Grüner Fisher Investments über die Marktphasen während der Pandemie
und was Anleger daraus lernen können
Rodenbach (ots) - Häufig wird im Zuge der aktuellen Pandemie und der steigenden
und fallenden Kurse über die Entwicklung von Bullen- oder Bärenmärkten
gesprochen. Genau genommen war der durch Corona bedingte Abschwung von mehr als
20 Prozent ein Bärenmarkt - es war jedoch der schnellste Bärenmarkt in der
Geschichte. Die Vermögensverwaltung Grüner Fisher Investments sieht in der
kurzen Dauer des letztjährigen Abschwungs ein Anzeichen dafür, dass der Markt
diesen eher wie eine übergroße Korrektur behandelt hat. Der Wirtschaftszyklus
würde in diesem Fall nicht vollständig zurückgesetzt werden und dieser
Bullenmarkt würde als eine Verlängerung des letzten wirken. Was Anleger aus den
Marktentwicklungen im Pandemie-Jahr 2020 lernen können.

Vorausschauende Aktienmärkte

Mitte bis Ende Februar vergangenen Jahres begann die westliche Gesellschaft auf
die Corona-bedingten Einschränkungen zu reagieren - die Aktienkurse fielen und
erreichten im März nach einem wochenlangen Rückgang ihren Tiefpunkt. Das
Kuriose: Bereits Monate bevor offiziell bekannt wurde, dass sich die Wirtschaft
zu erholen begann und sich dieser Umstand in den Daten niederschlug, stiegen die
Aktienkurse wieder. Ein Beweis für die vorausschauende Fähigkeit des Marktes.

"Anleger haben vermutlich nicht auf offizielle Statements gewartet, um größere
Portfolioumschichtungen vorzunehmen. Genauso wenig gibt es Signale, die klar als
Warnung oder Entwarnung identifiziert werden können. Jede Entscheidung darüber,
ob man sich für einen Bullen- oder Bärenmarkt positionieren soll, beruht also
bis zu einem gewissen Grad auf einer These", erklärt Torsten Reidel,
Geschäftsführer von Grüner Fisher Investments. Um erfolgreich zu sein, müsse
man
herausfinden, welche Indikatoren am zukunftsweisendsten sind, welche
zusammenfallen und welche zu spät kommen - und wie sich die Märkte normalerweise
an Wendepunkten verhalten. "Liegen genug Daten und Fakten vor, die für Klarheit
sorgen, ist der Zeitpunkt zum Eingreifen meist schon zu spät. Das zeigt das Jahr
2020 in besonders extremer Weise", so Reidel weiter.

Untypische Rezession

Die Rezession während der Corona-Krise unterschied sich in vielen Punkten von
den aus der Vergangenheit bekannten Rückgängen der Wirtschaftstätigkeit. In
einem traditionellen Zyklus würden Zentralbanken die Geldpolitik straffen, um
die Inflation zu bekämpfen. Rezessionen beginnen deshalb häufig mit einer
Verknappung der Kredite, die in der Regel auf eine inverse Zinsstrukturkurve
zurückzuführen ist - dies war im vergangenen Jahr nicht der Fall. Durch
Finanzierungshilfen konnten Unternehmen weitestgehend die Zeit überbrücken, bis
sich die Wirtschaft wieder erholte. Das wirkte sich ebenfalls auf die
Entwicklung verschiedener Aktien aus: "Value-Aktien litten im Allgemeinen nicht
unter der traditionellen Rezession, sodass der steile Abprall-Effekt, der
normalerweise nach dem Tiefpunkt auftritt, ausblieb. Wir glauben, dass die
Rezession dazu nicht lang genug war. Ungeachtet einiger Gegentrends haben
Wachstumsaktien seit dem Ende des letztjährigen Bärenmarktes insgesamt aber die
Nase vorn", so Torsten Reidel. Unternehmen mit vielfältigen Produktlinien,
globaler Präsenz, starken Markennamen und weniger Abhängigkeit vom
Wirtschaftswachstum kämen den Growth-Aktien am meisten zugute. "Da der
Growth-Value-Zyklus nicht zurückgesetzt wurde, gehen wir davon aus, dass sich
die Aktien in einer späten Phase der Expansion befinden. Die hohen Erwartungen
an Value-Aktien sind vermutlich bereits in den Kursen eingepreist, weshalb wir
davon ausgehen, dass Wachstums-Aktien die unterschätzen Gewinner sein werden",
so Reidel abschließend.

Über Grüner Fisher Investments:

Grüner Fisher Investments (GFI) ist eine Vermögensverwaltungsgesellschaft mit
eigenem Ermessensspielraum, die vorwiegend vermögende Privatpersonen und
Familien in Deutschland, Österreich und der Schweiz betreut. Grüner Fisher
Investments ist Mitglied im Verband unabhängiger Vermögensverwalter Deutschland
e.V. (VuV) und ist ein durch die BaFin lizensiertes und beaufsichtigtes
Institut. GFI wurde als Top-Vermögensverwalter von Capital (2019), als
Top-Arbeitgeber im Mittelstand (2019) von Focus und als "Great Place to Work"
(2020, 2021) von Great Places to Work ausgezeichnet. Das Unternehmen ist eine
deutsche Tochtergesellschaft von Fisher Investments in den USA, einem der
größten unabhängigen Vermögensverwalter der Welt. Zum 31.03.2021
verwaltete
Fisher Investments und seine Tochtergesellschaften ein Vermögen von über 143
Mrd. EUR - über 93 Mrd. EUR für nordamerikanische Privatanleger, 34 Mrd. EUR
für
institutionelle Anleger, 14 Mrd. EUR für europäische Privatanleger und 1 Mrd.
EUR für die Altersvorsorge kleiner und mittlerer Unternehmen in den USA. Fisher
Investments unterhält vier Hauptgeschäftsgruppen: US Private Client,
Institutional, Private Client International und 401(k) Solutions, die einen
globalen Kundenstamm bedienen. Der Gründer und Executive Chairman von Fisher
Investments, Ken Fisher, schrieb von 1984 bis 2016 die Forbes-Kolumne "Portfolio
Strategy" und ist damit der am längsten ununterbrochene Kolumnist in der
Geschichte der Zeitschrift. In den letzten Jahren erschienen Ken Fishers
Kolumnen durchgängig in den wichtigsten Medien in fast allen westeuropäischen
Ländern, einschließlich Focus Money in Deutschland, sowie in wichtigen
asiatischen Ländern, und damit in mehr Ländern und mit mehr Umfang als jeder
andere Kolumnist in der Geschichte. Fisher ist außerdem Autor von 11 Büchern,
darunter vier New York Times-Bestseller zum Thema Finanzen und Investieren.

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