In einer heute Morgen veröffentlichten Studie bestätigt AlphaValue die Empfehlung 'Verkaufen' für die Aktie von Air France-KLM mit einem Kursziel von 8,82 EUR.

Das Analysehaus hebt hervor, dass trotz der Kapazitätsausweitung und des Umsatzwachstums in den letzten zwei Jahren die Rentabilität des Konzerns weiterhin durch wiederkehrende Streiks, Spannungen in den Lieferketten, Umweltauflagen sowie eine Erhöhung der Flughafenentgelte in Schiphol um 41% belastet wird.

Laut AlphaValue unterschätzt der Markt noch immer die langfristigen Folgen der Kraftstoffpreisvolatilität im Zusammenhang mit dem Nahostkonflikt, die logistischen Störungen und die inflationsbedingte Verlangsamung der Reisenachfrage.

Von Zonebourse kontaktiert, erinnerte die Air France-KLM-Gruppe jedoch daran, dass ihre Buchungen für das zweite Quartal eine 'starke Reiselust' bestätigten. So liegt der Auslastungsgrad auf der Langstrecke bei 72% (gegenüber 73% im Vorjahr) und auf der Kurz- und Mittelstrecke bei 64% (gegenüber 63% im Vorjahr). Der Trend bei Transavia ist mit einem Anstieg der Auslastung von 71 auf 72% identisch.

AlphaValue hält zudem die Expansionsambitionen von Air France-KLM für riskant, insbesondere die geplante Beteiligung an SAS und das Interesse an TAP Air Portugal, während der Konzern bereits eine Nettoverschuldung von 9 Mrd. EUR und Rückstellungen in Höhe von 7,5 Mrd. EUR ausweist.

Unter diesen Bedingungen rechnet der Broker mit einer weiteren Margenerosion und ist der Ansicht, dass das Ziel einer operativen Marge von über 8% im Jahr 2028 nun schwer erreichbar scheint.

Am frühen Nachmittag legte die Aktie von Air France-KLM in Paris um knapp 0,7% zu.