China hat die Unterstützung für den Immobiliensektor, der ein Viertel der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt ausmacht, schrittweise verstärkt. Viele Bauträger sind mit ihren Zahlungsverpflichtungen in Verzug geraten und waren gezwungen, den Bau einzustellen.

Im Folgenden finden Sie die wichtigsten Maßnahmen der letzten Monate:

WAS SIND DIE NEUESTEN MASSNAHMEN?

28. November - Die chinesische Wertpapieraufsichtsbehörde hat das Verbot der Eigenkapitalrefinanzierung für börsennotierte Unternehmen aufgehoben, so dass berechtigte börsennotierte Bauträger Aktien ausgeben können, um immobilienbezogene Vermögenswerte zu kaufen, das Betriebskapital aufzustocken oder Schulden zurückzuzahlen.

Die Aufsichtsbehörde wird auch die Finanzierung von Bauträgern durch die Notierung qualifizierter Projekte über Real Estate Investment Trusts (REITs) fördern und die Einrichtung von auf Immobilien spezialisierten Private Equity Fonds unterstützen.

25. November - Die chinesische Zentralbank hat angekündigt, dass sie zum zweiten Mal in diesem Jahr die Menge an Bargeld, die Banken als Reserven halten müssen, reduzieren wird. Damit werden etwa 500 Milliarden Yuan (69,5 Milliarden Dollar) an langfristiger Liquidität freigesetzt, um die schwächelnde Wirtschaft zu stützen.

25. November - Reuters berichtet, dass die Zentralbank Finanzunternehmen billige Kredite für den Kauf von Anleihen von Bauträgern anbieten wird. Sie erstellt außerdem eine "weiße Liste" von qualitativ hochwertigen und systemrelevanten Bauträgern, die von Peking umfassendere Unterstützung erhalten sollen, um ihre Bilanzen zu verbessern.

24. November - Chinas größte staatseigene Banken haben mindestens 162 Milliarden Dollar an neuen Krediten zugesagt, um die Liquiditätsengpässe im Immobiliensektor zu lindern. Country Garden und Longfor Group Holdings Ltd gehörten zu den Bauträgern, die von den Banken als Nutznießer ausgewählt wurden.

23. November - Die chinesische Zentralbank gibt offiziell eine Mitteilung heraus, in der 16 Maßnahmen zur Unterstützung des Immobiliensektors beschrieben werden.

21. November - Die Zentralbank wird sechs Geschäftsbanken 200 Mrd. Yuan (27,92 Mrd. $) an Krediten für die Fertigstellung von Wohnungen zur Verfügung stellen, so der stellvertretende Zentralbankgouverneur Pan Gongsheng in der staatlichen Economic Daily.

14. November - Die Bankenaufsichtsbehörde hat am Montag eine Mitteilung herausgegeben, die es den Geschäftsbanken erlaubt, Garantiescheine für Immobilienfirmen auszustellen, die vor dem Verkauf von Wohnungen Gelder hinterlegen.

WELCHE WEITEREN SCHRITTE WURDEN UNTERNOMMEN?

Seit dem Ausbruch der Schuldenkrise in diesem Sektor Mitte letzten Jahres haben die politischen Entscheidungsträger Maßnahmen ergriffen, um den Immobilienmarkt zu stabilisieren.

Im Januar erarbeitete China landesweite Regeln, um Bauträgern den Zugang zu Geldern aus Verkäufen auf Treuhandkonten zu erleichtern, wie Reuters berichtete.

Im März stellten die Banken laut UBS mehr als 100 Milliarden Yuan für die Finanzierung von Fusionen und Übernahmen privater Bauträger zur Verfügung, die als qualitativ besser eingestuft wurden.

Im Juli berichtete Reuters, dass China einen Immobilienfonds auflegen würde, der bis zu 300 Milliarden Yuan aufbringen soll, um Bauträgern bei der Bewältigung einer lähmenden Schuldenkrise zu helfen.

Im August garantierte China die Emission neuer Onshore-Anleihen einiger ausgewählter privater Bauträger. Seitdem wurde das Programm auf andere Unternehmen ausgeweitet, von denen einige ihren Gläubigern und Lieferanten gegenüber in Zahlungsverzug geraten sind.

Anfang November teilte die National Association of Financial Market Institutional Investors mit, dass sie ein Programm zur Unterstützung von Anleiheverkäufen privater Unternehmen, darunter auch Bauträger, im Wert von etwa 250 Milliarden Yuan ausweiten werde.

WAS KOMMT ALS NÄCHSTES?

Analysten und Fondsmanager sagten, das jüngste Finanzierungspaket zeige die Entschlossenheit der politischen Entscheidungsträger, den Immobiliensektor zu retten, und sie erwarteten weitere Maßnahmen zur Stärkung der Liquidität.

In einem Bericht vom 25. November sagte Goldman Sachs, dass die verstärkte Kreditvergabe an große private Bauträger dazu beitragen würde, das Vertrauen in den Immobiliensektor wiederherzustellen, aber der Test wird sein, ob sich die Immobilientransaktionen stabilisieren und sogar landesweit nach der politischen Lockerung wieder anziehen.

ANZ sagte, dass die jüngsten 16 Maßnahmen als Vorbereitung auf die jährliche Zentrale Wirtschaftskonferenz (CEWC) im Dezember gesehen werden könnten.

Wachstums- und Politikziele werden auf der CEWC diskutiert, aber normalerweise nicht vor dem Nationalen Volkskongress im März bekannt gegeben.

"Die chinesischen Entscheidungsträger haben ihre Aufmerksamkeit auf die Rettung der Binnenwirtschaft nach der politischen Umstrukturierung gerichtet, da sich die Exportaussichten verschlechtern", so die Bank in einer Research Note am Montag.

($1 = 7,0500 Chinesischer Yuan Renminbi)