Eine Mischung aus hohen Rohstoffpreisen und sinkenden Zinsdifferenzen hat die meisten asiatischen Währungen unter Druck gesetzt, wobei einige in den letzten Wochen Mehrjahrestiefs erreicht haben.

Ausländische Gelder fließen seit fünf Monaten in Folge aus den asiatischen Schwellenländern (ohne China) ab, da die Zentralbanken zögern, die Zinsen zu erhöhen.

Der taiwanesische Dollar, der südkoreanische Won und der philippinische Peso haben in diesem Jahr alle um mehr als 6,8% gegenüber dem starken US-Dollar nachgegeben, während die indische Rupie in der Nähe von Rekordtiefs liegt.

Die zunehmende Furcht vor einer weltweiten Rezession hat die Anleger dazu veranlasst, aus Aktien und riskanteren asiatischen Vermögenswerten zu fliehen und stattdessen in Anleihen und den Dollar zu investieren, der vor kurzem gegenüber den wichtigsten Währungen einen Höchststand seit fast zwei Jahrzehnten erreicht hat.

Die asiatischen Zentralbanken sind zwar in letzter Zeit aggressiver geworden, um die steigenden Preise zu kontrollieren, aber da sie sich auf das Wachstum und eine relativ kontrollierte Inflation konzentrieren, waren die Zinserhöhungen nicht so aggressiv wie die der US-Notenbank.

"Die Zinserhöhungen (in Asien) werden letztlich in geringerem Umfang und langsamer erfolgen als bei der US-Notenbank. Die Zinsdifferenzen werden sich also weiterhin gegen Asien richten", sagte Duncan Tan, Zinsstratege bei der DBS Bank.

Von den 13 Analysten und Strategen, die diese Woche befragt wurden, erwartet mehr als die Hälfte, dass die asiatischen Währungen unter Druck bleiben werden, solange die aggressive Straffung der Fed anhält.

"Wir könnten möglicherweise eine Stabilisierung des EMFX sehen, wenn der Höhepunkt der Falschheit erreicht ist, aber nennenswerte Gewinne werden vom Wachstum und (dem) Ausmaß des Rückzugs des US-Dollars abhängen", sagte Christopher Wong, Devisenstratege bei der Maybank.

Obwohl eine Verjüngung der chinesischen Wirtschaft nach der Aufhebung der COVID-19-Beschränkungen die Kapitalströme zurück nach Asien treiben könnte, werden die Anleger von großen Wetten absehen, bis sie Daten sehen, anhand derer sie das Tempo einer Erholung einschätzen können.

"Die Realität ist, dass sich China einer sich verlangsamenden Weltwirtschaft öffnet. Das macht die nach außen gerichtete Nation in der zweiten Hälfte des Jahres 2022 anfällig", sagte Daniel Dubrovsky, ein Stratege bei IG.

Der Netto-Rohstoffexporteur Indonesien, der in der Vergangenheit als anfällig für eine globale Straffung der Politik galt, hat sich dieses Mal als widerstandsfähig erwiesen.

Der Jakarta Stock Exchange Composite Index (JCI) ist der einzige große Aktienindex in der Region, der in diesem Jahr mit einem Sprung von fast 5% deutlich zugelegt hat.