Die Suche nach und die Bezahlung von Arbeitskräften ist eine Herausforderung, der die Anleger mit Blick auf die Ergebnisse des dritten Quartals große Aufmerksamkeit schenken, wobei Versorgungsengpässe sowie hohe Energie- und andere Rohstoffpreise zu den Hauptrisiken für die Unternehmen gehören.

Der Krankenhausbetreiber HCA Healthcare Inc. erklärte, dass die im dritten Quartal verzeichneten höheren Arbeitskosten aufgrund eines Arbeitskräftemangels noch länger anhalten könnten.

Domino's Pizza führte einen Mangel an Fahrern an, als das Unternehmen vor kurzem einen seltenen Umsatzrückgang in den USA meldete, und auch FedEx Corp. führte im September höhere Arbeitskosten an, als es seine Prognose für das Gesamtjahr senkte.

Die kommenden Wochen, in denen die meisten S&P 500-Unternehmen ihre Ergebnisse vorlegen werden, dürften den Anlegern weitere Anhaltspunkte dafür liefern, wie lange der Druck auf die Arbeitskräfte noch anhalten könnte.

"Wir werden sehen, wie es in den nächsten Quartalen aussieht, wenn wir versuchen, die Wiedereröffnung fortzusetzen", sagte Mace McCain, Chief Investment Officer bei Frost Investment Advisors. "Die Wiedereröffnung wurde durch die Delta-Variante verzögert, so dass wir die vollen Auswirkungen des Arbeitskräftemangels noch nicht gesehen haben."

Die Strategen von Goldman Sachs schrieben in einer Research-Notiz im Vorfeld dieser Woche, dass es einige "zaghafte Anzeichen für eine Verbesserung der Daten zur Lieferkette und der Rohstoffpreise" gebe, während die angespannte Lage auf dem Arbeitsmarkt "für viele Unternehmen über Jahre hinweg eine Herausforderung darstellen könnte".

"Unsere Ökonomen gehen davon aus, dass der COVID-bedingte Druck auf das Angebot auf dem Arbeitsmarkt in den kommenden Monaten nachlassen wird, prognostizieren jedoch eine US-Arbeitslosenquote von 3,5 % bis Ende 2022, was bedeutet, dass die Unternehmen weiterhin mit vielen der Herausforderungen auf dem Arbeitsmarkt konfrontiert sein werden, mit denen sie heute konfrontiert sind", schreiben sie.

Unter den Aktien der Freizeit- und Gastgewerbebranche haben Namen mit niedrigen Arbeitskosten seit Monaten besser abgeschnitten als Unternehmen mit hohen Arbeitskosten, so die Goldman-Strategen, die anmerkten, dass im breiteren Markt die Unternehmen mit der höchsten Vermögens- und Arbeitseffizienz in den letzten Jahren und in den letzten Wochen besser abgeschnitten haben.

Jüngste Wirtschaftsdaten haben den sich verfestigenden Trend auf dem Arbeitsmarkt unterstrichen. Die jüngsten Daten zeigten, dass die Zahl der Amerikaner, die neue Anträge auf Arbeitslosenunterstützung stellten, in der Woche, die am 16. Oktober endete, auf ein 19-Monats-Tief gesunken ist, was die zweite Woche in Folge bedeutet, in der die Zahl der Anträge unter 300.000 blieb, da die Arbeitgeber angesichts des akuten Arbeitskräftemangels an ihren Mitarbeitern festhalten.

Den US-Unternehmen ist es gelungen, ihre Gewinnspannen im zweiten Quartal auf Rekordniveau zu halten, doch die steigenden Kosten haben bei den Anlegern Besorgnis ausgelöst.

Im bisherigen Verlauf des Berichtszeitraums haben die über den Erwartungen liegenden Gewinne die Gewinnwachstumsprognose für die S&P-500-Unternehmen im Jahresvergleich auf 34,8 % angehoben, während sie zu Beginn des Monats noch bei etwa 30 % gelegen hatte, so die IBES-Daten von Refinitiv.

Natürlich ist ein Arbeitskräftemangel eine gute Nachricht für Menschen, die arbeitslos sind und eine Stelle suchen. Und es gibt mehrere Anzeichen, die darauf hindeuten, dass der Arbeitskräftemangel vorübergehend sein könnte, schrieb Thomas Lee, Managing Partner und Leiter der Forschungsabteilung bei Fundstrat Global Advisors, in einer kürzlich erschienenen Notiz.

"Der Arbeitskräftebedarf ist derzeit um 4,9 Millionen niedriger als vor dem COVID-19", schrieb er. "Hat sich die Wirtschaft während COVID-19 dauerhaft so verändert, dass weniger Erwerbstätige einen engeren Arbeitsmarkt bedeuten? Nope."

Paul Nolte, Portfoliomanager bei Kingsview Investment Management in Chicago, sagte, der Arbeitskräftemangel scheine für einige Branchen ein größeres Problem zu sein als für andere.

"Kundenorientierte Unternehmen", die während der Pandemie zur Schließung gezwungen waren, haben es schwer, Arbeitsplätze zu besetzen und wieder auf Touren zu kommen, sagte er, während "die Hersteller nie ganz stillstanden."