Der Rückgang der Euroraum-Kerninflation im Februar um 0,3 Prozentpunkte ist nach Aussage von Commerzbank-Volkswirt Christoph Weil maßgeblich von zwei Sonderfaktoren ausgelöst worden. "Zum einen lässt der von den Statistikern unterstellte starke Anstieg der Preise für Pauschalreisen im Februar - für die aktuell kaum Preise erhoben werden können - in diesem Jahr den Verbraucherpreisindex wegen des gedrittelten Gewichts - deutlich schwächer steigen als im Februar 2020", schreibt Weil in einem Kommentar. Dies allein habe für sich genommen die Kernteuerungsrate im Februar um 0,1 Prozentpunkt gedrückt. Zum anderen seien die Preise von Bekleidung aufgrund des verzögerten Winterschlussverkaufs anders als im Februar 2020 gesunken.
Wegen der anhaltenden Beeinflussung der Kerninflation durch solche Faktoren schlägt Weil vor, zur Abschätzung des unterliegenden Preisauftriebs stärker auf die Lohnentwicklung abzustellen. "Die durch die Corona-Pandemie ausgelöste Rezession im Euroraum dürfte den Lohnauftrieb auch 2021 dämpfen - gemäß dem von der EZB berechneten Tariflohnindikator hat sich der Lohnanstieg im Verlauf von 2020 erkennbar abgeschwächt", gibt der Ökonom zu bedenken.
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March 02, 2021 06:01 ET (11:01 GMT)
