Der sich verschärfende Ausverkauf im Software-Sektor am Mittwoch konnte keine Schnäppchenjäger anlocken; die sonst so verbreitete Dip-Kauf-Reflex, der unzählige Tech-Abwärtsbewegungen abgefedert hat, blieb auffällig aus.

Nach einem breiten Ausverkauf am Dienstag, bei dem der S&P 500 Software- und Dienstleistungsindex um nahezu 4% fiel, rutschte der Sektor am Mittwoch um weitere 1% ab und verzeichnete damit den sechsten Verlusttag in Folge. Damit setzte sich ein Abwärtsstrudel fort, der von KI-Optimismus zu Störungsängsten umgeschlagen ist. 

Anders als bei anderen jüngeren Marktrückgängen, bei denen Anleger schnell angeschlagene Aktien aufkauften, lud der schlimmste Ausverkauf im Sektor seit 2022, als steigende Zinsen Software-Aktien zusetzten, nur wenige Käufer ein.

"Im Allgemeinen sind unsere Kunden nicht so eifrig, Software-Rücksetzer zu kaufen, wie sie es bei Edelmetallen und Halbleitern sind", sagte Steve Sosnick, Chefstratege bei Interactive Brokers.

"Es ist zwar möglich, dass unsere Kunden Software-Dips kaufen, aber das steht keineswegs im Mittelpunkt ihrer Aktivitäten", fügte er hinzu.

Auch Optionshändler zeigten wenig Interesse daran, die angeschlagenen Softwarewerte aufzugreifen.

"Software handelt weiterhin schwach, und der Optionsfluss bleibt überwiegend defensiv", sagte Chris Murphy, Co-Leiter der Derivatestrategie bei Susquehanna Financial, und verwies auf defensive Aktivitäten bei Optionen auf den iShares Expanded Tech-Software Sector ETF und den ARK Innovation ETF. Die IGV-Anteile fielen um 3%, während der ARKK ETF fast 7% verlor. 

"Bei IGV und ARKK haben wir gesehen, dass Händler eher auf weitere Verluste setzen, anstatt bei Rücksetzern einzusteigen", so Murphy.

Insgesamt bleibt die Stimmung im Softwarebereich defensiv, sagte Murphy.

Steve Sosnick von Interactive Brokers merkte an, dass Microsoft, obwohl nicht ausschließlich ein Softwareunternehmen, eine bemerkenswerte Ausnahme zur allgemein bärischen Stimmung im Sektor darstelle, da das Unternehmen Käufer anzog. Die Microsoft-Aktie, die seit der Ergebnisveröffentlichung am 28. Januar etwa 15% verloren hat, legte am Mittwoch um rund 1% zu.

Dennoch wurden Leerverkäufer, die geliehene Aktien verkaufen, um sie später günstiger zurückzukaufen, durch die starken Kursverluste im Sektor ermutigt.

Diese Händler verkauften Aktien selbst während des Drucks auf die Kurse, sagte Leon Gross, Research-Analyst bei S3 Partners.

"Historisch verhält sich Microsoft wie eine Reversal-Aktie, bei der Shorts auf dem Weg nach unten eingedeckt werden. Jetzt handelt sie wie ein momentumgetriebener, angeschlagener Wert, bei dem Shorts in die Schwäche hinein aufgestockt werden", sagte Gross und wies darauf hin, dass das Short-Interesse an Microsoft in der vergangenen Woche um etwa 20% gestiegen sei.