Nach einem guten Jahresauftakt für die Devisen der Schwellenländer hat der US-Dollar in den letzten beiden Handelstagen zugelegt, nachdem unerwartet starke Arbeitsmarktdaten für Januar die Markterwartungen für eine Zinssenkung der Federal Reserve noch in diesem Jahr reduziert haben.

Solange die Inflation in den USA jedoch weiter sinkt, werden sich die Schwellenländerwährungen nach Ansicht der Strategen besser entwickeln als die Hauptwährungen, auch wenn es in nächster Zeit nicht geradlinig nach oben gehen wird.

"Unter der Annahme, dass die Inflation (in den USA) moderat bleibt und China weiter expandiert, kann eine mögliche Beschleunigung des US-amerikanischen/globalen Wachstums die Risikostimmung heben, was EMFX zugute kommt", schrieb Themistoklis Fiotakis, Leiter der Devisenforschung bei Barclays.

Die Umfrage unter Devisenstrategen im Februar ergab, dass für die meisten renditestarken Schwellenländerwährungen, mit Ausnahme der türkischen Lira, des brasilianischen Real und des mexikanischen Peso, in den nächsten drei Monaten Kursgewinne zu erwarten sind.

Einige Analysten gaben in der monatlichen Umfrage zu bedenken, dass die Wiederöffnung der chinesischen Wirtschaft nach der Aufhebung der strengen COVID-19-Kontrollen zwar die Stimmung verbessert hat, aber nicht unbedingt positiv für Chinas Zahlungsbilanz und den Yuan ist.

Nachdem der streng kontrollierte chinesische Yuan im vergangenen Jahr um etwa 8% gefallen ist, wird für ihn in einem Jahr nur eine Aufwertung um etwa 2% auf 6,62 pro Dollar vorhergesagt.

Die Gewinne bei den Schwellenländerwährungen werden wahrscheinlich eher von renditestarken Währungen als von risikoarmen Wetten dominiert werden, so viele Analysten.

Marko Kolanovic, Chefstratege für globale Märkte bei JPMorgan, wies darauf hin, dass risikoreichere Schwellenländerwährungen in der Vergangenheit einer Neubewertung durch die Fed standgehalten haben, solange das Wachstum robust bleibt. Normalerweise sind die Währungen mit den niedrigsten Renditen die ersten Opfer, wenn der Markt die Politik der Fed neu bewertet.

"Die Devisenmärkte werden weiterhin von der Suche nach Carrys dominiert", fügte Kolanovic hinzu.

Die sich ausweitenden Zinsunterschiede begünstigen Carry Trades, bei denen Händler Kredite in niedrig verzinsten Währungen aufnehmen und solche kaufen, die eine höhere Rendite bieten.

Auf die Frage, welches Segment der Schwellenländerwährungen sich in den nächsten drei Monaten besser entwickeln wird, gab es keine klare Mehrheitsmeinung. Neunzehn von 40 Befragten sagten hochverzinsliche Währungen, 11 sagten Rohstoffwährungen und zehn sagten niedrig verzinsliche Währungen.

Es wird erwartet, dass die Rohstoffwährungen aufgrund der wirtschaftlichen Öffnung Chinas ebenfalls aufwerten werden.

Es wird erwartet, dass der russische Rubel um mehr als -0,3% abrutscht, während der kanadische, australische und neuseeländische Dollar voraussichtlich um 0,1% bis 1,2% steigen werden.

Der südafrikanische Rand, ein Hochzinsland, das in diesem Jahr bisher fast 4% verloren hat, wird sich in den nächsten drei Monaten voraussichtlich um fast 3% auf 17,07 pro Dollar erholen.

Und das trotz ernsthafter wirtschaftlicher Herausforderungen wie der weit verbreiteten Stromknappheit, die das Wachstum in diesem Jahr fast vollständig bremsen dürfte, so die Reserve Bank.

Die türkische Lira, die seit dem Amtsantritt von Präsident Tayyip Erdogan vor fast einem Jahrzehnt fast 90% verloren hat, wird in den nächsten 12 Monaten um weitere 14% auf 21,9/$ fallen.

Die indische Rupie, die das Jahr 2022 als eine der am schlechtesten abschneidenden asiatischen Währungen beendete, wird im kommenden Jahr nur einen Teil dieser Verluste auffangen können.

(Weitere Artikel aus der Reuters-Devisenumfrage vom Februar:)