Vor dem Hintergrund einer durch El Niño verstärkten Dürre haben die Kakao-Preise auf den internationalen Märkten nie dagewesene Höhen erreicht. Der Preis für eine Tonne Kakao hat in New York die Marke von 6.000 Dollar überschritten – eine Entwicklung, die die globale Schokoladenindustrie stark belastet. Der S&P Cocoa Index legte seit dem 1. Januar 2023 um über 120% zu.

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Die Situation ist besonders kritisch für Schokoladenriesen wie Hershey, die bereits ein begrenztes Gewinnwachstum aufgrund des Preisanstiegs prognostizieren. Michele Buck, CEO von Hershey, schließt nicht aus, dass diese Kosten an die Verbraucher weitergegeben werden könnten.

Preisentwicklung der drei größten Schokoladenhersteller

Obwohl Schokoladenkonsumenten die volle Auswirkung dieses Anstiegs noch nicht zu spüren bekommen haben, ist es unvermeidlich, dass die höheren Kakao-Kosten später in diesem Jahr und im nächsten Jahr auf die Verbraucherpreise umgelegt werden. Es dauert in der Regel 6-12 Monate, bis sich Kostenänderungen auf die Verbraucher niederschlagen.

Angebot unter Druck

Westafrika, das zusammen mit der Elfenbeinküste und Ghana die Weltproduktion dominiert, wurde von ungünstigen Wetterbedingungen hart getroffen. Die Harmattan-Winde, die dieses Jahr intensiver und schädlicher waren, haben die Situation verschärft und zu einem drastischen Rückgang der Ernten und Lieferungen geführt. Die Zahlen sind alarmierend: ein Rückgang der Lieferungen aus der Elfenbeinküste um 39% und ein Rückgang der Kakaolieferungen aus Ghana um 35%.

Auf Westafrika entfallen über 50% der weltweiten Exporte

Auch die langfristige Perspektive ist besorgniserregend. Experten warnen, dass Wetterphänomene, die mit dem Klimawandel zusammenhängen, sich verstärken könnten. Diese Bedingungen könnten einen dauerhaften Einfluss auf die Kakaoproduktion und andere wesentliche Zutaten für Süßwaren, wie Zucker, dessen Preise ebenfalls aufgrund enttäuschender Ernten in Indien steigen, haben.

Die Kakaobranche steht somit an einem Wendepunkt, mit Preisen, die eine neue Schwelle erreichen könnten. Experten glauben, dass der Markt die nächsten drei Jahre unter Druck bleiben wird, wenn sich nichts ändert. Neu gepflanzte Bäume, die die Produktion steigern sollen, brauchen mehrere Jahre, um Bohnen zu produzieren - was bedeutet, dass das weltweite Kakaolieferangebot für eine dritte aufeinanderfolgende Saison unter der Nachfrage bleiben könnte.

Der Aktienmarkt

Mehrere börsennotierte Unternehmen sind im Schokoladensektor tätig. Hier sind einige von ihnen:

The Hershey Company, als führender Vertreter auf dem US-Schokoladen- und Süßwarenmarkt, wurde von den jüngsten wirtschaftlichen Turbulenzen am stärksten getroffen und verzeichnete einen Rückgang des Aktienkurses um 13% innerhalb eines Jahres.

Nestlé, der Schweizer Lebensmittelriese, erwirtschaftet einen bescheidenen Anteil seines Umsatzes mit Schokolade (8,6% des Gesamtumsatzes). Mit ikonischen Marken wie KitKat, Smarties, Cailler und Terrafertil profitiert Nestlé von einer globalen Präsenz und einem soliden Ruf, was es zu einer stabilen Wahl für Anleger machen könnte.

Mondelez International ist ein weiteres Schwergewicht der Branche, bekannt für Marken wie Cadbury, Milka und Toblerone, die ein Viertel seines Umsatzes ausmachen. Das Kerngeschäft von Mondelez sind jedoch Kekse und Snacks, die fast die Hälfte seines Umsatzes erwirtschaften, dank unverzichtbarer Marken wie Oreo, LU und Prince.

Lindt steht für Premium-Schokolade und ist bekannt für seine berühmten Lindor-Kugeln und hochwertigen Schokoladentafeln. Das Schweizer Unternehmen hat sich ein Image von Luxus und Exzellenz bewahrt, was ihm ermöglicht, seine Preisgestaltungsmacht zu bewahren.

Für diejenigen, die lieber früh in der Wertschöpfungskette investieren möchten, ist Barry Callebaut der weltweit führende Hersteller von hochwertiger Schokolade und Kakao. Mit Kakaoplantagen rund um den Globus und einer vielfältigen Kundenbasis, die von Handwerkern bis zu multinationalen Konzernen reicht.

Und schließlich bietet Josef Manner, der österreichische Süßwarenhersteller, eine europäische Perspektive für eine Nischeninvestition. In den USA könnte Rocky Mountain Chocolate Factory genau das Richtige sein. Die französische Agrar- und Lebensmittelgruppe Savencia beherbergt ebenfalls eine spezialisierte Schokoladenabteilung, zu der die Marken Valrhona und Weiss gehören.