Stifel Chief Equity Strategist Barry Bannister und sein Team sehen den S&P 500 bis Mitte 2024 bei 4.650 Punkten. Das ist 1,2% über der Marke von 4.594,63 Punkten, bei der der Leitindex am Freitag schloss und die ein neues Schlusshoch für 2023 markierte.
Die Erwartung, dass die Fed die Zinserhöhungen abgeschlossen hat und stattdessen zu Beginn des nächsten Jahres zu Zinssenkungen übergehen wird, hat in den letzten Wochen zu einer Rallye bei den Aktien geführt.
Die Strategen von Stifel erklärten jedoch in ihrem Ausblick, dass sie nicht davon ausgehen, dass die Fed die Zinsen in der ersten Hälfte des Jahres 2024 senken wird, da sich das Wirtschaftswachstum und die Inflation als widerstandsfähig erweisen.
Bannister und sein Team prognostizieren für die erste Jahreshälfte eine Rotation von den Megacap-Wachstumswerten, die den Markt 2023 angeführt haben, hin zu "zyklischen Werten". Die letztgenannte Gruppe von Aktien umfasst Banken, Investitionsgüter, Energie, Finanzdienstleistungen, Versicherungen, Rohstoffe, Immobilien und Transport.
"Diese Rotation für den (kapitalgewichteten) S&P 500 führt dazu, dass es dem Index schwer fallen wird, bis Mitte 2024 deutlich über 4.650 zu steigen", so die Stifel-Strategen in ihrer Notiz.
Längerfristig sehen die Strategen die Aktien in einem "säkularen Bärenmarkt".
"Wir gehen davon aus, dass sich der S&P 500 bis in die frühen 2030er Jahre hinein in einer realen Handelsspanne bewegen wird", so die Strategen in ihrer Mitteilung. (Berichterstattung von Lewis Krauskopf, Bearbeitung durch Nick Zieminski)
