IST DAS DER URKNALL 2.0?

Nicht ganz, aber es markiert einen Schwenk des regulatorischen Pendels von den Jahren der Erhöhung der Eigenkapitalanforderungen für Banken und der Verschärfung des Verbraucherschutzes hin zu Überlegungen, welche Anpassungen erforderlich sind, damit die Regeln nach dem Brexit besser für Großbritannien funktionieren.

Die Änderungen, die zunächst als "Big Bang 2.0" in der Größenordnung der weitreichenden Reformen des Aktienhandels in den 1980er Jahren gehandelt wurden, werden nun nach der Stadt, in der sie von Finanzminister Jeremy Hunt offiziell vorgestellt wurden, als "Edinburgh-Reformen" bezeichnet.

Die Regierung hat ihre Rhetorik abgeschwächt und betont, dass es keinen "Wettlauf nach unten", keine große Abweichung von internationalen Normen oder eine Abschaffung des Anlegerschutzes geben wird, sondern dass die Regulierungsbehörden die internationale Wettbewerbsfähigkeit des Finanzsektors fördern sollen.

Hunt sagte, es wäre falsch, die Reformen als Big Bang zu bezeichnen, da man die Lehren aus der globalen Finanzkrise von 2008 nicht "verlernen" dürfe, und betonte die Unabhängigkeit der Regulierungsbehörden.

"Die Stadt will keine Deregulierung sehen. Die heutigen Ankündigungen deuten eher auf eine Evolution als auf eine Revolution hin", sagte Alasdair Haynes, CEO von Aquis Stock Exchange.

WAS HAT ES MIT DEM RINGFENCING AUF SICH?

Großbritannien hat bereits eine Lockerung der Kapitalvorschriften für Versicherer angekündigt und wendet sich nun den Banken zu.

Seit Januar 2019 müssen Banken ihr Einlagengeschäft mit einem Kapitalpolster abschirmen, um sie gegen Ausfälle in ihren risikoreicheren Geschäftsbereichen abzusichern.

Die Banken haben sich beschwert, dass die Regeln zu streng sind und kleinere Banken daran hindern, mit größeren Kreditgebern auf dem Hypothekenmarkt zu konkurrieren. Die Regierung sagte, sie werde den Empfehlungen einer von ihr in Auftrag gegebenen Überprüfung folgen und die Regeln ändern.

Die Regierung wird Mitte 2023 darüber beraten, ob Banken ohne größere Investmentbanking-Aktivitäten von den Regeln ausgenommen werden sollen und ob der Schwellenwert für Einlagen, der die Einhaltung der Ringfencing-Regeln auslöst, von 25 Milliarden Pfund auf 35 Milliarden Pfund angehoben werden soll.

SIND BANKER JETZT AUS DEM SCHNEIDER?

Es ist keine Rückkehr zu den Verhältnissen vor der Finanzkrise.

Die Regierung hatte bereits angekündigt, dass sie die EU-Obergrenze für Banker-Boni abschaffen wird, obwohl andere Beschränkungen für die Zahlung von Boni beibehalten werden sollen.

Großbritannien führte 2016 Regeln ein, um hochrangige Banker und ab 2018 auch hochrangige Beamte von Versicherern direkt für ihre Entscheidungen verantwortlich zu machen, nachdem nur wenige Personen für das Fehlverhalten bestraft wurden, das zur globalen Finanzkrise führte, als die Steuerzahler die Kreditgeber retteten.

Man befürchtete, dass das Gesetz dazu dienen würde, Banker öffentlich zu beschämen, indem man "Köpfe auf Stöcke" steckt, aber bisher gab es nur wenige Untersuchungen oder Vollstreckungsfälle. Banker sagen, dass die Aufsichtsbehörden auch zu lange brauchen, um grünes Licht für die Ernennung von Führungskräften zu geben.

Die Regierung wird diese Regelung für leitende Angestellte und Zertifizierungen im ersten Quartal 2023 überprüfen, wobei noch nichts über das Ausmaß der Änderungen bekannt ist.

WAS IST MIT DEN MÄRKTEN?

Es wird eine Reihe von Überprüfungen geben, da London versucht, bei den Börsengängen mit New York gleichzuziehen.

Zu den Themen, die überprüft werden, gehören die Regeln für Leerverkäufe, d.h. Wetten auf fallende Aktienkurse. Die Regierung schlägt vor, das aus der EU stammende "PRIIPs"-Erklärungsdokument, das den Anlegern zur Verfügung gestellt wird, komplett zu streichen und durch einen alternativen Rahmen zu ersetzen.

Eine Taskforce der Industrie wird prüfen, ob es sinnvoll ist, die Zeit, die für die Abwicklung eines Aktiengeschäfts benötigt wird, von zwei auf einen Arbeitstag zu halbieren, ein Schritt, der in den Vereinigten Staaten bereits geplant ist.

Die Regeln für die Prospekte, die Unternehmen ihren Anlegern bei einem Börsengang vorlegen, werden ebenso überarbeitet wie die Vorschriften für die Verbriefung von Wertpapieren.

Die Regierung verpflichtet sich, bis 2024 Regeln für ein "konsolidiertes Band" einzuführen, um Anlegern Marktpreise zur Verfügung zu stellen, anhand derer sie die besten Angebote auf allen Handelsplattformen überprüfen können.

Die Regierung wird die Empfehlungen einer Untersuchung umsetzen, die sich mit der Frage befasst, wie börsennotierte Unternehmen Investoren für frisches Kapital gewinnen können.

Es wird eine Überprüfung der EU-Vorschriften geben, die Makler dazu verpflichten, die Gebühren für die Aktienauswahl und die Ausführung von Aktienaufträgen aufzuschlüsseln, was als "Entflechtung" bezeichnet wird - eine Vorschrift, die die EU bereits teilweise aufgehoben hat. Es wird auch Versuche für einen Großhandelsmarkt geben, der intermittierend arbeitet, um den Zugang von Unternehmen zu Kapital zu verbessern, bevor sie an die Börse gehen.

UND GRÜNE FINANZEN?

Die Regierung wird eine Konsultation durchführen, um Anbieter von Unternehmensratings im Bereich Umwelt, Soziales und Unternehmensführung (ESG) in das regulatorische Netz einzubeziehen.

Diese Ratings werden von Anlegern häufig genutzt, um Unternehmen auszuwählen, die sich als "grün" bezeichnen, aber sie werden nicht reguliert. Die Financial Conduct Authority sagte, dass sie eine Regulierung fördern würde, die sich auf Transparenz, gute Unternehmensführung, das Management von Interessenkonflikten und robuste Systeme und Kontrollen konzentriert.

WIRD ES EINE BRITCOIN GEBEN?

Als Premierminister Rishi Sunak noch Finanzminister war, forderte er eine "Britcoin" oder ein digitales Pfund für schnellere Zahlungen.

Die Regierung wird sich in den kommenden Wochen mit der Bank of England über ein digitales Pfund für den Einzelhandel beraten.