Dieser Aufruf, der in einem Blogbeitrag veröffentlicht wurde, ist Teil einer breiteren Initiative der EZB, um integriertere europäische Kapitalmärkte zu fördern, die das Wirtschaftswachstum in der EU finanzieren und ihr helfen sollen, mit den Vereinigten Staaten und China zu konkurrieren.
Dem Vorschlag zufolge würde die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) damit beauftragt, die Koordination von Aufsichtskollegien nationaler Aufsichtsbehörden zu übernehmen, die die 10 bis 15 größten Vermögensverwalter überwachen, die 6,3 Billionen Euro (7,48 Billionen US-Dollar) verwalten.
"Ein europäischeres Aufsichtsmodell würde letztlich die Widerstandsfähigkeit des Sektors stärken und dazu beitragen, Kredit- und Liquiditätsflüsse in die Wirtschaft auch in Zeiten finanzieller Belastung aufrechtzuerhalten", heißt es in dem Blog, der laut EZB nicht unbedingt deren offizielle Sichtweise widerspiegelt.
Solche Aufsichtskollegien existieren bereits für einige Vermögensverwalter, um freiwillig Informationen und Praktiken auszutauschen. Die nach der globalen Finanzkrise geschaffene ESMA hat bislang vor allem Clearingstellen und Ratingagenturen überwacht und als Standardsetzer fungiert.
Obwohl die EZB seit langem eine EU-weite Aufsicht über Fonds fordert, stößt sie immer wieder auf Widerstand nationaler Behörden, die nur ungern die Kontrolle über sensible Märkte wie Staatsanleihen und Anteile an Unternehmen, die als nationale Champions gelten, abgeben wollen.
BLINDE FLECKEN
Der EZB-Blog erklärte, die Größe dieser Branche, ihre Verbindungen zum Bankensektor und ihre Konzentration in nur zwei Rechtsgebieten – dem finanzfreundlichen Luxemburg und Irland – bedeuteten, dass nationale Aufseher möglicherweise große Risiken und Spillover-Effekte übersehen könnten.
"National fragmentierte Aufsicht lässt Raum für blinde Flecken, die durch integrierte Aufsicht adressiert werden könnten", schrieben die Autoren des Blogs, darunter die EZB-Experten Ana Maria Ceh und Pierce Daly.
Die Vermögenswerte europäischer Fonds haben sich im vergangenen Jahrzehnt fast verdoppelt und betragen inzwischen über 20 Billionen Euro (23,76 Billionen US-Dollar), da sie in Geschäftsfelder vorgedrungen sind, die Banken nach der globalen Finanzkrise aufgrund strengerer Regulierung aufgegeben haben.
Große europäische Vermögensverwalter sind grenzüberschreitend tätig, was es den nationalen Aufsichtsbehörden erschwert, ihre Risiken nachzuvollziehen, so die EZB in ihrem Blog.
Und sie pflegen enge Beziehungen zum Bankensektor, sei es durch Kreditvergabe an Banken oder weil sie im Besitz einer Bank sind, wie etwa Amundi von Crédit Agricole, DWS von Deutsche Bank oder BNP Paribas Asset Management.
Eine separate diese Woche veröffentlichte EZB-Studie ergab, dass Vermögensverwalter etwa 15% der Bilanzsumme traditioneller Kreditinstitute im Euroraum finanzieren und rund 10% der gesamten Bankaktiva ausmachen.
(1 US-Dollar = 0,8418 Euro)
