Marktteilnehmern zufolge wird die implizite 1-Jahres-Rendite von USD/INR von derzeit etwa 2,40 % bis zum Jahr 2024 auf 3 % ansteigen.

Die implizite 1-Jahres-Rendite ist in den letzten 12 Monaten um etwa 140 Basispunkte (Bp) gesunken.

Die Terminprämien, die sich aus den Zinsdifferenzen zwischen den USA und Indien ergeben, dürften sich ausweiten, da die Federal Reserve die Zinsen in diesem Jahr wahrscheinlich allmählich senken wird, während die Reserve Bank of India sie konstant hält, so die Ökonomen.

Die Fed-Futures deuten darauf hin, dass die US-Notenbank die Zinsen in diesem Jahr um etwa 60 Basispunkte gegenüber ihrem Höchststand senken wird. Auf dem Höhepunkt der Besorgnis über den US-Bankensektor Anfang des Monats waren Zinssenkungen um fast 100 Basispunkte eingepreist.

"Die 1-Jahres-Terminprämienrendite USD/INR könnte auf 3% steigen. Dafür bräuchten wir mindestens zwei Zinssenkungen der Fed", sagte Anindya Banerjee, Leiter des Bereichs Research - FX und Zinsen bei Kotak Securities.

Der Markt rechnet mit zwei bis drei Zinssenkungen bis Dezember, da die Fed in der Regel recht schnell die Zinsen senkt, wenn sie mit dem Prozess beginnt, weil sie dies in einer Krise tut, sagte Banerjee.

Aufgrund dieser Erwartungen der Fed wurden in letzter Zeit Termingeschäfte bezahlt, sagte ein leitender Devisenhändler einer öffentlichen Bank. Die 1-Jahres-Rendite, die Anfang März noch bei 2,20% lag, hat sich auf bis zu 2,50% erhöht.

"Die Renditekurve, die derzeit flach ist, wird im weiteren Verlauf des Geschäftsjahres steiler werden", sagte der Händler.

Händlern zufolge würden die Zinssenkungen der Fed auch die Aussichten für Zuflüsse in die indischen Märkte verbessern, und die RBI könnte "irgendwann" eingreifen, um die Aufwertung der Rupie zu begrenzen.

Dies sei ein weiterer Grund, Termingeschäfte zu tätigen, sagte ein Zinshändler einer großen ausländischen Bank.

Die RBI hat in den letzten Monaten Dollar gekauft, als die Rupie anstieg, um ihre Reserven aufzustocken.

Um die Auswirkungen ihrer Kassainterventionen auf die Liquidität der Rupie zu vermeiden, hat die Zentralbank am Terminmarkt gezahlt oder Verkauf/Kauf-Swaps abgeschlossen, was die Prämien in die Höhe getrieben hat, so Händler.