Die europäischen Märkte folgten dem Ausverkauf der US-Aktien und dem starken Rückgang der Treasury-Renditen am Mittwoch, als der Einzelhändler Target rund ein Viertel seines Börsenwerts verlor und die Sorgen um die US-Wirtschaft angesichts der steigenden Preise deutlich wurden.

Die 10-jährige Rendite in Deutschland, der Benchmark für den Euroraum, fiel bis 1101 GMT um 8 Basispunkte auf 0,93%.

Die zweijährige Rendite, die auf die Zinserwartungen reagiert, sank um 2 Basispunkte auf 0,34%.

Damit verflachte sich das zweijährige/10-jährige Segment der deutschen Zinskurve um weitere 5 Basispunkte auf 59 Basispunkte.

Die Kurve hat sich in dieser Woche stark abgeflacht, ähnlich wie in den USA, was ein weiteres Zeichen für Wachstumssorgen ist.

Die Anleger haben ihre Wetten auf Zinserhöhungen durch die Europäische Zentralbank leicht zurückgeschraubt. Sie rechnen nun mit Zinserhöhungen um 105 Basispunkte bis zum Jahresende, verglichen mit 110 Basispunkten am Mittwoch.

"Es handelt sich um eine Aufholjagd nach dem Rückgang der Aktien in den USA, der sich nach Börsenschluss in Europa fortsetzte, und dem Rückgang der Treasury-Renditen, der sich ebenfalls fortsetzte", sagte Lyn Graham-Taylor, Senior Rate Strategist bei der Rabobank.

"Die interessante Dynamik hier, die Ihnen zeigt, dass der Fokus auf der negativen Wachstumsseite liegt, ist, dass sich die Randbedingungen tatsächlich ausweiten und die Erwartungen einer EZB-Anhebung teilweise ausgepreist werden... Das zeigt, dass es sich um eine wachstumsgetriebene Bewegung handelt", fügte er hinzu.

Die 10-jährige Rendite Italiens fiel am Donnerstag im Tagesverlauf um 5 Basispunkte und vergrößerte damit den genau beobachteten Risikoaufschlag gegenüber deutschen Anleihen auf 196 Basispunkte, verglichen mit 192 Basispunkten am Mittwoch.

Wachstumssorgen belasteten auch Unternehmensanleihen, so dass der iTraxx Europe Crossover CDS-Index von Markit, der die Kosten für die Versicherung gegen Zahlungsausfälle bei einem Korb von Hochzinsanleihen misst, mit 493 Basispunkten den höchsten Stand seit Mai 2020 erreichte.

Der Hauptindex, der die Kosten für die Versicherung eines Engagements in Investment-Grade-Unternehmensanleihen misst, stieg um mehr als 100 Basispunkte auf den höchsten Stand seit April 2020.

Andernorts ist der dreimonatige Euribor-Interbankensatz in dieser Woche um 5,5 Basispunkte gestiegen. Dies ist der größte wöchentliche Anstieg seit dem Höhepunkt der Marktpanik wegen der COVID-19-Pandemie im April 2020, die die finanziellen Bedingungen verschärft hatte.

Mit -0,348% war der Zinssatz am Donnerstag auf dem höchsten Stand seit Juni 2020.

"Eine Zinserhöhung der EZB auf der Juli-Sitzung ist sehr wahrscheinlich... Dies wird die Geldmarktsätze in der Eurozone anheben, die aufgrund der Geldpolitik zum ersten Mal seit April 2011 steigen werden", sagte Luca Cazzulani, Leiter der Strategieforschung bei UniCredit.

Die Anleger richten ihr Augenmerk nun auf das Protokoll der April-Sitzung der Europäischen Zentralbank, das um 1230 GMT veröffentlicht wird.

Während sich die Kommunikation der EZB schnell entwickelt hat und die Entscheidungsträger öffentlich einen positiven Leitzins für dieses Jahr fordern und eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte nicht ausschließen, könnte das Protokoll Hinweise darauf geben, wie stark die EZB Zinserhöhungen vorverlegen könnte und ob es Anzeichen für ein Instrument zur Eindämmung der Marktfragmentierung gibt, so die Analysten.