Der Zinsausschuss der Bank, bekannt als Copom, hat eine hawkishe Haltung beibehalten, die zu Differenzen mit der neuen Regierung führen könnte, indem sie 2023 eine straffere Politik als bisher angenommen vorsieht.
Aus Angst vor einem Wiederaufleben der Inflation inmitten von Forderungen nach zusätzlichen Staatsausgaben wird die Bank den Selic-Satz am Mittwoch bei der dritten Sitzung in Folge bei 13,75% belassen. Dies geht aus einer Umfrage hervor, die vom 28. bis 1. Dezember durchgeführt wurde.
Von den 32 Befragten erwarteten 31, dass der Selic-Satz diesen Monat unverändert bleibt. Nur einer sprach sich für eine kleine Anhebung um 25 Basispunkte auf 14,0% in der letzten Sitzung des Jahres 2022 aus.
Als erste große Zentralbank, die nach dem Ausbruch der COVID-19-Pandemie mit einer aggressiven Straffung begann, hat die Copom den Selic-Satz seit Anfang 2021 um insgesamt 1.175 Basispunkte angehoben, aber im August signalisiert, dass es damit wahrscheinlich vorbei sei.
"Die Inflations- und Haushaltsrisiken erfordern jetzt eine wachsame Zentralbank ... Copom wird den Selic-Satz für einen langen Zeitraum bei 13,75% halten, wobei der Lockerungszyklus im Juni 2023 beginnt", sagte Daniel Xavier, leitender Ökonom bei Banco ABC Brasil.
In dieser Woche sagte einer der Direktoren der Zentralbank, dass die Märkte empfindlicher auf fiskalische Nachrichten reagierten, da diese die brasilianische Währung beeinflussen, die Erwartungen verändern und die Inflation durch Ausgaben direkt beeinflussen könnten.
Seine Äußerungen kamen zu einem Zeitpunkt, an dem das Übergangsteam des gewählten Präsidenten Luiz Inacio Lula da Silva über mehr Haushaltsspielraum für Sozialausgaben im Jahr 2023 verhandelt, indem es eine milliardenschwere Ausnahmeregelung von der verfassungsmäßigen Ausgabendeckelung vorsieht.
Im vergangenen Monat hatte der Chef der Zentralbank, Roberto Campos Neto, erneut Bedenken gegen das von Lulas Regierung geplante Ausgabenprogramm geäußert und erklärt, es sei nicht gut erklärt worden und schaffe Unsicherheit.
Die Beamten der Copom sind besorgt, dass dies zusammen mit anderen Faktoren die Inflation wieder in die Höhe treiben könnte, nachdem sie Anfang 2022 von mehr als 12% auf 6,5% im Oktober gesunken war.
Das offizielle Inflationsziel für das nächste Jahr liegt bei 3,25% mit einer Marge von plus/minus 1,5 Prozentpunkten. Für 2022 liegt das Ziel bei 3,5% mit den gleichen Margen. Laut einer Umfrage der Zentralbank erwarten Ökonomen, dass die Verbraucherpreise in diesem Jahr um 5,91% steigen werden.
In der Reuters-Umfrage waren die Erwartungen für künftige Zinssenkungen bereits bescheidener als im Oktober, was auf eine weniger akkommodierende Geldpolitik hindeutet.
Der Selic soll im dritten Quartal des nächsten Jahres auf 13,0% fallen, verglichen mit 12,25% zuvor. Bis Ende 2023 wurde er auf 11,50% prognostiziert, gegenüber 11,0% in der Umfrage vom Oktober.