Alle 59 Volkswirte, die an der Ende Juli durchgeführten Reuters-Umfrage teilnahmen, sagten voraus, dass die Reserve Bank of India den Reposatz zum neunten Mal in Folge bei 6,50% halten würde.
Dennoch hoffen die Anleger, dass die RBI ihre Haltung zur Inflation aufweichen wird, nachdem sich die Stimmung an den globalen Märkten in letzter Zeit eingetrübt hat und eine Zinssenkung der US-Notenbank im September so gut wie sicher ist.
"Wir gehen davon aus, dass die Politik angesichts der jüngsten Schwäche der Weltwirtschaft und der Volatilität an den Finanzmärkten dovish ausgerichtet sein wird", sagte Parijat Agrawal, Leiter des Bereichs Fixed Income bei Union Mutual Fund.
"Wir erwarten, dass die Leitzinsen unverändert bleiben, aber der geldpolitische Ausschuss könnte seine Haltung auf neutral ändern", sagte er.
Die globalen Aktien und Währungen sind zu Beginn dieser Woche in den Keller gerauscht, nachdem die Bank of Japan in der vergangenen Woche die Zinssätze auf den höchsten Stand seit 2008 angehoben hat und die Ängste vor einer Rezession in den USA aufgrund schwacher Beschäftigungszahlen gestiegen sind.
Während die indischen Aktien relativ besser abschnitten, fiel die Rupie auf ein Allzeittief, was die Zentralbank zum Eingreifen veranlasste.
"Wenn die Zentralbank weiterhin eine relativ restriktive Haltung einnimmt, führt dies nur zu einem unerwünschten Rupien-Carry und vergrößert das Problem des Überflusses für die RBI", sagte Madhavi Arora, Chefvolkswirtin bei Emkay Global.
Ein weiterer Anstieg der Einzelhandelsinflation auf über 5 % im Juni, der auf Lebensmittel zurückzuführen ist, könnte die Zentralbank jedoch davon abhalten, einen Kurswechsel zu signalisieren.
Gouverneur Shaktikanta Das hat wiederholt gesagt, dass die RBI erst dann einen Kurswechsel vornehmen wird, wenn die Inflation fest auf dem Weg zum Ziel von 4% ist.
In der Zwischenzeit bleibt das Wachstum der indischen Wirtschaft stark. Trotz der erwarteten Abschwächung des Wachstums von 8,2% im Haushaltsjahr 2024 wird Indien weiterhin zu den am schnellsten wachsenden Volkswirtschaften der Welt gehören, wenn das erwartete Wachstum von 7,2% erreicht wird.
Händler erwarten keine wesentlichen Änderungen am Ansatz der Zentralbank zur Liquiditätssteuerung, obwohl das Bankensystem mit Bargeld überschwemmt ist.
Da es keine Änderungen bei den Zinssätzen oder der Politik gibt, wird die 10-jährige Rendite kurzfristig in einer Spanne von 6,8%-6,9% gesehen, wobei ein Rückgang in Richtung 6,6%-6,5% erwartet wird, sobald sich die Aussicht auf eine Zinssenkung verfestigt hat.
Eine Änderung der Haltung auf neutral könnte die Rupie auf ein Niveau von 84 steigen lassen, während die Rendite 10-jähriger Anleihen um 5-10 Basispunkte fallen könnte, so Händler.
