Die Fed berichtete am Montag in ihrem Januar Senior Loan Officer Opinion Survey, dass die Schwelle für die Kreditvergabe für Handels- und Industrieunternehmen sowie für gewerbliche Immobilienkreditnehmer gestiegen ist. Gleichzeitig haben diese potenziellen Kreditnehmer ihre Nachfrage nach Krediten reduziert.

Auf der Verbraucherseite gaben die Umfrageteilnehmer an, dass die Kreditvergabestandards für Immobilien und damit zusammenhängende Bereiche bei gleichzeitig sinkender Nachfrage im gleichen Zeitraum verschärft wurden. Die gleiche Dynamik spielte sich bei Auto-, Kreditkarten- und anderen Arten von Verbraucherkrediten ab.

Die Umfrage ergab auch, dass die Trends, die sich bei der Kreditvergabe der Banken etwa im letzten Quartal 2022 abzeichneten, auch 2023 dominieren werden. "Die Banken erwarteten insgesamt eine Verschärfung der Kreditvergabestandards, eine Abschwächung der Nachfrage und eine Verschlechterung der Kreditqualität bei allen Kreditarten."

Die Aussicht auf eine schwächere Kreditnachfrage wird durch Änderungen in der Geldpolitik und die Notwendigkeit, sich in einer unsicheren Wirtschaft zurechtzufinden, angetrieben.

Zu den häufigsten Gründen für die erwartete Entwicklung der Kreditvergabe in diesem Jahr "gehörten ein erwarteter Anstieg der Zinssätze, ein erwarteter geringerer Ausgaben- oder Investitionsbedarf, eine erwartete Verschlechterung anderer Bedingungen als der Zinssätze, ein erwartetes Nachlassen der Unterbrechungen in der Lieferkette und ein erwarteter Rückgang der vorsorglichen Nachfrage nach Bargeld und Liquidität", so der Bericht.

Die jüngsten Daten deuten auf eine Abschwächung der Wirtschaft hin. "Es gab ungünstige Veränderungen in vielen Details" der Umfrage, sagte Daniel Silver, Analyst bei J.P. Morgan, der hinzufügte, die Daten stünden "im Einklang mit einer sich abschwächenden Wirtschaft".

Der Bericht der Fed enthält eine Bestandsaufnahme der Kreditvergabe in einer Zeit, in der die Fed aggressive Zinserhöhungen vorantrieb, um die hohe Inflation zu senken. Durch diese Zinserhöhungen stieg das Zinsziel der Zentralbank von nahezu Null im März letzten Jahres auf 4,5% bis 4,75% nach der Zinserhöhung auf der Sitzung des Offenmarktausschusses in der vergangenen Woche.

Das Tempo der Zinserhöhungen der Fed war sehr aggressiv, und die Notenbanker haben erklärt, dass die Verschärfung der finanziellen Bedingungen ein wichtiger Bestandteil ihres Versuchs ist, die überhitzte Nachfrage abzukühlen.

"Es ist wichtig, dass die finanziellen Bedingungen insgesamt weiterhin die politischen Maßnahmen widerspiegeln, die wir ergreifen, um die Inflation auf 2 % zu senken", sagte der Fed-Vorsitzende Jerome Powell nach der Zinserhöhung der Fed um 25 Basispunkte am vergangenen Mittwoch. "Die finanziellen Bedingungen haben sich im vergangenen Jahr deutlich verschärft", sagte Powell.

Da sich die Fed dem wahrscheinlichen Endspiel ihres Zinserhöhungszyklus nähert, haben sich die finanziellen Bedingungen etwas entspannt. Einige sind der Meinung, dass dies die Fed längerfristig zu aggressiveren Zinserhöhungen veranlassen könnte, da sie im Rahmen ihrer Bemühungen, den Preisdruck zu verringern, darauf angewiesen ist, dass die finanziellen Bedingungen straff bleiben. Goldman Sachs sagte am Montag, dass der vielbeachtete Financial Conditions Index in der letzten Woche um 2,0 Basispunkte auf 99,57 gesunken ist, was auf steigende Aktienkurse zurückzuführen ist, die einen höheren Dollar ausgleichen.

Die am Montag von der San Francisco Fed veröffentlichte Studie warnte, dass die finanziellen Bedingungen, gemessen an den niedrigeren Aktienkursen und höheren Anleiherenditen, möglicherweise noch weiter verschärft werden müssen, um die Ziele der Fed zu erreichen.