Volatilitätsliebhaber bekamen gestern jedenfalls etwas für ihr Geld. Der Brent-Spotpreis bewegte sich zwischen 83,60 USD und 119,25 USD. Vom Hoch zum Tief: eine Differenz von 42,6%. Ein Abgrund, wenn auch kein beispielloser. Bewegungen von mehr als 50% wurden etwa während der völlig chaotischen Sitzung im April 2020 verzeichnet, als die Preise kurzzeitig in den negativen Bereich rutschten. Brent beendete den Tag schließlich knapp unter 90 USD und verbuchte damit den ersten Rückgang seit acht Sitzungen.

Was ist passiert? Donald Trump lieferte mehrere seiner markanten Punchlines - und sie zeigten offenbar Wirkung. Er sagte, der Krieg mit Iran sei praktisch vorbei, der Plan liege vor dem Zeitplan, und die Straße von Hormus werde bald sowohl militärisch durch die US Navy als auch finanziell durch Garantien für Betreiber des Seetransports gesichert sein. Zugleich versuchte er, den von ihm als vorübergehend bezeichneten Anstieg der Ölpreise dem langfristigen Sicherheitsgewinn gegenüberzustellen, den eine Intervention im Iran für die Vereinigten Staaten und die übrige Welt bringen werde.

Versprechen binden nur jene, die an sie glauben - und in diesem Fall hörten die Finanzmärkte sehr genau hin, da sie nach allem suchten, woran sie sich festhalten konnten. Zum Handelsschluss legte der Dow Jones um 0,5% zu, der S&P 500 um 0,83% und der Nasdaq 100 um 1,32%. Gleichwohl blieb die Erholung vorsichtig. Sie wurde vor allem von großen Technologieunternehmen mit Bezug zur künstlichen Intelligenz bestimmt, insbesondere von Alphabet und Halbleiterwerten, getragen von der inzwischen vertrauten Schnäppchenjäger-Story. Hinzu kamen defensive Käufe im Gesundheitssektor sowie eine Erholung bei Unternehmen mit hoher operativer Hebelwirkung auf den Ölpreis, etwa Kreuzfahrtbetreibern und Fluggesellschaften - und schon ergibt sich das bullische Bild des Tages. Industrie- und Finanzwerte beteiligten sich dagegen kaum an der Marktwende.

Trumps Äußerungen kamen allerdings zu spät, um Europa eine dritte Verlustsitzung in Folge zu ersparen, auch wenn die endgültigen Verluste gegenüber dem Einbruch zu Handelsbeginn begrenzt blieben, als die Ölpreise in die Höhe schossen. Der Stoxx Europe 600 liegt auf Wochensicht 4,6% im Minus und seit Anfang März 6,1%. Der S&P 500 hat im gleichen Zeitraum dagegen lediglich 1,2% verloren – ein Hinweis darauf, wie viel stärker der Konflikt im Iran diesseits des Atlantiks belastet. Erstens, weil Europa energiepolitisch verwundbar bleibt. Zweitens, weil der Nahe Osten weit von den Vereinigten Staaten entfernt ist. Das mag simpel klingen, wenn man es so schreibt, doch die Amerikaner sind physisch von diesem Konflikt entfernt – im Gegensatz zu den Europäern. Diese Distanz prägt auch die finanzielle Stimmung.

Die Entspannung bei den Ölpreisen stützte daher die Aktienkurse an der Wall Street und drückte zugleich die Renditen von US-Staatsanleihen nach unten. Der Übertragungsmechanismus ist die Inflation. Sollte sich der Ölpreisschock als kurzlebig erweisen, könnten die Diskussionen über Zinssenkungen der Federal Reserve rasch wieder aufleben.

Eine gewisse Vorsicht bleibt jedoch bestehen, wie das Verhalten von sicheren Häfen wie Gold zeigt, das weiter zulegte. Der erneute Anstieg der Ölpreise heute Morgen – Brent liegt zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Textes 3,7% höher bei 93 USD – zeigt, dass Investoren darauf setzen, wie sich die Ereignisse entwickeln, wohl wissend, dass die Lage explosiv bleibt. Der Volatilitätsindex VIX erzählt dieselbe Geschichte. Er fiel gestern zwar, bewegt sich aber weiterhin um die Marke von 25 Punkten – eine ungewöhnlich erhöhte Risikozone. Unternehmenszahlen oder Konjunkturdaten, welche die Aufmerksamkeit des Marktes von der Ölpreiskurve ablenken könnten, sind kaum in Sicht.

Im asiatisch-pazifischen Raum setzt sich die Erholung durch. Japan liegt 2,8% im Plus, während Südkorea, das alles meist intensiver erlebt, um 5,5% nach oben schießt, nachdem es am Vortag 6% verloren hatte. Auch Indien (+0,9%), Australien (+1,1%) und Taiwan (+2%) notieren im positiven Bereich, ebenso Hongkong, wo der Hang Seng um 1,8% zulegt. Europa dürfte höher eröffnen, mit Aufholbedarf gegenüber den Vereinigten Staaten nach der Divergenz der Schlussstände gestern.

Auf der heutigen Agenda: der BRC Retail Sales Monitor im Vereinigten Königreich; NAB-Geschäftsklima in Australien; Handelsbilanz, Importe und Exporte in China; Exporte und Handelsbilanz in Deutschland; Handelsbilanz in Frankreich; in den Vereinigten Staaten, Verkäufe bestehender Häuser und API-Rohölbestandsänderung. Die gesamte Agenda gibt es hier.

  • EUR / USD: 1,16 $
  • Gold: 5.167,76 $
  • Rohöl (Brent): 91,97 $
  • Anleihe Vereinigte Staaten 10 Jahre: 4,12 %
  • BITCOIN: 70.335,7 $

In den Nachrichten:

  • Volkswagen meldet für 2025 einen Gewinneinbruch um die Hälfte auf 8,9 Milliarden Euro. Der Umsatz bleibt mit 322 Milliarden Euro stabil. Für 2026 erwartet der Konzern ein Umsatzwachstum von bis zu 3%.
  • Porsche verzeichnet 2025 einen starken Gewinneinbruch auf 90 Millionen Euro. Hauptgründe sind schwache Verkäufe in China und höhere US-Zölle.
  • Hugo Boss meldet 2025 einen leichten Umsatzrückgang auf 4,27 Milliarden Euro. Das EBIT steigt jedoch um 8% auf 391 Millionen Euro. Für 2026 erwartet das Unternehmen einen Umsatzrückgang.
  • Evotec kündigt weiteren Stellenabbau und weniger Standorte an. Bis 2027 sollen so dauerhaft 75 Millionen Euro eingespart werden.
  • Henkel übernimmt die US-Haarpflegemarke „Not Your Mother's“ und stärkt damit seine Präsenz in Nordamerika.
  • Gea Group meldet für 2025 ein Umsatzwachstum von 1,4% auf 5,5 Milliarden Euro. Für 2026 plant das Unternehmen ein organisches Wachstum von 5% bis 7%.
  • Lanxess wird von Moody’s auf „Ba1“ herabgestuft. Damit liegt die Bonität nun im Ramschbereich.
  • Vossloh schließt einen Rahmenvertrag mit der Deutschen Bahn über Weichengroßteile. Das mögliche Volumen liegt bei mehr als 100 Millionen Euro.
  • Mercedes-Benz spricht laut Bloomberg mit Great Wall Motor über eine gemeinsame Nutzung seines Werks in Südafrika.
  • Aviva veröffentlicht für 2025 Ergebnisse im Rahmen der Erwartungen. Das operative Ergebnis je Aktie und die Kapitalrückflüsse entsprechen der Prognose. Für 2025 bis 2028 erwartet das Unternehmen ein durchschnittliches EPS-Wachstum von 11% pro Jahr.
  • Rio Tinto verhandelt mit der Mongolei über neue Bedingungen für das 18 Milliarden Dollar schwere Kupferprojekt Oyu Tolgoi, das von Kostensteigerungen und Verzögerungen betroffen ist.
  • Shell verkauft Jiffy Lube und Premium Velocity Auto für 1,3 Milliarden Dollar an Monomoy Capital Partners, behält aber seine wichtigen Schmierstoffmarken in den USA und Kanada.
  • Hutchmed zieht das Medikament Tazverik in China, Hongkong und Macau zurück. Hintergrund ist die Entscheidung von Ipsen, das Mittel wegen Sicherheitsbedenken aus dem US-Markt zu nehmen.
  • Madison Air Solutions meldet für 2025 einen Umsatzanstieg auf 3,34 Milliarden Dollar und reicht Unterlagen für einen Börsengang in den USA ein.
  • EQT hat laut Reuters eine Bank mit dem möglichen Verkauf des Softwareunternehmens Suse für rund 6 Milliarden Dollar beauftragt.
  • Rolls-Royce unterzeichnet mit PGZ eine Absichtserklärung für gemeinsame Projekte rund um MTU-Antriebssysteme.
  • Repsol startet ein Aktienrückkaufprogramm im Umfang von bis zu 350 Millionen Euro.
  • Barco plant die Übernahme von Vervent Audio Holding.
  • The Italian Sea Group reicht Klage gegen frühere Führungskräfte ein.
  • Hewlett Packard Enterprise steigt nachbörslich um 1,7% nach Veröffentlichung seiner Ergebnisse.
  • Amazon hält laut Financial Times ein technisches Treffen nach KI-bedingten Ausfällen ab.
  • Oracle meldet, dass sein wichtiger Standort in Abilene im Zeitplan liegt. Bereits 200 MW sind in Betrieb.
  • Nvidia plant laut Wired eine Open-Source-Plattform für KI-Agenten.
  • Apple produziert inzwischen 25% seiner iPhones in Indien. Zudem verschiebt das Unternehmen laut Bloomberg den Start seines Smart-Home-Displays, bis seine neue KI bereit ist.
  • Vertex meldet positive Phase-III-Ergebnisse für eine Behandlung von Nephropathie.

Weitere Nachrichten von Unternehmen, die in Deutschland notiert sind, finden Sie hier.

Analystenempfehlungen:

  • Adidas: Grupo Santander hält an seiner Outperform-Empfehlung fest und senkt das Kursziel von 206,80 EUR auf 191,60 EUR.
  • Ströer Se & Co. Kgaa: Berenberg hält an seiner Kaufempfehlung fest und reduziert das Kursziel von 69 EUR auf 52 EUR.
  • Schott Pharma Ag & Co. Kgaa: Stifel hält an seiner Kaufempfehlung fest und reduziert das Kursziel von 19,60 EUR auf 18,30 EUR.
  • Gerresheimer Ag: Stifel hält an seiner Halte-Empfehlung fest und senkt das Kursziel von 34 auf 20 EUR.
  • Lufthansa: Landesbank Baden-Wuerttemberg hält an seiner Kaufempfehlung fest und reduziert das Kursziel von 10 EUR auf 9,50 EUR.
  • Symrise Ag: Landesbank Baden-Wuerttemberg hält an seiner Kaufempfehlung fest und senkt das Kursziel von 95 EUR auf 92 EUR.
  • Springer Nature Ag & Co. Kgaa: Oddo BHF hält an seiner Outperform-Empfehlung fest und reduziert das Kursziel von 26 EUR auf 22 EUR.
  • Beiersdorf: RBC Capital stuft von Sektorleistung auf Underperformance mit einem von 100 EUR auf 70 EUR reduzierten Kursziel.
  • Fresenius Medical Care Ag: UBS hält an seiner Verkaufsempfehlung fest und reduziert das Kursziel von 38 EUR auf 37 EUR.
  • Infineon Technologies Ag: TD Cowen hält an seiner Kaufempfehlung fest und erhöht das Kursziel von 46 EUR auf 54 EUR.
  • Deutsche Börse Ag: JP Morgan hält an seiner Übergewichtungsempfehlung fest und erhöht das Kursziel von 300 auf 302 EUR.
  • Siemens Ag: Goldman Sachs hält an seiner Kaufempfehlung fest und erhöht das Kursziel von 264 auf 286 EUR.