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Deutsche Telekom hebt T-Mobile U.S.-Anteil im Tauschgeschäft mit SoftBank auf

07.09.2021 | 15:16
FILE PHOTO: A man walks past the logo of Deutsche Telekom AG at the headquarters of German telecommunications giant in Bonn

Die Deutsche Telekom hat mit der SoftBank Group einen Aktientausch im Wert von 7 Milliarden Dollar vereinbart, um ihren Anteil an der US-Einheit T-Mobile zu erhöhen, und hat ihre niederländische Einheit verkauft, um die transatlantische Ausrichtung des deutschen Konzerns zu stärken.

Als Ergebnis der beiden am Dienstag bekannt gegebenen Transaktionen wird die Deutsche Telekom ihren Anteil an T-Mobile U.S. um 5,3 % auf 48,4 % erhöhen. Damit kommt CEO Tim Hoettges seinem Ziel näher, die direkte Kontrolle über den 170 Milliarden Dollar schweren US-Telekommunikationsbetreiber zu erlangen.

SoftBank erhält im Gegenzug Bargeld und einen Anteil von 4,5 % an der Deutschen Telekom und stellt damit eine direkte Beteiligungsbeziehung her, nachdem der japanische Konzern seine US-Sprint-Einheit Anfang 2020 an T-Mobile verkauft hat.

Die jüngsten Transaktionen zielen darauf ab, diesen Deal zu besiegeln, indem die Deutsche Telekom in greifbare Nähe einer Mehrheitsbeteiligung an T-Mobile U.S. rückt, die drei Fünftel des Konzernumsatzes ausmacht und die profitabelste Einheit des Konzerns ist.

"Dies ist eine sehr attraktive Transaktion für die Deutsche Telekom und ihre Aktionäre, um weiter vom Wertschöpfungspotenzial von T-Mobile U.S. und darüber hinaus zu profitieren", sagte Hoettges.

Als Teil der komplexen Transaktion wird die Deutsche Telekom Optionsvereinbarungen auslösen, die es ihr ermöglichen, einen durchschnittlichen Preis von 109 Dollar pro Aktie für die 65 Millionen T-Mobile-Aktien, die sie erwirbt, festzulegen, was unter dem Schlusskurs der letzten Woche von 136 Dollar liegt.

Die Deutsche Telekom habe die Möglichkeit, ihren Anteil an T-Mobile U.S. auf über 50 % zu erhöhen, sagte Hoettges bei einem Briefing, entweder durch die Ausübung weiterer Optionen oder durch Aussitzen der Aktienrückkäufe in Höhe von 60 Milliarden Dollar, die das US-Unternehmen in den kommenden Jahren plant.

Potenzielle Erlöse aus dem Verkauf der Telekom-Infrastruktureinheit, die 15-20 Milliarden Euro wert ist (17,8- 23,7 Milliarden Dollar), könnten ebenfalls eingesetzt werden, um dieses Ziel bereits 2022 zu erreichen, sagte eine Person, die mit der Angelegenheit vertraut ist.

Für SoftBank-Gründer Masayoshi Son bedeutet der Aktientausch den Austausch einer Restbeteiligung am US-Geschäft gegen eine strategische Beteiligung an der Deutschen Telekom, die auch in einem Dutzend europäischer Länder vertreten ist.

"Ich glaube fest daran, dass die Aktie der Deutschen Telekom ein erhebliches Kurspotenzial hat", sagte Marcel Claure, Chief Operating Officer von SoftBank, und verwies auf die mögliche Zusammenarbeit in Bereichen wie dem digitalen Zahlungsverkehr, in denen SoftBank stark engagiert ist.

SoftBank hat sich verpflichtet, seine Aktien der Deutschen Telekom nicht vor Ende 2024 zu verkaufen.

Die Aktien von SoftBank, dem weltweit größten Tech-Investor über sein Vision Fund-Portfolio, stiegen nach dieser Nachricht in Tokio um 10 %, während die Deutsche Telekom ihre anfänglichen Gewinne wieder abgab und kaum verändert handelte.

NIEDERLÄNDISCHER AUSSTIEG

Unabhängig davon verkaufte die Deutsche Telekom ihre niederländische Einheit T-Mobile Netherlands an ein Konsortium aus den Private-Equity-Häusern Warburg Pincus und Apax für 5,1 Milliarden Euro (6,1 Milliarden US-Dollar).

Der federführende Manager von Warburg Pincus, Rene Obermann, ein ehemaliger Vorstandsvorsitzender der Deutschen Telekom, sagte, er werde den Ausbau des ultraschnellen drahtlosen Internets durch Investitionen in Mitarbeiter und Netzwerke der nächsten Generation unterstützen.

"Die drahtlose Revolution hat gerade erst begonnen", sagte er.

Die Deutsche Telekom erwarb 2018 die Kontrolle über das niederländische Geschäft von der schwedischen Tele2, betrachtete die Einheit, die hinter KPN und Vodafone Ziggo an dritter Stelle lag, jedoch nie als Kernvermögen.

Das Unternehmen wird einen Teil der 3,8 Milliarden Euro aus dem niederländischen Geschäft investieren, um seinen Anteil an T-Mobile U.S. zu erhöhen. Tele2, das einen Anteil von 25 % an T-Mobile Netherlands behalten hatte, hat ebenfalls verkauft.

Nach dem Sprint-Deal hatte die Deutsche Telekom im Rahmen einer Aktionärsvereinbarung das Recht, über den verbleibenden Anteil von SoftBank an T-Mobile U.S. abzustimmen. Außerdem schloss sie Optionsgeschäfte mit SoftBank ab, die ihr das Recht einräumten, ihren Anteil an T-Mobile U.S. zu erhöhen.

Da die Deutsche Telekom mit fast 130 Milliarden Euro verschuldet ist, war es angesichts der bestehenden Verschuldung immer schwierig, die Mehrheit an T-Mobile U.S. gegen Bargeld zu erwerben.

Im Rahmen des Aktientauschs wird die Deutsche Telekom 225 Millionen neue Aktien im Wert von 20 Euro - 12 % über dem aktuellen Marktpreis - an SoftBank ausgeben.

Im Gegenzug wird SoftBank rund 45 Millionen Aktien von T-Mobile U.S. an die Deutsche Telekom zu einem durchschnittlichen Preis von 118 Dollar pro Aktie verkaufen. Die Deutsche Telekom wird weitere 20 Millionen Aktien von T-Mobile U.S. von SoftBank mit 2,4 Milliarden Dollar aus dem Erlös des niederländischen Verkaufs kaufen.

Der durchschnittliche Kaufpreis für die gesamte Transaktion, der die Prämie für den Aktientausch und die Reinvestition der Erlöse widerspiegelt, beläuft sich nach Angaben der Deutschen Telekom auf 109 US-Dollar pro Aktie.

Der Verkauf von T-Mobile Netherlands folgte auf den Verkauf der niederländischen Vermögenswerte der Deutschen Telekom an den spanischen Infrastrukturspezialisten Cellnex.

Ein ähnliches Geschäft für die Hauptturmeinheit Deutsche Funkturm ist ein wahrscheinlicher Weg, um neue Mittel zu beschaffen, während ein Anteilsverkauf an einen Infrastrukturinvestor oder ein Börsengang weitere Optionen sind, sagte die Person, die mit der Angelegenheit vertraut ist.

Hoettges bekräftigte die auf dem jüngsten Kapitalmarkttag aktualisierte mittelfristige Prognose der Deutschen Telekom, wonach der bereinigte Gewinn je Aktie im Jahr 2024 1,75 Euro erreichen wird, gegenüber 1,20 Euro im vergangenen Jahr.

Goldman Sachs und Morgan Stanley haben die Deutsche Telekom bei der Transaktion beraten.


© MarketScreener mit Reuters 2021
Im Artikel erwähnte Wertpapiere
%Kurs01.01.
AMERICAN BUSINESS BANK -0.36%41.75 verzögerte Kurse.5.72%
CELLNEX TELECOM, S.A. -1.08%43.19 verzögerte Kurse.-15.61%
DEUTSCHE TELEKOM AG -1.43%16.086 verzögerte Kurse.-1.31%
RELIANCE INDUSTRIES LTD 0.02%2477.85 verzögerte Kurse.4.63%
ROYAL KPN N.V. -0.98%2.82 Realtime Kurse.3.30%
SOFTBANK GROUP CORP. -0.72%5487 verzögerte Kurse.0.98%
T-MOBILE US -2.34%101.62 verzögerte Kurse.-12.38%
TELE2 AB 0.15%132.5 verzögerte Kurse.2.63%
VODAFONE GROUP PLC -2.03%117.48 verzögerte Kurse.4.70%
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