Israel erklärte am Montag, es verfüge über detaillierte Pläne für mindestens drei weitere Kriegswochen, während sein Militär über Nacht Ziele im gesamten Iran angriff. Gleichzeitig führten iranische Drohnenangriffe zur vorübergehenden Schließung des Flughafens von Dubai und trafen eine wichtige Ölanlage in den Vereinigten Arabischen Emiraten.
US-Präsident Donald Trump rief am Sonntag zur Bildung einer Koalition von Nationen auf, um die lebenswichtige Straße von Hormus wieder zu öffnen. Er warnte, dass dem NATO-Bündnis eine "sehr schlechte" Zukunft bevorstehe, sollten seine Mitglieder Washington nicht zu Hilfe kommen.
Die Benchmark-Sorte Brent-Rohöl notierte zuletzt bei 103,3 Dollar pro Barrel, unverändert gegenüber dem Vortag. Der Preis zog sich von früheren Höchstständen zurück, nachdem Reuters berichtet hatte, dass die Ölverladearbeiten im VAE-Hafen von Fudschaira wieder aufgenommen wurden. [O/R]
Dennoch liegt der Preis deutlich über dem Niveau von unter 70 Dollar pro Barrel Ende Februar vor Kriegsbeginn; Anfang Januar hatte er sogar unter 60 Dollar gelegen. [O/R]
Dieser starke Anstieg und seine potenziellen inflationären Auswirkungen haben dazu geführt, dass die Märkte das Ausmaß der in diesem Jahr erwarteten Lockerungen durch die Zentralbanken drastisch neu bewertet haben.
Händler preisen derzeit nicht einmal eine vollständige Zinssenkung der US-Notenbank Federal Reserve für dieses Jahr ein und erwarten mindestens eine Zinserhöhung durch die Europäische Zentralbank bis Ende 2026.
Die Währungshüter in den USA, Großbritannien, der Eurozone, Japan, Australien, Kanada, der Schweiz und Schweden werden in dieser Woche alle ihre ersten Sitzungen seit Kriegsbeginn abhalten. Investoren hoffen auf mehr Klarheit über die Denkweise der Entscheidungsträger.
Die große Frage für die Verantwortlichen lautet: "Wie lange dauert der Konflikt an (und) verursacht der Schock bei den Energiepreisen - ausgeglichen durch fiskalische Unterstützung - Zweitrundeneffekte bei der Inflation und erfordert daher eine restriktive Geldpolitik?", sagte Kenneth Broux, Leiter der Unternehmensforschung für Devisen und Zinsen bei der Societe Generale.
"Oder steuern die Volkswirtschaften auf einen rezessiven Pfad zu, und löst das Öl einen Bärenmarkt bei Risikoanlagen aus?"
Risikoanlagen wie Aktien sind seit Beginn des Konflikts stark gefallen, zeigten sich am Montag jedoch etwas stabiler, während die Anleger versuchten, die weiteren Entwicklungen einzuordnen.
Der breite europäische STOXX 600 stieg am Montag um 0,3 %, liegt jedoch seit Kriegsbeginn fast 6 % im Minus. US-Aktien fielen weniger stark: Der S&P 500 verlor 3,5 %, und die Futures stiegen im frühen europäischen Handel um 0,95 %. [.EU]
Zuvor am Tag legten die Aktien im asiatisch-pazifischen Raum um 0,7 % zu, unterstützt durch eine Erholung in Südkorea. Der einst beliebte, technologielastige KOSPI-Index war seit Kriegsbeginn ein Epizentrum weltweiter Verkäufe; trotz des Gewinns von 1 % am Montag liegt er im März mit 11 % im Minus. [.KS]
Chinesische Blue Chips notierten unverändert, nachdem Daten zeigten, dass Einzelhandelsumsätze und Industrieproduktion für Januar und Februar die Prognosen übertrafen, während die Hauspreise weiter nachgaben.
Spitzenvertreter der USA und Chinas treffen sich zudem in Paris, um mögliche Abkommen in den Bereichen Landwirtschaft, kritische Mineralien und kontrollierter Handel zu erörtern, die Trump und Xi bei einem Besuch des US-Präsidenten in Peking prüfen könnten.
ALLE ZENTRALBANKEN
Die dramatische Verschiebung bei den Erwartungen an die Zentralbanken hat zu großen Veränderungen bei Staatsanleihen geführt.
Die Renditen zehnjähriger Staatsanleihen lagen bei 4,23 %, was einem Rückgang von etwa 5 Basispunkten am Tag entspricht, obwohl sie in diesem Monat bisher immer noch um 27 Basispunkte gestiegen sind, da die Futures den Spielraum für künftige Zinssenkungen drastisch reduziert haben.
Es gilt als sicher, dass die Fed am Mittwoch die Füße stillhalten wird, und die Wahrscheinlichkeit einer Lockerung bis Juni ist von 69 % vor einem Monat auf nur noch 26 % gesunken.
Zinssensitive, kürzer laufende Renditen haben sich noch dramatischer bewegt: Die Renditen zweijähriger deutscher Anleihen stiegen um 37 Basispunkte, während die entsprechende Rendite britischer Gilts um 55 Basispunkte zunahm. [GVD/EUR]
Von den anderen Zentralbanksitzungen wird ein vorsichtig stabiles Ergebnis erwartet, mit Ausnahme der Reserve Bank of Australia, bei der eine Erhöhung des Leitzinses um einen Viertelpunkt auf 4,1 % für wahrscheinlich gehalten wird, da sie gegen die wieder aufflammende Inflation im Inland kämpft.
Die erhöhte Volatilität an den Märkten kam tendenziell dem US-Dollar als Liquiditätsspeicher zugute. Die Vereinigten Staaten sind zudem ein Netto-Energieexporteur, was ihnen einen relativen Vorteil gegenüber Europa und großen Teilen Asiens verschafft, die Nettoimporteure sind.
Der Dollar notierte am Montag jedoch schwächer, wobei sich die Verluste mit sinkendem Ölpreis beschleunigten.
Der Dollar gab um 0,4 % auf 159,0 Yen nach und entfernte sich damit weiter von seinem am Freitag erreichten 20-Monats-Hoch von 159,75 Yen. Anleger blieben vorsichtig für den Fall, dass ein Durchbrechen der Marke von 160,00 weitere Interventionswarnungen aus Japan auslöst. [FRX/]
Der Euro legte von einem fast Siebenmonatstief um 0,6 % auf 1,1482 Dollar zu.
Gold gab um 0,2 % auf 5.009 Dollar pro Unze nach und fand bisher kaum Unterstützung als sicherer Hafen oder als Absicherung gegen Inflationsrisiken. [GOL/]
