Seit Mittwoch setzen die Aktienmärkte auf die Kraft positiven Denkens: Wenn es nicht schlimmer wird, könnte es ja besser werden. Donald Trump verzichtete erfreulicherweise darauf, in Davos wegen Grönland die Verhandlungstische umzuwerfen – die Märkte atmeten auf. Anleger reaktivierten sogleich die „TACO-Trade“-These („Trump Always Chickens Out“): Er poltert – und rudert dann zurück. Der einzige Haken: Der sogenannte „Davos-Kompromiss“ wurde offenbar sehr unterschiedlich interpretiert. Dennoch scheinen sich die Positionen wieder annähern zu können, die Gefahr neuer Zölle ist zurückgewichen, und die Aktienkurse haben sich in den vergangenen beiden Sitzungen erholt.

An anderer Stelle erzählen die Finanzmärkte allerdings eine abweichende Geschichte. Die Anleiherenditen bleiben hartnäckig, Edelmetalle setzen ihren Höhenflug fort – Silber liegt seit dem 1. Januar 38% im Plus, Gold 15% – und der Dollar ist ins Rutschen geraten. Der Rückgang des Greenback spiegelt die wachsende Einschätzung wider, dass Anleger ihr US-Exposure abbauen, da sich der Risikoaufschlag des Landes angesichts der jüngsten Entgleisungen Donald Trumps erhöht.

Die heutige Sitzung bleibt geopolitisch aufgeladen, wird aber auch von der enttäuschenden Umsatzprognose von Intel belastet, die gestern Abend nach Börsenschluss in New York veröffentlicht wurde. Die Aktie brach im nachbörslichen Handel um mehr als 10% ein. Nach einer langen Durststrecke war das Papier in den vergangenen zwölf Monaten um 150% gestiegen – getragen von einer überzeugenden Erzählung, die allerdings keine Fehltritte verzeiht. Mäßige Wachstumsaussichten passen schlecht zu Versprechungen grenzenlosen KI-getriebenen Wohlstands. Entsprechend ist die Stimmung im Technologiesektor am Morgen angeschlagen. Treue Anhänger trösten sich indes mit dem Argument, Intels Probleme seien eher auf Lieferengpässe als auf eine nachlassende Nachfrage zurückzuführen. Das US-Techmedium The Information weist dennoch darauf hin, dass Intel – trotz lückenhafter Umsetzung und sprunghafter Prognosen – aktuell höher bewertet wird als das operativ makellose TSMC. Eine Absurdität, die sich wohl nur mit der Flagge erklären lässt, unter der das Unternehmen firmiert.

Makroseitig richten sich die Blicke auf die vorläufigen Einkaufsmanagerindizes (PMI) für Januar, insbesondere für die Eurozone (am Vormittag) und die USA (am Nachmittag). In der Nacht beließ die Bank of Japan ihren Leitzins wie erwartet bei 0,75%. Sie hob zugleich ihre Inflations- und Wachstumsprognosen an und ließ die Tür für weitere Zinserhöhungen im Jahresverlauf offen. Die Marktreaktion fiel verhalten aus. Der Ölpreis gab leicht nach – ausgelöst durch relativ optimistische Äußerungen zu Friedensgesprächen zwischen Russland und der Ukraine, oder genauer gesagt: zu Gesprächen über mögliche Friedensgespräche. In den USA deuten die jüngsten Konjunkturdaten nicht auf eine baldige Lockerung der Geldpolitik hin. Die Märkte haben Zinssenkungen bei den Sitzungen im Januar, März und April inzwischen ausgepreist. Die Wetten konzentrieren sich nun auf die Sitzung am 17. Juni – die erste nach Jerome Powell und damit unter dem Vorsitz eines Notenbankers, der auf Linie mit Präsident Trump ist.

In China setzte die Zentralbank den täglichen Referenzkurs des Yuan zum ersten Mal seit 2023 über 7 CNY pro USD fest. Ich gestehe, das ist nicht mein Spezialgebiet – aber sehr kluge Menschen halten es offenbar für einen beachtenswerten Vorgang.

Die Aktienmärkte im asiatisch-pazifischen Raum zeigen sich zum Wochenschluss überwiegend freundlich – mit Ausnahme Indiens, wo der SENSEX um 0,3% nachgibt. In Japan und Hongkong geht es um jeweils 0,3% nach oben, in Südkorea und Taiwan um 0,7%, in Australien um 0,1%. Der MSCI Asia Pacific Index liegt für die Woche leicht im Plus. Die europäischen Futures treten auf der Stelle, während die US-Futures – trotz enttäuschender Zahlen von Intel und Abbott – wieder ins Plus drehen.

Wirtschaftliche Höhepunkte:

Auf dem Programm heute: im Vereinigten Königreich das Gfk-Verbrauchervertrauen und die Einzelhandelsumsätze; in Japan die Einkaufsmanagerindizes für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor, gefolgt von der Zinsentscheidung der BoJ und dem vierteljährlichen Ausblicksbericht; in Frankreich das Geschäftsklima und die Einkaufsmanagerindizes für das verarbeitende Gewerbe, den Dienstleistungssektor und den Composite; in Deutschland die Einkaufsmanagerindizes für das verarbeitende Gewerbe, den Dienstleistungssektor und den Composite; in der Eurozone die Einkaufsmanagerindizes für das verarbeitende Gewerbe, den Dienstleistungssektor und den Composite, gefolgt von der Rede der EZB-Präsidentin Christine Lagarde; in China die ausländischen Direktinvestitionen im Jahresvergleich; in Kanada die Einzelhandelsumsätze; in den Vereinigten Staaten die Einkaufsmanagerindizes für das verarbeitende Gewerbe, den Dienstleistungssektor und den Composite, gefolgt vom endgültigen Michigan-Verbrauchervertrauensindex. Die gesamte Agenda gibt es hier.

  • EUR / USD: 1,17 $
  • Gold: 4.955,38 $
  • Rohöl (Brent): 64,41 $
  • Anleihe Vereinigte Staaten 10 Jahre: 4,24 %
  • BITCOIN: 89.452,3 $

In den Nachrichten:

  • BASF: verfehlt die Ergebnisprognose für 2025, übertrifft jedoch die Erwartungen beim freien Cashflow.
  • VW: übertrifft die Erwartungen und trägt zu einer Erholung des DAX um 1,2% bei.
  • Wacker Neuson: die Aktie bricht ein, nachdem die Übernahme durch Doosan Bobcat gescheitert ist.
  • Rossmann: plant die Einführung einer eigenen Online-Apotheke.
  • Ericsson: meldet ein besser als erwartetes Ergebnis für das vierte Quartal und schlägt eine höhere Dividende vor.
  • Banca Monte dei Paschi di Siena: der Verwaltungsrat plant die Genehmigung der Finanzergebnisse 2025 am 9. Februar.
  • Tinexta: meldet ein Umsatzwachstum von 2%, stellt den Industrieplan 2026–2028 vor und gibt die Übernahme durch Zinc BidCo bekannt; erwartet für das Geschäftsjahr 2025 ein bereinigtes EBITDA zwischen 102 und 103 Mio. EUR, was einem Rückgang von 3-4% gegenüber 2024 entspricht.
  • SEB: senkt das Kursziel für Essity auf 310 SEK und erhöht das Kursziel für Alleima von 91 auf 95 SEK.
  • Nordea: senkt das Kursziel für Essity auf 300 SEK, behält jedoch die Kaufempfehlung bei; erhöht zugleich das Kursziel für Alleima auf 97 SEK und bestätigt die Kaufempfehlung.
  • TMP Group: erhält neue Aufträge im Wert von über 150.000 EUR für das Event Mailand-Cortina 2026.
  • Truecaller: meldet im vierten Quartal 2025 sinkende Umsätze und Gewinne, verzeichnet jedoch ein beschleunigtes Nutzerwachstum.
  • Intel: gibt wegen Lieferengpässen eine schwache Quartalsprognose ab – trotz starker Nachfrage.
  • Sambanova: zieht namhafte Investoren an.
  • JPMorgan: erhöht das Gehaltspaket für CEO Jamie Dimon für 2025 auf einen Rekordwert von 43 Mio. USD.
  • Tesla: steht möglicherweise kurz vor der regulatorischen Zulassung seines Full-Self-Driving-Systems in Europa und China.
  • Capital One: kündigt die Übernahme des Fintechs Brex für 5,15 Mrd. USD an.

Weitere Nachrichten von Unternehmen, die in Deutschland notiert sind, finden Sie hier.

Analystenempfehlungen:

  • Raiffeisen Bank International Ag: Autonomous Research hält an seiner Outperform-Empfehlung fest und erhöht das Kursziel von 49,81 EUR auf 51,14 EUR.
  • Schoeller-Bleckmann Oilfield Equipment Ag: Berenberg stuft von kaufen auf halten mit einem von 35 EUR auf 31 EUR reduzierten Kursziel.
  • Mercedes-Benz Group Ag: Grupo Santander hält an seiner Outperform-Empfehlung fest und senkt das Kursziel von 77,30 EUR auf 74,90 EUR.
  • Elmos Semiconductor Se: Berenberg hält an seiner Kaufempfehlung fest und erhöht das Kursziel von 102 auf 117 EUR.
  • Infineon Technologies Ag: Berenberg hält an seiner Kaufempfehlung fest und erhöht das Kursziel von 41 auf 48 EUR.
  • Carl Zeiss Meditec Ag: Landesbank Baden-Wuerttemberg stuft von Kaufen auf Halten mit einem von 55 EUR auf 32 EUR reduzierten Kursziel.
  • Infineon Technologies Ag: Morgan Stanley hält an seiner Übergewichten-Empfehlung fest und erhöht das Kursziel von 40 auf 45 EUR.
  • Porsche Ag: Landesbank Baden-Wuerttemberg hält an seiner Kaufempfehlung fest und senkt das Kursziel von 55 auf 50 EUR.
  • Raiffeisen Bank International Ag: Barclays hält an seiner Gleichgewicht-Empfehlung fest und erhöht das Kursziel von 34 auf 36 EUR.
  • Siemens Energy Ag: UBS stuft von Verkaufen auf Kaufen mit einem von 38 EUR auf 175 EUR erhöhten Kursziel.
  • Rwe Ag: Jefferies hält an seiner Kaufempfehlung fest und erhöht das Kursziel von 54 auf 61 EUR.
  • Vonovia Se: Goldman Sachs hält an seiner Kaufempfehlung fest und senkt das Kursziel von 37 auf 36,60 EUR.
  • Heidelberg Materials Ag: Goldman Sachs hält an seiner Kaufempfehlung fest und erhöht das Kursziel von 250 auf 255 EUR.
  • Eon Se: Jefferies hält an seiner Halte-Empfehlung fest und erhöht das Kursziel von 16 auf 16,70 EUR.
  • Schaeffler Ag: Jefferies stuft von halten auf kaufen mit einem von 6,50 EUR auf 12,60 EUR erhöhten Kursziel.
  • Auto1 Group Se: UBS hält an seiner Kaufempfehlung fest und erhöht das Kursziel von 36 EUR auf 36,60 EUR.
  • Bkw Ag: Research Partners AG stuft von Halten auf Kaufen mit einem Kursziel von 200 CHF hoch.
  • Asm International N.v.: Berenberg hält an seiner Kaufempfehlung fest und erhöht das Kursziel von 675 auf 810 EUR.
  • Asml Holding N.v.: Berenberg hält an seiner Kaufempfehlung fest und erhöht das Kursziel von 1200 auf 1300 EUR.