Die so genannten Magnificent Seven - Apple, Microsoft, Amazon.com, Alphabet, Nvidia, Tesla und Meta Platforms - sind in den letzten zwei Monaten um 7% gefallen, verglichen mit einem Rückgang von 3% im breiten S&P 500, da die Treasury-Renditen um mehr als 60 Basispunkte auf ein 16-Jahres-Hoch gestiegen sind.
Diese Rückgänge haben das Kurs-Gewinn-Verhältnis der Mega-Caps in den letzten zwei Monaten um insgesamt 20% sinken lassen, so dass sie mit dem größten Abschlag zum Markt auf Basis des langfristigen Wachstums seit Januar 2017 gehandelt werden, so Goldman Sachs in einer Notiz vom 1. Oktober. Gleichzeitig wird erwartet, dass die Gruppe im dritten Quartal ein Umsatzwachstum von 11% verzeichnen wird, während der S&P 500 um 1% zulegen wird, so das Unternehmen.
Die Mega Caps haben insgesamt in 81% der Fälle die Konsenserwartungen für das Umsatzwachstum übertroffen und in zwei Dritteln der Gewinnsaison seit dem vierten Quartal 2016 eine bessere Performance erzielt, so die Strategen von Goldman.
"Die Divergenz zwischen sinkenden Bewertungen und sich verbessernden Fundamentaldaten stellt eine Chance für Investoren dar", schreiben sie.
Die positive Einschätzung der Tech-Aktien kommt zu einem Zeitpunkt, an dem die Stimmung der Anleger für Aktien insgesamt abgeflacht ist, was in der Vergangenheit ein Kontraindikator für weitere Gewinne war, schrieb Savita Subramanian, Equity and Quant Strategist bei BofA Global Research, in einer Notiz am Montag.
Die durchschnittlich empfohlene Aktienquote in ausgewogenen Fonds blieb im September unverändert bei 53% und damit unter der Benchmark von 60%, so Subramanian. Eine rückläufige Stimmung ist historisch gesehen ein Signal für breite Kursgewinne in den folgenden 12 Monaten, bemerkte sie.
Der S&P 500 ist in den letzten 10 Handelstagen um fast 5% gesunken, liegt aber seit Jahresbeginn immer noch etwas mehr als 11% im Plus.
"Wir gehen davon aus, dass sich der S&P 500 bis zum Jahresende erholen wird, wobei der gleichgewichtete Index mehr Aufwärtspotenzial hat", schrieb Subramanian.
