Einloggen
Einloggen
Oder einloggen mit
GoogleGoogle
Twitter Twitter
Facebook Facebook
Apple Apple     
Registrieren
Oder einloggen mit
GoogleGoogle
Twitter Twitter
Facebook Facebook
Apple Apple     
News: Aktuelle News
Aktuelle NewsUnternehmenMärkteWirtschaft & ForexRohstoffeZinssätzeBusiness LeadersInstitutionelle AnlegerTermineSektoren 
Alle NewsWirtschaftDevisen & ForexKryptowährungenCybersicherheitPressemitteilungen

Analyse-Durch den freien Fall der Bewertungen gequetscht, bereiten sich Zahlungsunternehmen auf M&A vor

12.08.2022 | 16:20
FILE PHOTO: The logo of Italian payments group Nexi is pictured outside their headquarters in Milan

Nexi, Europas größter Zahlungsverkehrsabwickler, hat in den letzten 12 Monaten einen Kurseinbruch von fast 50% erlitten.

Zu Beginn dieses Jahres erhielt das italienische Unternehmen mehrere unaufgeforderte Angebote von Private-Equity-Firmen, darunter Silver Lake, die das Unternehmen übernehmen wollten, so zwei mit der Angelegenheit vertraute Quellen gegenüber Reuters.

Die Gespräche zwischen der US-Buyout-Firma und dem Nexi-Chef Paolo Bertoluzzo scheiterten vor Ende März aufgrund von Differenzen über den Preis für das 11 Milliarden Euro teure, in Mailand notierte Unternehmen, so die Quellen.

Nexi und Silver Lake lehnten eine Stellungnahme ab.

Die Aktien von Nexi sprangen nach dem Reuters-Bericht um 7,4% in die Höhe und wurden vorübergehend vom Handel ausgesetzt. Um 1344 GMT waren sie um 6% gestiegen.

Es ist zwar nicht klar, ob potenzielle Käufer für Nexi wieder anklopfen werden, aber die Gespräche zwischen europäischen und nordamerikanischen Zahlungsverkehrsunternehmen und potenziellen Übernehmern heizen sich wieder auf, so Banker und Branchenexperten.

Die Diskrepanz zwischen den Preisvorstellungen verringert sich, da sich die Führungskräfte der Unternehmen darauf einstellen, dass die Bewertungen, die durch die Talfahrt der wachstumsstarken Tech-Aktien in Mitleidenschaft gezogen wurden, in absehbarer Zeit nicht wieder die früheren Höchststände erreichen werden.

"Viele Unternehmen, die in den letzten Jahren an die Börse gegangen sind, stellen fest, dass es nicht immer gut ist, an der Börse zu sein, vor allem, wenn sie unterdurchschnittlich groß sind oder noch keine Rentabilität erreicht haben", sagte Peter Christodoulo, Partner bei Francisco Partners.

Während die derzeitigen Störungen auf den Fremdkapitalmärkten einige Transaktionen einschränken könnten, dürfte die proaktivere Haltung der Verkäufer zu einem Anstieg des Transaktionsvolumens bis zum Jahresende und bis ins Jahr 2023 führen, so die Quellen.

Die Übernahme des kleineren Unternehmens EVO Payments Inc. durch Global Payments Inc. im Wert von 4 Milliarden Dollar am 1. August könnte eine Kettenreaktion auslösen, da die Unternehmen um Marktanteile kämpfen, so die Quellen.

Fiserv Inc und FIS könnten Global Payments bei ähnlichen Übernahmen folgen, während groß angelegte Fusionen und Übernahmen weiterhin eine Herausforderung darstellen, sagten sie.

Byron Vielehr, Chief Strategy and Growth Officer von Fiserv, sagte, die Strategie des Unternehmens konzentriere sich darauf, Innovationen für seine Kunden voranzutreiben, lehnte es jedoch ab, sich zu konkreten Übernahmen zu äußern.

FIS hat nicht auf eine Anfrage reagiert.

BTRS Holdings Inc gehört zu dem Dutzend Zahlungsverkehrsunternehmen, die zwischen Oktober 2020 und November 2021 in den Vereinigten Staaten an die Börse gehen. Der Eigentümer des Zahlungsdienstleisters Billtrust prüft derzeit Optionen, darunter auch einen möglichen Verkauf, wie Quellen gegenüber Reuters im vergangenen Monat erklärten.

Paya Holdings Inc, die frühere US-Zahlungssparte der britischen Sage Group, strebt ebenfalls einen Verkauf an, nachdem sie 2020 an der Nasdaq debütiert hat, so die Quellen.

Paya reagierte nicht auf eine Anfrage nach einem Kommentar.

Die Aktien von BTRS und Paya haben in den letzten 12 Monaten rund 38% bzw. 28% verloren, obwohl sich beide aufgrund von Berichten, dass sie Optionen prüfen, wieder erholt haben.

Zwar haben auch Zahlungsdienstleister, die vor 2020 an die Börse gegangen sind, gelitten, aber der Trend verstärkt sich bei denjenigen, die während der Pandemie an die Börse gegangen sind - entweder durch einen traditionellen Börsengang (IPO) oder durch eine Fusion mit einem Blankoscheck-Unternehmen.

Die Stimmung der Anleger hat sich gedreht, nachdem sie sich aufgrund steigender Zinsen von wachstumsstarken Technologie-Vermögenswerten zurückgezogen haben.

"Zahlungsverkehrsunternehmen sind grundsätzlich defensiv und gut für ein inflationäres Umfeld positioniert. Wenn also öffentliche Investoren den wahren Wert einiger dieser Namen nicht erkennen, wird es private Investoren geben, die es tun", sagte Jeff Paduch, Managing Partner bei Advent International.

Paduch ist Vorstandsmitglied von Nexi, lehnte es aber ab, sich zu irgendeinem Aspekt der Geschäfte des italienischen Unternehmens zu äußern.

Sowohl der Zahlungsabwickler Stripe Inc als auch das Fintech-Unternehmen Klarna Bank AB mussten erhebliche Bewertungskürzungen hinnehmen.

Insbesondere Klarna musste bei seiner letzten Finanzierungsrunde, die am 11. Juli bekannt gegeben wurde, einen Wertverlust von mehr als 85% hinnehmen und fiel von 46 Mrd. $ auf 6,7 Mrd. $ zurück.

Nexi: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/lgvdwyoyqpo/NExi.PNG

REZESSIONSSICHER

Private-Equity-Firmen sind eifrige Käufer von Zahlungsverkehrsunternehmen, da sie bereits viele solcher Unternehmen auf beiden Seiten des Atlantiks besessen haben.

Zahlungsverkehrsunternehmen bieten Plattformen für Einkäufe in Geschäften oder im Internet an und verlangen einen Teil des Wertes jeder Transaktion.

Ein solches Modell verleiht den Unternehmen ein rezessionssicheres Image und vielversprechende Wachstumsaussichten: Laut dem Beratungsunternehmen Juniper Research werden die Ausgaben für digitale Geldbörsen bis 2025 um 83% steigen und dann 10 Billionen Dollar übersteigen.

Nach Angaben von Dealogic wurden seit 2017 in den Vereinigten Staaten und Europa Transaktionen im Zahlungsverkehr im Wert von fast 250 Mrd. USD abgeschlossen, von denen 48 % auf Buyout-Unternehmen entfielen.

Laut Dealogic sind die Fusionen und Übernahmen im Zahlungsverkehr in den Vereinigten Staaten und Europa in diesem Jahr im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2021 jedoch um 48% zurückgegangen.

Die im Dezember bekannt gegebene Übernahme von Bottomline Technologies durch Thoma Bravo im Wert von 2,6 Milliarden Dollar war die letzte große Transaktion im Zahlungsverkehr, die von einem Private Equity-Unternehmen geleitet wurde.

Die schwierigeren Finanzierungsmärkte waren in diesem Jahr ein großes Hindernis für Private-Equity-Transaktionen, selbst in widerstandsfähigen Branchen wie dem Zahlungsverkehr.

Aber Buyout-Firmen könnten letztendlich die Konsolidierung des Sektors erleichtern, da viele von ihnen immer noch Anteile besitzen, nachdem sie nicht in der Lage waren, nach einem Börsengang oder einer Fusion mit Blankoscheck vollständig auszusteigen.

Der Venture-Arm von Bain Capital und Accel-KKR sind die größten Anteilseigner von BTRS Holding und Paymentus Holdings Inc., während Blackstone Inc. der zweitgrößte Anteilseigner von Paysafe Ltd. ist, basierend auf Daten von Refinitiv Eikon.

Börsennotierte Zahlungsverkehrsunternehmen in den USA: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/jnpwenamypw/US%20listed%20payment%20cos.PNG


© MarketScreener mit Reuters 2022
Im Artikel erwähnte Wertpapiere
%Kurs01.01.
BLACKSTONE INC. -1.80%84.46 verzögerte Kurse.-33.53%
BTRS HOLDINGS INC. 0.00%9.28 verzögerte Kurse.18.67%
EVO PAYMENTS, INC. 0.09%33.3 verzögerte Kurse.30.08%
FISERV, INC. -1.37%94.85 verzögerte Kurse.-8.61%
JUNIPER NETWORKS, INC. -2.14%26.11 verzögerte Kurse.-25.29%
KKR & CO. INC. -3.82%43.3 verzögerte Kurse.-41.88%
NASDAQ COMPOSITE -2.84%10737.51 Realtime Kurse.-29.36%
NEXI S.P.A -3.96%8.062 verzögerte Kurse.-40.00%
PAX DOLLAR (USDP/USD) -0.20%0.999 Schlusskurs.-0.09%
PAYA HOLDINGS INC. -0.49%6.11 verzögerte Kurse.-3.63%
PAYMENTUS HOLDINGS, INC. -2.02%9.7 verzögerte Kurse.-72.27%
PAYSAFE LIMITED -6.21%1.36 verzögerte Kurse.-65.22%
SAGE GROUP PLC -1.20%692.8 verzögerte Kurse.-18.74%
SILVER 0.35%18.965 verzögerte Kurse.-21.09%
Aktuelle Nachrichten "Wirtschaft & Forex"
08:15MÄRKTE EUROPA/Wenig veränderte Eröffnung zum Quartalsultimo erwartet
DJ
08:10Cineworld: Q3-Besucherzahlen unter den Erwartungen
MR
08:09Investoren sind zuversichtlich, dass Brasilien nach der Wahl seinen Kurs beibehält
MR
08:00Die meisten Basismetalle steigen aufgrund positiver chinesischer Nachfrageaussichten
MR
07:58Union will Hilfspaket konstruktiv begleiten - Viele Fragen offen
DP
07:57Russische Militärblogger: Lyman in Ostukraine praktisch eingekesselt
DP
07:56Asiatische Aktien steuern auf den schlechtesten Monat seit Beginn der Pandemie zu
MR
07:54Pfund Sterling erholt sich mit dem Euro, da die britische Fiskalangst nachlässt und die europäische Inflation anzieht
MR
07:51Devisen: Euro bleibt auf Erholungskurs - EUR/CHF nähert sich 0,96er Marke an
AW
07:47Chinas csi immobilienindex springt um 5%...
MR
Aktuelle Nachrichten "Wirtschaft & Forex"