Von Hans Bentzien

FRANKFURT (Dow Jones)--Die Europäische Zentralbank (EZB) hat nach den Worten von Ratsmitglied Jens Weidmann noch Spielraum für eine Senkung des Bankeinlagensatzes, ihres faktischen Leitzinses. "Aus unserer Sicht haben wir die Reversal Rate noch nicht erreicht", sagte Weidmann bei der Vorstellung des Geschäftsberichts der Deutschen Bundesbank. Er bezog sich dabei auf einen Zustand, in dem eine geldpolitische Lockerung das Gegenteil ihres Zwecks bewirkt, indem sie zu einer verringerten Kreditvergabe führt.

Weidmann sagte, es sei schwer zu beurteilen, wann die EZB ihre coronabedingten Sondermaßnahmen einstellen könne, weil die Kapazitätsauslastung derzeit keine verlässliche Messgröße sei. "Eine Grundvoraussetzung für die wirtschaftliche Erholung ist, dass die Pandemie medizinisch überwunden ist", sagte er. Das würde eine schrittweise Aufhebung der Eindämmungsmaßnahmen erlauben, die dann kein Hemmschuh für die wirtschaftliche Entwicklung mehr wären. Beides wäre ein Anhaltspunkt dafür, dass die Wirtschaft auf dem Weg zur Normalauslastung sei.

Weidmann deutete außerdem an, dass die Geldpolitik nach dem Ende der Pandemie schneller als die Fiskalpolitik normalisiert werden könnte. "Der Ausstieg kommt für die Fiskalpolitik vermutlich etwas später als für die Geldpolitik", sagte er. Es sei wichtig, dass die Fiskalpolitik ihre Stützung nicht zu früh zurücknehme.

Kontakt zum Autor: hans.bentzien@dowjones.com

DJG/hab/apo

(END) Dow Jones Newswires

March 03, 2021 06:27 ET (11:27 GMT)