Ein Blick von Mike Dolan auf den bevorstehenden Tag in den USA und an den globalen Märkten
Die großen Tech-Schwergewichte Microsoft und Alphabet werden die Aufmerksamkeit der Anleger weltweit von der Erholung der Anleihemärkte am Montag ablenken, obwohl letztere die Stimmung an den Märkten vor den großen Gewinnberichten der Woche deutlich verbessert hat.
Die beiden Tech-Giganten berichten am Dienstag nach der Glocke, Meta folgt am Mittwoch und Amazon am Donnerstag. Diese vier Aktien machen zusammen eine Gewichtung von 23,4% im S&P500 aus - nur knapp unter ihrem Pandemiehoch von 24% und doppelt so hoch wie noch vor sechs Jahren.
Die Tech-Giganten, die zum Teil durch die Begeisterung für künstliche Intelligenz beflügelt wurden, haben dem S&P500 seit Jahresbeginn mit einem Anstieg von 10% deutlich geschmeichelt. Und auf einer gleichgewichteten Basis liegt der Index für 2023 bisher sogar 3,6% im Minus.
Und dennoch hat der scheinbar endlose Druck an den Anleihemärkten seit Mitte des Jahres dazu geführt, dass die Megacap-Indizes rund 12% von ihren Jahreshöchstständen zurückgegangen sind.
Die Tatsache, dass die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen am frühen Montag zum ersten Mal seit 16 Jahren die 5%-Marke überstiegen, unterstrich diese Befürchtung - der Druck ließ jedoch im Laufe der Sitzung deutlich nach, da einige Anleihekäufer auftauchten, um Renditen oberhalb dieser Schwelle zu sichern.
Die Gründe für den recht plötzlichen Rückschlag bei den 10-jährigen Anleihen am Montag waren über das Überschreiten des Meilensteins hinaus nicht klar, obwohl er mit der Aussage einiger Großanleger zusammenfiel, es sei an der Zeit, Short-Positionen bei Treasuries zu schließen.
Der milliardenschwere Investor Bill Ackman sagte, dass er seine früheren Wetten gegen Treasuries in der Erwartung auflöste, dass sich die US-Wirtschaftszahlen ab jetzt verschlechtern würden und dass der Gaza-Krieg mehr Anlegerdollar in US-Staatsanleihen treiben würde.
Ironischerweise war es auch ein nachlassender Ölpreis nach dem Wochenende - inmitten von Geiselfreilassungen und Hilfskonvois, die eine gewisse Hoffnung auf einen vorübergehenden Waffenstillstand bei Israels militärischer Vergeltung im Gazastreifen weckten -, der den Anleihen an diesem Tag zu einem Aufschwung verhalf.
Generell wurden die Kurse von Staatsanleihen am Dienstag auch durch Anzeichen eines zunehmenden Drucks auf die Wirtschaftstätigkeit in der ganzen Welt durch steigende Kreditkosten, eine besorgte Geopolitik und Chinas wirtschaftliche Probleme begünstigt.
Die Konjunktur in der Eurozone hat sich in diesem Monat überraschend verschlechtert, da die Nachfrage in der gesamten Region auf breiter Front zurückging, wie frühe "Flash"-Umfragen für Oktober zeigten. Der Euro fiel drastisch von seinem einmonatigen Höchststand zurück.
Die Schwesterumfragen für die Vereinigten Staaten werden dagegen später veröffentlicht.
Auch der britische Arbeitsmarkt hat neuen Daten zufolge in den drei Monaten bis August an Inflationskraft verloren, was der Bank of England helfen könnte, die Zinsen in der kommenden Woche beizubehalten, und die Renditen von Staatsanleihen nach unten drückt.
Das Ergebnis des Gesamtbildes wird den US-Aktienfutures vor der Eröffnung am Dienstag Auftrieb geben. Auch die asiatischen und europäischen Börsen liegen im Plus, da sich die Anleihenmärkte stabilisiert haben. Der Vix-Volatilitätsindex fiel wieder unter 20, nachdem er in der vorangegangenen Sitzung ein Siebenmonatshoch von 23 erreicht hatte.
Die Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen lagen bei 4,83% und damit rund 19 Basispunkte unter dem Höchststand vom Montag (5,02%). Der Dollar erholte sich von seinem Einmonatstief und notierte im Tagesverlauf höher.
In dieser Woche wird die Nachfrage nach US-Staatspapieren erneut auf die Probe gestellt. Am Dienstag stehen 2-jährige Anleihen im Wert von 51 Mrd. USD zum Verkauf, am Mittwoch 5-jährige Anleihen im Wert von 52 Mrd. USD und am Donnerstag 7-jährige Anleihen im Wert von 38 Mrd. USD.
Andernorts entwickelte sich der britische FTSE 100 unterdurchschnittlich, da die Aktien von Barclays um fast 7% fielen, nachdem der britische Kreditgeber seine Prognosen für die Nettozinsmargen für das Gesamtjahr gesenkt hatte, obwohl er die Gewinnprognose für das Quartal übertraf.
Im Bankensektor der Eurozone kletterte UniCredit um 1,8%, nachdem die italienische Bank im dritten Quartal einen unerwartet hohen Gewinnanstieg von 36% verzeichnete.
Wichtige Entwicklungen, die den US-Märkten im weiteren Verlauf des Dienstags mehr Orientierung geben dürften: * Flash-Konjunkturumfragen für Oktober aus den Vereinigten Staaten und der ganzen Welt über S&P Global; Richmond Fed Oktober-Umfrage für das verarbeitende Gewerbe, Philadelphia Fed Oktober-Umfrage für den Dienstleistungssektor * Unternehmensgewinne in den USA: Microsoft, Alphabet, Visa, Coca-Cola, Danaher, Texas Instruments, Verizon, General Electric, NextEra Energy, Invesco, Fiserv, HCA Healthcare, General Motors, Halliburton, Dow, Kimberly-Clark, Spotify, Dover, Nucor, Waste Management, CoStar, 3M, F5, Chubb, Paccar, Centene, Sherwin-Williams, Archer-Daniels-Midland, RTX, Quest, Pentair, Synchrony * U.S. Treasury versteigert 2-jährige Anleihen