucrium Trading auf den Markt, einem Unternehmen, das die '40 Act-Struktur bereits für andere rohstoffgebundene Fonds genutzt hat. Solche Fonds erhalten ihr Exposure zum Basiswert indirekt, indem sie in andere börsengehandelte Wertpapiere investieren.
Im konkreten Fall investiert 21Shares in eigene Exchange Traded Products (ETPs), die in Europa gelistet und gehandelt werden.
Der FTSE Crypto 10 Index ETF und der 21Shares FTSE Crypto 10 ex-BTC Index ETF werden Gebühren von 0,5 % beziehungsweise 0,65 % aufweisen.
ANNAHME ERWARTET LANGSAMER ALS BEI BITCOIN-ETFs
Moir rechnet damit, dass die Nachfrage nach Multi-Coin-Krypto-Fonds langsamer anziehen wird als das explosive Wachstum der Spot-Bitcoin-ETFs im Januar 2024.
„Diese Single-Coin-Produkte werden tendenziell von Privatanlegern dominiert, während ein Indexprodukt wahrscheinlich zuerst von Finanzberatern und anderen professionellen Investoren angenommen wird, die wissen, dass derzeit niemand wirklich vorhersagen kann, welche dieser Kryptowährungen sich langfristig durchsetzen werden“, erklärte Moir.
Die neuen ETFs starten laut Moir in einem volatilen Marktumfeld. Der Bitcoin-Preis fiel in diesem Monat kurzzeitig unter 100.000 US-Dollar - erstmals seit Juni -, was auf eine wachsende Risikoaversion unter Anlegern und Gewinnmitnahmen zurückzuführen ist.
Die Produkte kommen zudem in einer Phase auf den Markt, in der Vermögensverwalter um die Aufmerksamkeit der Investoren im Bereich der Spot-Krypto-ETFs konkurrieren, die sich auf Altcoins beziehen. Die ersten dieser Produkte wurden während des US-Regierungsstillstands eingeführt.
Vor 21Shares wurden lediglich zwei Index-Krypto-ETFs mit mehreren Coins aufgelegt, beide als '33 Act-Fonds. Ende September wandelte Grayscale Investments seinen privaten Indexfonds, den Grayscale Digital Large Cap Fund, in ein börsengehandeltes Produkt um, das eine kapitalisierungsgewichtete Allokation in Bitcoin, Ethereum, Solana, Ripples XRP und Cardano bietet. Damit gesellte sich Grayscale zum Hashdex Nasdaq Crypto Index ETF als eines der ersten Multi-Coin-Produkte mit Altcoins. Auch T. Rowe Price hat kürzlich einen Antrag zur Auflegung eines Krypto-Indexfonds eingereicht.
Bitwise Asset Management wartet derzeit auf die Genehmigung der US-Regulierungsbehörden, um seinen eigenen Zehn-Coin-Investmentfonds in einen ETF umzuwandeln.
