Die Renditen von US-Staatsanleihen fielen am Dienstag in einer urlaubsbedingt verkürzten Woche, da die Anleger ihre Positionen konsolidierten, nachdem sie in der vergangenen Woche im Gefolge von unerwartet guten Inflationsdaten am langen Ende der Kurve zugelegt hatten.

Der Rückgang der britischen und kanadischen Renditen belastete laut Analysten an einem Tag, an dem in den Vereinigten Staaten nur wenige Wirtschaftsdaten veröffentlicht wurden, auch die US-Pendants. Die Anleger erwarten am Mittwoch das Protokoll der Januar-Sitzung des Offenmarktausschusses der US-Notenbank (FOMC), um weitere Hinweise auf die Zinsaussichten in den USA zu erhalten.

Die Renditen zwei- und 10-jähriger britischer Staatsanleihen fielen, nachdem der Gouverneur der Bank of England, Andrew Bailey, am Dienstag erklärt hatte, er habe kein Problem damit, dass die Anleger auf Zinssenkungen in diesem Jahr wetten.

Die kanadischen Renditen gaben ebenfalls nach, nachdem die jährliche Inflationsrate Kanadas im Januar deutlich stärker als erwartet auf 2,9% gesunken war und auch die Kernpreise nachgaben, wie Daten vom Dienstag zeigten, was die Wetten auf eine baldige Zinssenkung vorantrieb.

Die Bewegungen an diesen Märkten hatten einen Spillover-Effekt auf Treasuries, sagten Analysten.

"Außerdem steht am Mittwoch das FOMC-Protokoll an. Es wird sich also niemand großartig bewegen. Wir haben auch keine Treasury-Auktionen und es gibt nicht viele Nachrichten, die die Renditen bewegen könnten", sagte Stan Shipley, Managing Director of Fixed Income Strategy bei Evercore ISI.

"Es geht nicht so sehr um die 10-jährigen, sondern um die zwei- bis dreijährigen, da wir bereits einen Großteil der Kürzungen zurückgenommen haben. Und das ist der Bereich, in dem es mehr Interesse gibt.

Im späten Vormittagshandel fiel die Rendite der 10-jährigen US-Benchmarkanleihe um 4,5 Basispunkte auf 4,249%.

Am kürzeren Ende der Kurve fielen die Renditen der zweijährigen US-Anleihen um 7,8 Basispunkte auf 4,578%.

Der Markt für US-Zinsfutures hat eine 80-prozentige Chance auf eine Zinssenkung bei der Fed-Sitzung im März eingepreist. Dies wäre die erste Zinssenkung seit der COVID-19-Pandemie, so die LSEG-Zinswahrscheinlichkeits-App. Vor zwei Wochen wetteten die Zinsfutures noch auf eine Lockerung im März.

Für 2024 rechnen Futures-Händler mit mindestens drei Zinssenkungen um jeweils 25 Basispunkte, so dass der Leitzins bis zum Jahresende auf 4,3% sinken würde. Vor zwei Wochen rechneten die Händler noch mit mindestens fünf Zinssenkungen.

Die drei Zinssenkungen entsprachen der Zinsprognose der Fed, wie sie in ihrem sogenannten Dot Plot dargestellt ist.

Die US-Renditekurve wurde am Dienstag steiler. Der vielbeachtete Spread zwischen 10-jährigen und zweijährigen US-Treasury-Renditen lag bei minus 32,8 Basispunkten, verglichen mit minus 36,7 Basispunkten am späten Freitag.

Die US-Renditekurve, ein typischer Indikator für Rezessionen, ist seit Juli 2022 invertiert.

Einige Analysten führten einen Teil der Steilheit der Kurve auf den am Dienstag veröffentlichten Leading Economic Index des Conference Board zurück. Eine steilere Kurve deutet darauf hin, dass die Zinssätze ihren Höhepunkt erreicht haben und der nächste Schritt der Fed eine Zinssenkung sein würde.

Der Index, der als Indikator für die künftige Wirtschaftsaktivität gilt, fiel im Januar um 0,4% auf 102,7 und damit auf den niedrigsten Stand seit April 2020, als sich die USA nach dem Ausbruch der Pandemie und den damit verbundenen Betriebsstilllegungen in einer kurzen Rezession befanden.

Das Conference Board wies jedoch darauf hin, dass der Frühindikator "nicht auf eine bevorstehende Rezession hindeutet". (Berichterstattung von Gertrude Chavez-Dreyfuss in New York, Bearbeitung von Matthew Lewis)