Der breite Anstieg der Einzelhandelsumsätze, den das Handelsministerium am Dienstag meldete, deutet darauf hin, dass die Nachfrage trotz des Gegenwinds durch die hohe Inflation, die sich verschlechternde Verbraucherstimmung und die steigenden Zinssätze stark bleibt.
Die Befürchtungen einer drohenden Rezession wurden dadurch gemildert. Die zugrunde liegende Stärke der Wirtschaft wurde durch andere Daten unterstrichen, die zeigen, dass sich die Produktion in den Fabriken im April beschleunigt hat.
Steigende Löhne, die durch den Kampf um die knappen Arbeitskräfte und die massiven Ersparnisse, die während der COVID-19-Pandemie angesammelt wurden, angeheizt werden, stützen die Ausgaben. Die Verbraucher nutzen auch vermehrt ihre Kreditkarten. Aber die Stärke der Ausgaben bedeutet, dass die Federal Reserve an ihrem Plan zur Abkühlung der Nachfrage festhalten muss.
"Die starken Einzelhandelsumsätze dürften die Sorgen über die Abwärtsrisiken für das Wachstum begrenzen und die Fed-Beamten dazu veranlassen, sich weiterhin auf die Anhebung der Zinssätze zu konzentrieren, um die zu hohe Inflation zu bekämpfen", sagte Matthew Massicotte, Volkswirt bei der Citigroup in New York. "Irgendwann werden steigende Preise die Verbrauchernachfrage dämpfen und die Inflation verlangsamen, aber im Moment treibt der starke Rückenwind durch das nominale Einkommenswachstum und die verfügbaren Verbraucherkredite die Nachfrage an."
Die Einzelhandelsumsätze stiegen im vergangenen Monat um 0,9%. Die Daten für März wurden nach oben revidiert, so dass die Umsätze um 1,4% stiegen, anstatt wie zuvor gemeldet um 0,5%. Der Anstieg der Einzelhandelsumsätze im April, der sowohl eine starke Nachfrage als auch höhere Preise widerspiegelt, entsprach den Erwartungen der Ökonomen. Die Umsätze stiegen im Jahresvergleich um 8,2%.
Die Einzelhandelsumsätze setzen sich hauptsächlich aus Waren zusammen und sind nicht um die Inflation bereinigt, die ihren Höhepunkt erreicht zu haben scheint. Die Verbraucherpreisinflation stieg im April um 8,3% gegenüber dem Vorjahr.
Der Anstieg der Einzelhandelsumsätze wurde von den Einnahmen in den Autohäusern angeführt, die um 2,2% stiegen, nachdem sie im März um 1,6% gefallen waren. Dies glich einen Rückgang der Umsätze an den Tankstellen um 2,7% aus. Die Preise an den Zapfsäulen sind im April von ihren Rekordhöhen zurückgegangen. Nach Angaben der AAA sind sie jedoch seit Dienstag auf ein Allzeithoch von durchschnittlich 4,523 Dollar pro Gallone gestiegen.
Ohne Benzin stiegen die Einzelhandelsumsätze um 1,3%. Die Einnahmen in Bars und Restaurants, der einzigen Dienstleistungskategorie im Einzelhandelsumsatzbericht, stiegen um 2,0%. Die Umsätze in Bekleidungsgeschäften stiegen um 0,8%, da viele Arbeitnehmer in ihre Büros zurückkehren. Die Umsätze im Online-Handel stiegen um 2,1%.
Starke Zuwächse gab es auch bei den Umsätzen im Elektronik- und Haushaltsgerätehandel sowie in den Möbelhäusern. Die Umsätze in Baumärkten und Geschäften für Gartengeräte und -zubehör gingen jedoch um 0,1% zurück. Die Umsätze im Sportartikel-, Hobby-, Musikinstrumenten- und Buchhandel gingen um 0,5% zurück.
Die Aktien an der Wall Street wurden höher gehandelt. Der Dollar gab gegenüber einem Währungskorb nach. Die Renditen der US-Staatsanleihen stiegen.
STARKE NACHFRAGE
Angesichts der Rekordzahl von 11,5 Millionen offenen Stellen Ende März steigen die Löhne und ermöglichen es den Verbrauchern mit knappen Kassen, einen zweiten Job anzunehmen oder zusätzliche Schichten zu übernehmen, was einen gewissen Puffer gegen die Inflation bietet. Die privaten Haushalte verfügen über mindestens 2 Billionen Dollar an überschüssigen Ersparnissen, von denen ein Teil zur Aufrechterhaltung der Ausgaben verwendet wird. Die Gehälter amerikanischer Arbeitnehmer verzeichneten im ersten Quartal den größten Zuwachs seit mehr als drei Jahrzehnten.
Angesichts der aggressiven Geldpolitik der Fed wird jedoch erwartet, dass sich die Einzelhandelsumsätze im Laufe dieses Jahres abschwächen werden.
Die amerikanische Zentralbank hat ihren Leitzins seit März um 75 Basispunkte angehoben. Es wird erwartet, dass die Fed diesen Zinssatz bei ihren nächsten Sitzungen im Juni und Juli um jeweils einen halben Prozentpunkt anheben wird.
Die National Retail Federation begrüßte das Umsatzwachstum als Zeichen der Widerstandsfähigkeit der Verbraucher, forderte aber das Weiße Haus und den US-Kongress auf, die Zölle auf chinesische Waren aufzuheben, Gesetze zur Verbesserung der Lieferkette zu verabschieden und eine Einwanderungsreform in Angriff zu nehmen, um den angespannten Arbeitsmarkt zu entlasten.
Home Depot Inc hob am Dienstag seine Gewinn- und Umsatzprognose für das Jahr an, nachdem das Unternehmen einen Anstieg des vergleichbaren Umsatzes im ersten Quartal gemeldet hatte, während Walmart einen starken Rückgang des Quartalsergebnisses meldete und seine Gewinnprognose für das Gesamtjahr senkte.
Ohne Berücksichtigung von Kraftfahrzeugen, Benzin, Baumaterialien und Lebensmitteldienstleistungen stiegen die Einzelhandelsumsätze im April um 1,0%. Die Daten für März wurden ebenfalls nach oben revidiert und zeigen, dass diese so genannten Kerneinzelhandelsumsätze um 1,1% gestiegen sind, anstatt wie zuvor gemeldet um 0,1% zu sinken.
Die Kernumsätze im Einzelhandel entsprechen am ehesten der Konsumkomponente des Bruttoinlandsprodukts. Der solide Anstieg der Kerneinzelhandelsumsätze im vergangenen Monat deutet darauf hin, dass die Verbraucherausgaben im zweiten Quartal gut angelaufen sind.
Die starken Verbraucherausgaben und die robusten Ausrüstungsinvestitionen der Unternehmen trugen dazu bei, die Inlandsnachfrage im ersten Quartal zu stützen, auch wenn das BIP aufgrund eines Rekord-Handelsdefizits und einer leichten Abschwächung des Lageraufbaus im Vergleich zum Zeitraum Oktober-Dezember mit einer annualisierten Rate von 1,4% schrumpfte.
Die Atlanta Fed hob ihre Prognose für das BIP-Wachstum im zweiten Quartal von 1,8% auf 2,5% an.
Ein separater Bericht der Fed vom Dienstag zeigte, dass die Produktion des verarbeitenden Gewerbes im vergangenen Monat um 0,8% gestiegen ist, was dem Anstieg im März entspricht und die Erwartungen der Ökonomen von 0,4% übertrifft. Die Produktion in den Automobilwerken stieg im vergangenen Monat um 3,9%, nachdem sie im März um 8,3% zugelegt hatte.
Infolgedessen stieg die Kapazitätsauslastung im verarbeitenden Gewerbe, ein Maß dafür, wie gut die Unternehmen ihre Ressourcen nutzen, im April um 0,6 Prozentpunkte auf 79,2%. Das war der höchste Stand seit April 2007 und hob die Kapazitätsauslastung um 1,1 Prozentpunkte über ihren langfristigen Durchschnitt.
"Die steigende Kapazitätsauslastung ist ein weiterer Beweis dafür, dass die Probleme in der Lieferkette nachlassen. Die höhere Produktion wird dazu beitragen, die Inflation zu bremsen", sagte Gus Faucher, Chefökonom bei PNC Financial in Pittsburgh.
