Die Aktienmärkte setzten ihren Aufwärtstrend im November fort, wobei die europäischen Märkte eine gute Performance erzielten und sich weiterhin besser entwickelten als der nordamerikanische Markt. Der Europa One Fonds kletterte im vergangenen Monat um 6,8 % bergauf und folgte damit dem Anstieg des Stoxx Europe 600. Auf das bisherige Jahr 2022 bezogen, gab der Fonds um etwas mehr als 10% nach, während der Referenzindex um 7,5% nachgab.
Im November kam die erhöhte Risikobereitschaft den Technologiewerten zugute, wie die sehr deutlichen Kursanstiege von über 15 % bei Nordic Semiconductor und ASML zeigen. Auch die Luxusgüterwerte entwickelten sich sehr gut: Compagnie Financière Richemont hat mit ihren Ergebnissen bewiesen, dass die Widerstandsfähigkeit des Sektors nicht überstrapaziert wird. Dies gilt auch für Kering, das von den verbesserten Aussichten auf dem chinesischen Markt profitierte. Der Monat verlief weniger günstig für Thales und Alfen, zwei besondere Titel, die im Jahresgesamtblick jedoch mehr als nur mithalten konnten. British American Tobacco und Verbio wurden aus dem Fonds genommen und durch zwei europäische Mid-Cap-Werte, Rubis und Reply, ersetzt.
Das makroökonomische Umfeld wird weiterhin durch widersprüchliche Inputdaten erschwert. Auf der einen Seite verlangsamt sich das Tempo des Preisanstiegs, was es der Fed und der EZB ermöglicht, den Weg für eine etwas weniger straffende Geldpolitik zu ebnen. Andererseits zeigen einige Statistiken, dass es immer noch Überhitzungsprobleme gibt. Die Zentralbanken bewegen sich also weiterhin auf einem schmalen Grat: Wenn sie die monetären Bedingungen zu stark straffen, besteht die Gefahr, dass das Wirtschaftswachstum entgleist. Wenn sie die Zügel zu früh lockern, könnten sie die bestehenden Ungleichgewichte noch verschärfen. Europa One ist nach wie vor mittelfristig positioniert, wobei der Schwerpunkt auf Qualitätstiteln liegt.
Die oben genannten Informationen stellen weder eine vertragliche Grundlage noch eine Anlageberatung dar. Der Zugang zum Fonds kann für bestimmte Personen oder in bestimmten Ländern beschränkt sein. Die steuerliche Behandlung hängt von der jeweiligen Situation ab.
