Seltene regierungsfeindliche Unruhen in Chinas Städten am Wochenende haben die Weltmärkte verunsichert, die Rohölpreise geschwächt und neue politische Risiken für ein fragiles Jahresende geschaffen.

Als die Demonstrationen gegen die strikten COVID-19-Beschränkungen am Wochenende im ganzen Land aufflammten und die Infektionen stiegen, zeigten die Demonstranten eine Demonstration zivilen Ungehorsams, wie es sie seit dem Machtantritt von Staatschef Xi Jinping vor einem Jahrzehnt nicht mehr gegeben hat.

In der Sorge, dass sowohl die Unruhen als auch die COVID-Krise den wirtschaftlichen Schaden für China und die Welt verschlimmern könnten, reagierten die Märkte am Montag zunächst mit Verkäufen chinesischer Aktien, des Yuan und des Öls - die Rohölpreise fielen auf fast 80 Dollar pro Barrel, den niedrigsten Stand seit Januar. Andere asiatische Börsen schwächelten im Gleichschritt.

Ein behördliches Vorgehen der USA gegen chinesische Tech-Giganten unter Berufung auf nationale Sicherheitsbedenken belastete auch die Aktien von Tech-Unternehmen.

Und die Entwicklungen auf der Straße bedeuteten, dass die Entscheidung der Zentralbank vom Freitag, den Mindestreservesatz der Banken zu senken, wenig Trost spendete, obwohl dies und die Aussicht auf weitere Lockerungen den Druck auf die chinesische Währung erhöhten.

Auch die europäischen Aktien und die US-Futures fielen am Montag. Die Gewinne des Dollars kehrten sich jedoch schnell um, als die Renditen 10-jähriger US-Staatsanleihen auf den niedrigsten Stand seit fast zwei Monaten fielen.

Das Rezessionssignal der US-Renditekurve zwischen 3 Monaten und 10 Jahren kehrte sich weiter um und erreichte mit fast 70 Basispunkten den negativsten Wert seit fast 22 Jahren.

Die Finanzmärkte haben wochenlang jede noch so vage Andeutung einer Lockerung der chinesischen Beschränkungen positiv aufgenommen. Viele Vermögensverwalter gehen nach wie vor davon aus, dass die Beschränkungen bis zum Ende des ersten Quartals 2023 aufgehoben werden.

Dies scheint nun schwieriger zu analysieren zu sein.

Ob die sich ausweitenden Unruhen eine neue Ebene unvorhersehbarer politischer Risiken in China schaffen oder lediglich einen Ausstieg der Regierung aus der drakonischen "Null-CoVID"-Strategie - oder sogar eine Kehrtwende beim Kauf ausländischer Impfstoffe - beschleunigen, bleibt unklar.

Wenn die US-Märkte nach dem Thanksgiving-Wochenende zurückkehren, wird sich die Aufmerksamkeit wieder auf die Straffung der Federal Reserve, den Arbeitsmarkt und das Inflationsbild richten. Der Vorsitzende der Fed, Jerome Powell, spricht am Mittwoch, und am Freitag wird der US-Arbeitsmarktbericht für November veröffentlicht.

Eine Bärenmarktrallye bei Aktien könnte sich bis ins nächste Jahr hinein fortsetzen, bevor es zu einem Rückfall kommt, da eine Rezession in der Weltwirtschaft einsetzt, so die Deutsche Bank in ihrem am Montag veröffentlichten Wirtschaftsausblick 2023. Der deutsche Bankenriese rechnet damit, dass die US-Wirtschaftsleistung im Gesamtjahr um 2%, die der Eurozone um 1% und das Weltwirtschaftswachstum auf rezessive 2% zurückgehen wird.

Außerdem wird erwartet, dass der Euro/Dollar-Wechselkurs bis Ende 2023 kontinuierlich auf 1,10 Dollar ansteigt, die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen konstant bei 3,65% bleiben, Rohöl der Sorte Brent auf 80 Dollar pro Barrel fällt und sich die Kreditspreads ausweiten.

Entwicklungen, die für die US-Märkte im weiteren Verlauf des Montags richtungsweisend sein könnten:

* Dallas Fed Nov Fertigungsindex; New York Federal Reserve Präsident John Williams spricht

* Christine Lagarde, Präsidentin der Europäischen Zentralbank, spricht im Europäischen Parlament. EZB-Direktoriumsmitglied Elizabeth McCaul spricht in London.

* Der britische Premierminister Rishi Sunak spricht beim Bankett des Oberbürgermeisters