Trotz der am Dienstag veröffentlichten Inflationsdaten für April rechnen die Geldmärkte nur mit einer 53%igen Chance auf eine Zinssenkung um 25 Basispunkte im Juni, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Juli vollständig eingepreist ist.
Einige Ökonomen begründen das Zögern der Märkte, sich auf eine Zinssenkung im Juni festzulegen, mit dem Argument, dass die Zentralbank zwei weitere Datensätze zu Inflation, BIP und Beschäftigung zur Verfügung hat, um eine fundiertere Entscheidung zu treffen, wenn sie bis zum 24. Juli wartet, anstatt am 5. Juni zu handeln.
"Aus Sicht des Risikomanagements ist es für die Bank of Canada sinnvoll, die zusätzlichen sechs oder sieben Wochen abzuwarten, um so sicher wie möglich zu sein, dass sich der Inflationstrend fortsetzt", sagte Andrew Kelvin, Head of Canadian and Global Rates Strategy bei TD Securities.
"Sie wird die Zinsen im Juli mit noch größerer Zuversicht senken können.
Dies steht im Einklang mit dem, was der Gouverneur der BoC, Tiff Macklem, wiederholt gesagt hat, nämlich dass mehr Beweise benötigt werden, um festzustellen, dass der Inflationsdruck ausreichend aus dem System entfernt wurde, bevor ein Zinssenkungszyklus beginnen kann.
"In den kommenden Monaten werden wir die Entwicklung der Kerninflation genau beobachten", sagte Macklem in seiner Aussage vor dem Unterhaus Anfang des Monats und betonte, dass er sich eine nachhaltige Entspannung der Kerninflation wünsche.
Solide Arbeitsmarktdaten zu Beginn dieses Monats und ein relativ ausgeglichenes Wirtschaftswachstum könnten ebenfalls die Faktoren sein, die die Bank dazu veranlassen, auf weitere Daten zu warten. Macklem bekräftigte am 5. Juni erneut, dass weitere Beweise erforderlich seien, so Ökonomen und Händler.
Selbst auf die Gefahr hin, die Finanz- und Immobilienmärkte zu verunsichern, könnte ein Abwarten bis Juli auch dazu beitragen, dass die BoC nicht zu sehr von der US-Notenbank abweicht und damit einen Rückgang der lokalen Währung riskiert, da Macklem selbst früher zugegeben hat, dass es eine Grenze dafür gibt, wie weit die Zinssätze der USA und Kanadas voneinander abweichen können, sagten einige.
Die Verbraucherpreise stiegen im April so langsam wie seit drei Jahren nicht mehr, und zwar um 2,7%, wie aus Daten vom Dienstag hervorging, und blieben durchweg unter 3%, was dem oberen Bereich des Inflationsziels der BoC entspricht.
Die vielbeachteten Kerninflationswerte - in erster Linie CPI-trim und CPI-median - lagen zum ersten Mal seit Juni 2021 zusammen unter 3% und näherten sich damit dem 2%-Ziel der Zentralbank.
Neben den neuen Daten wird die BoC am 15. Juli auch ihre vierteljährliche Umfrage unter Unternehmern und Verbrauchern zum Wirtschaftswachstum und zu den Inflationserwartungen veröffentlichen, schrieb Derek Holt, Vizepräsident und Leiter von Capital Markets Economics bei der Scotiabank, in einer Notiz.
"Die BoC wird bis zur Entscheidung am 24. Juli viel mehr Beweise haben und bis zur Sitzung am 5. Juni nicht viel mehr als das BIP", sagte er.
Es wäre jedoch nicht verwunderlich, wenn die Bank noch im Juni eine Zinssenkung vornimmt, da die BoC im Vergleich zu vielen anderen Zentralbanken oft als dovish gilt, so die Ökonomen.
Thierry Wizman, Global FX & Rates Strategist bei Macquarie, sagte, dass es eine Zinssenkung im Juni geben könnte, wenn die BoC "bereit ist, die jüngsten robusten Daten zur Beschäftigung zu prüfen", obwohl er eine Zinssenkung im Juli für wahrscheinlicher hält.
