In der ersten Umfrage unter Prognostikern seit dem Erdrutschsieg von Premierministerin Sanae Takaichi bei der Wahl am 8. Februar, dem besten Ergebnis ihrer Liberaldemokratischen Partei, hat sich die Konsensmeinung für den nächsten Zinsschritt vom Septemberende auf einen früheren Zeitpunkt verschoben.
Im Dezember hatte die BOJ die Zinsen auf ein 30-Jahres-Hoch von 0,75% angehoben und ihre Bereitschaft signalisiert, weitere Schritte zu gehen, während viele ihrer globalen Pendants am Ende von Zinssenkungszyklen stehen.
Die Märkte beobachten aufmerksam, ob Takaichi ihre Forderungen an die BOJ erneuern wird, die Zinsen niedrig zu halten.
In der Umfrage vom 10. bis 18. Februar sagten alle 76 Ökonomen, dass die BOJ die Zinsen auf ihrer Sitzung im März unverändert lassen werde.
Allerdings erwarten 58% von ihnen, 43 von 74, dass der Leitzins bis Ende Juni 1% erreichen wird – ein Anstieg gegenüber etwas mehr als einem Drittel im Januar. Von den 44 Ökonomen, die einen Monat für die nächste Zinserhöhung nannten, war Juni mit 36% die am häufigsten gewählte Option, während 20% April auswählten. Weitere 34% tippten auf Juli.
„Die BOJ ist derzeit eher restriktiv eingestellt, und es ist möglich, dass die nächste Zinserhöhung bereits im April erfolgt“, sagte Marcel Thieliant, Leiter Asien-Pazifik bei Capital Economics, auch wenn er Juni für wahrscheinlicher hält.
Kento Minami, Senior Economist bei Daiwa Securities, sagte, die BOJ werde angesichts der Inflationsrisiken durch expansive Fiskalpolitik und die Abwertung des Yen das Tempo weiterer Zinserhöhungen relativ zügig halten.
Nachdem der Yen im Januar nahe an die psychologisch wichtige Marke von 160 Yen pro US-Dollar gefallen war, legte er in der vergangenen Woche um fast 3% zu – der stärkste Anstieg seit November 2024.
Dies lag zum Teil an Spekulationen, dass Takaichis Wahlsieg ihre Position stärken würde, um schärfere Steuersenkungen und umfangreichere Ausgaben, wie sie von Oppositionsparteien gefordert werden, abzulehnen. Dennoch bleiben Analysten hinsichtlich der fiskalischen Auswirkungen von Takaichis Agenda vorsichtig.
In der Umfrage gaben mehr als 57% der Ökonomen, die eine Zusatzfrage beantworteten (19 von 33), an, sie seien „sehr“ oder „etwas“ besorgt, dass eine vorgeschlagene zweijährige Aussetzung der Verbrauchssteuer auf Lebensmittel und Getränke die öffentlichen Finanzen belasten würde.
„Die Verbrauchssteuersenkung nach zwei Jahren vollständig zu beenden, wäre schwierig und birgt fiskalische Risiken“, sagte Atsushi Takeda, Chefökonom am Itochu Research Institute.
Um einer weiteren Yen-Schwäche entgegenzuwirken, erwarten zwei Drittel der Befragten, 20 von 29, dass die Behörden erneut am Devisenmarkt intervenieren werden. Davon nannten 40% die Marke von 160 Yen pro Dollar als wahrscheinlichsten Auslöser.
Separat gaben rund 52%, 16 von 31, an, dass die diesjährige Lohnerhöhung bei den Tarifverhandlungen nicht über die 5,25% des Vorjahres hinausgehen werde. Das ist ein Rückgang von 68% im Dezember und 81% im November.
Der Median der 29 Ökonomen, die ihre Einschätzung zu den Löhnen abgaben, erwartet ein Wachstum von 5,2% gegenüber 5,0% im Dezember und 4,9% im November.
(Weitere Berichte aus der globalen Wirtschafts-Umfrage von Reuters)
