First Republic-Optionen ziehen Bären an, obwohl die Einlösung ein Problem sein könnte

Bärenhafte Optionshändler wetten verstärkt auf einen weiteren Rückgang der angeschlagenen Aktien der First Republic Bank, obwohl Strategen sagen, dass sie Probleme bekommen könnten, ihre Wetten einzulösen, wenn die Bank unter Zwangsverwaltung gestellt wird.

Die Aktien von First Republic fielen am Freitag um bis zu 42% auf ein Rekordtief von $3,00, nachdem CNBC berichtet hatte, dass die angeschlagene Bank höchstwahrscheinlich unter Zwangsverwaltung gestellt wird. Das Optionsvolumen stieg bis 15:30 Uhr (1930 GMT) auf 872.000 Kontrakte, wobei die Puts, mit denen auf einen Kursrückgang gewettet wird, am Freitag die Calls im Verhältnis von 2,1 zu 1 übertrafen.

Am Freitag, als die Aktie der First Republic Bank bei 3,67 $ lag, waren etwa 785.000 Put-Optionen auf die Aktie der Bank "im Geld", was bedeutet, dass sie nach einem 97%igen Einbruch des Aktienkurses der Bank seit dem 7. März einen Gewinn versprachen.

Strategen warnten jedoch, dass die Aktie gestoppt werden könnte, wenn die Bank unter Zwangsverwaltung gestellt wird. Dies würde die Inhaber von Verkaufsoptionen vor ein ähnliches Problem stellen wie die bärischen Anleger der Silicon Valley Bank, die im letzten Monat zusammengebrochen ist.

"Ich würde versuchen, herauszufinden, ob mein Broker mir erlaubt, Put-Optionen auszuüben, wenn ich Long-Positionen habe, für den Fall, dass die Aktie gestoppt wird", sagte Steve Sosnick, Chefstratege bei Interactive Brokers und ehemaliger Market Maker für Optionen.

Gewinnbringende Verkaufsoptionen werden in der Regel automatisch ausgeübt, indem die zugrundeliegenden Aktien - entweder bereits im Besitz des Anlegers oder neu gekauft - mit Gewinn verkauft werden.

Makler können jedoch den Verkauf von Aktien einschränken, wenn eine Aktie gestoppt wird, so dass die Anleger keine Gewinne erzielen können.

Einige Händler mussten dies auf die harte Tour erfahren, als sie Probleme bekamen, ihre Wetten auf Baisse-Optionen auf die gescheiterten Kreditgeber SVB Financial Group und Signature Bank einzulösen.

Der Konkurs der Banken führte dazu, dass einige Händler zunächst nicht in der Lage waren, gewinnbringende Put-Optionen einzulösen, bis die Broker eine Ausnahme von den Regeln zum Verbot von Leerverkäufen machten.

"Wenn Sie Puts besitzen und (FRC) in Konkurs geht, müssen Sie Ihren Broker anrufen und ihm mitteilen, dass Sie die Puts ausüben wollen... sonst verfallen sie einfach wertlos, und ich glaube, das könnte einige Leute bei der Silicon Valley Bank überrumpelt haben", sagte Brent Kochuba, Gründer des Optionsanalysedienstes SpotGamma.

Die Options Clearing Corp und die Broker Charles Schwab, Robinhood, Interactive Brokers und Fidelity reagierten nicht sofort auf eine Bitte um Stellungnahme.