Diese Dynamik wird durch die Suche nach einer optimalen Kapitalallokation angetrieben und könnte Trennungs- und Fusionsaktivitäten stimulieren. Private-Equity-Fonds, die Liquiditätsreserven angesammelt haben, sind ebenfalls bereit zu investieren. Sie streben danach, ihre Portfolios zu optimieren, indem sie sich auf kurzfristig monetarisierbare Vermögenswerte konzentrieren, was die Transaktionen beschleunigen könnte. Darüber hinaus könnte der Aufschwung der künstlichen Intelligenz (KI) in technologischen Sektoren strategische Fusionen und Übernahmen katalysieren. Insbesondere Technologieunternehmen könnten versuchen, ihre KI-Fähigkeiten durch Akquisitionen zu stärken. Obwohl die M&A-Aktivitäten 2024 ungleichmäßig waren, zeigten sich Anzeichen einer Erholung. Der Gesamtwert der Transaktionen stieg im Vergleich zum Vorjahr um 10 % und erreichte 1,6 Billionen Dollar. Die Anzahl der Mega-Deals ging jedoch zurück, was auf eine anhaltende Vorsicht im Markt hindeutet. 2025 könnte ein dynamisches Jahr für den M&A-Markt werden, unterstützt durch günstigere wirtschaftliche Bedingungen, gesteigertes Vertrauen der Führungskräfte und strategische Möglichkeiten in Schlüsselsektoren.
In einer dreiteiligen Artikelserie stellen wir 15 M&A-Transaktionen im Detail vor, die 2025 mit relativ hoher Wahrscheinlichkeit stattfinden könnten.
Entdecken Sie hier die erste und zweite Episode:
Teil 1
Teil 2
Es folgen nun fünf weitere mögliche Fusionen und Übernahmen für 2025:
Anglo American durch BHP Group
Die Möglichkeit einer Übernahme von Anglo American durch die BHP Group im Jahr 2025 basiert auf mehreren strategischen und wirtschaftlichen Faktoren, die BHP dazu veranlassen könnten, sein Angebot zu erneuern. BHP hat ein ausgeprägtes Interesse an den Kupferaktiva von Anglo American gezeigt, die als Kronjuwel des Unternehmens gelten. Kupfer ist ein strategisches Metall für den globalen Energiewandel, und BHP könnte seine Position in diesem Sektor stärken wollen. Die Kupferaktiva von Anglo, trotz einer mittelfristig reduzierten Produktionsprognose, haben eine hohe Rentabilität mit soliden Betriebsmargen gezeigt. Anglo American hat eine bedeutende Umstrukturierung durchgeführt, mit einem Fokus auf Kupfer, hochwertiges Eisenerz und landwirtschaftliche Nährstoffe. Diese Portfoliovereinfachung könnte das Unternehmen für eine Übernahme attraktiver machen, indem die operative Komplexität verringert und die Sichtbarkeit der Schlüsselaktiva erhöht wird. Eine Übernahme würde es BHP ermöglichen, signifikante Synergien zu realisieren, insbesondere durch die Optimierung der Operationen und die Reduzierung der Kosten. Die Konsolidierung der Kupfer- und Eisenerzaktiva könnte Skaleneffekte erzeugen und die operative Effizienz verbessern. Durch den Erwerb von Anglo American könnte BHP seine Position auf dem globalen Markt für Metalle und Mineralien stärken, insbesondere in den Segmenten Kupfer und Eisenerz, die für das zukünftige Wachstum entscheidend sind. Dies könnte BHP auch eine bessere geografische Diversifizierung und eine Verringerung der Risiken im Zusammenhang mit der Volatilität einzelner Märkte bieten. Obwohl der Kupfermarkt derzeit volatil ist, bleiben die langfristigen Aussichten aufgrund der steigenden Nachfrage nach grünen Technologien positiv. BHP könnte der Ansicht sein, dass jetzt der richtige Zeitpunkt ist, um qualitativ hochwertige Vermögenswerte zu einem möglicherweise reduzierten Preis zu erwerben, angesichts der aktuellen Marktbedingungen. Obwohl Herausforderungen bestehen, insbesondere in Bezug auf die Bewertung und regulatorische Risiken, könnten die strategischen und wirtschaftlichen Motivationen BHP dazu veranlassen, im Jahr 2025 ein neues Angebot für Anglo American ernsthaft in Betracht zu ziehen.
Anima Holding durch Banco BPM
Anima Holding könnte 2025 aus mehreren strategischen und finanziellen Gründen von Banco BPM übernommen werden. Banco BPM hält bereits einen Anteil von 22,4 % an Anima Holding. Diese bedeutende Beteiligung erleichtert eine vollständige Übernahme, da Banco BPM bereits in der Aktionärsstruktur von Anima verankert ist. Dies reduziert potenzielle Hindernisse für eine vollständige Integration. Die italienische Kartellbehörde hat der öffentlichen Übernahmeofferte von Banco BPM für Anima Holding uneingeschränkt zugestimmt. Dies bedeutet, dass es keine größeren regulatorischen Hindernisse für die Übernahme gibt, was den Prozess für Banco BPM vereinfacht. Die Übernahme von Anima Holding durch Banco BPM ist Teil eines größeren Konsolidierungstrends im Asset-Management-Sektor in Italien. Durch die Integration von Anima könnte Banco BPM seine Marktposition stärken und von Skaleneffekten profitieren. Anima Holding, als größter unabhängiger Vermögensverwalter Italiens, bietet Banco BPM die Möglichkeit, operative Synergien zu verbessern. Dazu gehört die Optimierung von Asset-Management-Dienstleistungen und die Erweiterung des Angebots an Finanzprodukten für die Kunden von Banco BPM. Anima Holding hat eine starke finanzielle Performance gezeigt, mit einem Anstieg des Nettogewinns um 78 % in den ersten neun Monaten des Jahres 2024. Diese robuste Leistung macht Anima für Banco BPM attraktiv, das von diesem anhaltenden Wachstum profitieren könnte. Für Banco BPM stellt die Übernahme von Anima eine Gelegenheit dar, seine Aktivitäten über traditionelle Bankdienstleistungen hinaus zu diversifizieren. Dies könnte die Widerstandsfähigkeit von Banco BPM gegenüber wirtschaftlichen Schwankungen stärken. Mit dem öffentlichen Übernahmeangebot von UniCredit für Banco BPM könnte Banco BPM motiviert sein, die Übernahme von Anima abzuschließen, um seine Position vor einer möglichen Fusion oder Übernahme durch UniCredit zu konsolidieren. Die Übernahme von Anima Holding durch Banco BPM im Jahr 2025 wird durch strategische, finanzielle und regulatorische Faktoren unterstützt, die diese Transaktion nicht nur plausibel, sondern auch vorteilhaft für Banco BPM machen.
Archer Aviation durch Anduril
Archer Aviation könnte 2025 aus mehreren strategischen und finanziellen Gründen von Anduril Industries übernommen werden. Archer Aviation und Anduril Industries haben bereits eine exklusive Partnerschaft zur Entwicklung eines hybriden VTOL-Flugzeugs für Verteidigungsanwendungen etabliert. Diese Zusammenarbeit könnte eine weitergehende Integration der beiden Unternehmen erleichtern, was eine Übernahme logischer und reibungsloser machen würde. Die aktuelle Partnerschaft zeigt ein potentielles Synergiepotenzial in technologischen Fähigkeiten und strategischen Zielen. Archer ist spezialisiert auf die schnelle Entwicklung fortschrittlicher VTOL-Flugzeuge, während Anduril in künstlicher Intelligenz und Systemintegration führend ist. Eine Übernahme würde es Anduril ermöglichen, seine Position im Luft- und Raumfahrt- sowie Verteidigungssektor zu stärken, indem es die Entwicklungsfähigkeiten von Archer integriert, was die Markteinführung neuer Technologien beschleunigen könnte. Obwohl Archer kürzlich 430 Millionen Dollar aufgebracht hat, sieht sich das Unternehmen weiterhin erheblichen Verlusten gegenüber, mit einem für 2025 prognostizierten negativen EBITDA. Eine Übernahme durch Anduril könnte Archer finanzielle und strategische Unterstützung bieten, den Druck auf die Liquidität verringern und eine bessere Ressourcenallokation für die Entwicklung seiner Projekte ermöglichen. Der eVTOL-Sektor steht vor technologischen und regulatorischen Herausforderungen, bietet aber auch bedeutende Chancen, insbesondere in Verteidigungsanwendungen. Mit der Unterstützung von Anduril könnte Archer diese Herausforderungen besser meistern und Marktchancen nutzen, insbesondere durch potenzielle Verträge mit dem Verteidigungsministerium. Die aktuellen Investoren von Archer, wie Stellantis und United Airlines, könnten eine Übernahme durch Anduril begrüßen, die Archers Marktposition stärken und potenziell den Wert ihrer Investitionen erhöhen könnte. Eine Übernahme von Archer Aviation durch Anduril Industries im Jahr 2025 dürfte durch strategische Synergien, Komplementarität der Fähigkeiten und potenzielle finanzielle Vorteile für beide Unternehmen motiviert sein. Diese Transaktion könnte auch Anduril dabei helfen, seine Präsenz im Luft- und Raumfahrt- sowie Verteidigungssektor zu stärken, während sie Archer entscheidende Unterstützung bietet, um seine finanziellen und technologischen Herausforderungen zu bewältigen.
Walgreens Boots Alliance durch Sycamore Partners
Walgreens Boots Alliance (WBA) könnte 2025 aus mehreren strategischen und finanziellen Gründen von Sycamore Partners übernommen werden. Erstens ist die aktuelle Bewertung von Walgreens deutlich niedriger als auf ihrem Höhepunkt im Jahr 2015. Die Marktkapitalisierung von Walgreens ist um mehr als 90 % gefallen, von 100 Milliarden Dollar auf etwa 7,5 Milliarden Dollar. Dieser signifikante Rückgang macht Walgreens für einen Private-Equity-Fonds wie Sycamore Partners zugänglicher, der eine Kaufgelegenheit zu einem attraktiven Preis sehen könnte. Zweitens hat Sycamore Partners nachgewiesene Erfahrung in der Übernahme und Verwaltung großer Einzelhandelsunternehmen. Der Fonds hat zuvor Staples für 7 Milliarden Dollar erworben und Interesse an anderen großen Einzelhandelsketten gezeigt. Walgreens, mit seinen 12.000 Verkaufsstellen, passt in die Strategie von Sycamore, sich auf den Einzelhandels- und Konsumgütersektor zu konzentrieren. Drittens hat Walgreens operative Schwierigkeiten erlebt, insbesondere in seinem Apothekennetzwerk, was zum Rückgang des Aktienkurses beigetragen hat. Sycamore könnte eine neue strategische Richtung bieten, um das Unternehmen wieder auf Kurs zu bringen, basierend auf seiner Expertise im Einzelhandelssektor. Viertens hat Sycamore bereits Schritte unternommen, um eine potenzielle Transaktion von über 10 Milliarden Dollar zu finanzieren, indem es Banken wie Bank of America, JP Morgan und Wells Fargo kontaktierte. Dies deutet auf eine ernsthafte Absicht hin, die Übernahme durchzuführen. Schließlich könnte eine Übernahme durch Sycamore es Walgreens ermöglichen, sich von der Nasdaq zurückzuziehen, was größere Flexibilität für eine Restrukturierung des Unternehmens ohne den Druck öffentlicher Märkte bieten dürfte. Dies könnte auch den Weg für einen späteren Verkauf von Boots, einer Tochtergesellschaft von Walgreens, ebnen, was zusätzliche Liquidität für Sycamore generieren würde. Die Kombination aus einer attraktiven Bewertung, der Expertise von Sycamore im Sektor, den operativen Schwierigkeiten von Walgreens und der finanziellen Vorbereitung auf eine Übernahme macht die Hypothese eines Buyouts durch Sycamore Partners im Jahr 2025 plausibel.
Natixis durch Generali
Generali könnte 2025 aus mehreren strategischen und wirtschaftlichen Gründen den Kauf von Natixis in Betracht ziehen. Der Asset-Management-Sektor in Europa erlebt eine Konsolidierungswelle. Große Akteure wie BNP Paribas und Amundi suchen nach Wegen, ihre Größe zu erhöhen, um mit globalen Giganten wie BlackRock zu konkurrieren. In diesem Kontext könnte eine Fusion zwischen Generali und Natixis einen bedeutenden Akteur schaffen, mit einem kombinierten Gesamtvermögen von 1,95 Billionen Euro unter Verwaltung, was ihre Position auf dem europäischen Markt stärken würde. Die Gründung eines Joint Ventures zwischen Generali und Natixis könnte signifikante Skaleneffekte generieren. Durch die Kombination ihrer Ressourcen und Expertise würden die beiden Einheiten operative Kosten senken und ihre Effizienz verbessern. Die eingesparten Mittel könnten reinvestiert werden, um die Renditen der verwalteten Vermögenswerte zu verbessern - ein Schlüsselfaktor in einem Sektor, in dem Leistung entscheidend ist. Generali und Natixis verfügen über diversifizierte und komplementäre Asset-Portfolios. Generali, mit 681 Milliarden Euro unter Verwaltung, und Natixis, mit 1,3 Billionen Dollar, würden jeweils unterschiedliche Expertisen und Märkte einbringen. Diese Komplementarität könnte die Fähigkeit der neuen Einheit stärken, eine breitere Palette von Produkten und Dienstleistungen für ihre Kunden anzubieten. Laut verfügbaren Informationen würde die Governance der neuen Einheit geteilt, mit Nicolas Namias von BPCE als Vorsitzendem und Woody Bradford von Generali als Geschäftsführung. Diese Governance-Struktur könnte die Integration der beiden Unternehmen erleichtern und einen reibungslosen Übergang sicherstellen, während die Stärken jeder Organisation genutzt werden. Mit Konkurrenten wie Amundi, die nach Expansion streben, könnte Generali motiviert sein, schnell zu handeln, um nicht ins Hintertreffen zu geraten. Der Kauf von Natixis könnte Generali eine Gelegenheit bieten, sich als Marktführer im europäischen Asset-Management-Sektor zu positionieren. Der potenzielle Kauf von Natixis durch Generali im Jahr 2025 fällt in eine Strategie der Konsolidierung, Synergien und Stärkung der Wettbewerbsfähigkeit auf dem europäischen Asset-Management-Markt. Die Realisierung dieser Vereinbarung wird jedoch von der Fähigkeit beider Parteien abhängen, die Verhandlungen abzuschließen und die Herausforderungen einer solchen Integration zu bewältigen.