(Alliance News) – Das Banken-Risiko schläft nie. Während die Aufmerksamkeit auf den Rekordergebnissen der großen italienischen Banken liegt, richten die Verwaltungsräte bereits den Blick auf die Frühjahrsversammlungen, die Listen zur Erneuerung der Führungsgremien und mögliche Fusions- und Übernahmeschlachten.
Wie der Corriere della Sera am Montag berichtet, sind drei Spiele offen. Das erste findet in Siena statt und betrifft ausschließlich MPS. In den kommenden Wochen werden zwei Schlüsselentscheidungen getroffen: Am 27. Februar wird der neue Industrieplan vorgestellt, der die Rolle von Mediobanca in der Gruppe festlegt, und am 5. März wird die Liste des scheidenden Verwaltungsrats präsentiert, an der Präsident Nicola Maione arbeitet und dabei mit öffentlichen und privaten Aktionären im Dialog steht. Unter diesen haben Caltagirone und Delfin, die Fonds – allen voran BlackRock – sowie das MEF, das etwa 4% hält, Gewicht. Das Kräftemessen findet zwischen diesen vier Polen statt.
Die anderen beiden Partien sind fließender. Die erste betrifft Banco BPM und die Stärkung von Crédit Agricole, das derzeit 20% und potenziell bis zu 30% des Kapitals hält. Ein strategischer Schritt, der das Gleichgewicht neu ordnen und Druck auf BPER ausüben könnte.
Während UniCredit und Intesa auf einer anderen Ebene agieren und MPS mit Mediobanca anstrebt, der dritte nationale Pol zu werden, ist das Spiel um Allianzen für Banco BPM und BPER noch offen.
2026 könnte das Jahr der „Herren der 20%“ werden: Hugues Brasseur von Crédit Agricole Italia und Carlo Cimbri von Unipol, beide bedeutende Aktionäre, jeweils bei Banco BPM und BPER.
Nach Jahren industrieller Partnerschaften stehen sie heute im Mittelpunkt des Kredit-Risikos.
Der Ausgang der Achse Banco BPM-Agricole scheint vorgezeichnet, doch bleiben politische und industrielle Fragen offen. Für Diskussionen sorgte die Anwendung des Golden Power gegen UniCredit, als diese eine Operation auf Banco BPM versuchte, im Gegensatz zur wachsenden Zulassung des französischen Konzerns.
Inzwischen verweist Banco BPM auf ein starkes Wachstum: In den letzten fünf Jahren überstieg der Total Return für Aktionäre 1.000%, mit einer der besten Dividendenrenditen in Europa.
Jetzt geht es um die Sitze im neuen Verwaltungsrat. Die Gespräche zwischen Tononi und Castagna mit den Spitzen von Agricole intensivieren sich. Mit Banco BPM in der französischen Umlaufbahn würde das Gewicht der Gruppe in Italien weiter steigen und ein Signal an BPER senden.
Gianni Franco Papa, CEO von BPER, setzte 2024 erfolgreich auf Popolare di Sondrio, die 2025 übernommen wurde, und steigerte die Marktkapitalisierung auf 24 Milliarden EUR, das Zehnfache des Werts vor vier Jahren. Ein Schritt, der von Carlo Cimbri, Aktionär beider Unternehmen, geschätzt wurde. Doch dies könnte angesichts der Entwicklungen zwischen Banco BPM und Agricole nicht ausreichen, um die Eigenständigkeit zu sichern. Die Zeit zum Handeln ist, einmal mehr, jetzt.
Von Giuseppe Fabio Ciccomascolo, Alliance News Senior Reporter
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