Europa wird weiterhin von Stromproblemen geplagt, während die Zentralbank Neuseelands im Rampenlicht steht.

Ihr Wochenrückblick auf die Märkte von Sujata Rao in London, Ira Iosebashvili und Lewis Krauskopf in New York, Vidya Ranganathan in Singapur, Riddhima Talwani in Neu Delhi und Sumanta Sen in Mumbai.

1/ EINZELHÄNDLER RUNDEN ERGEBNIS AB

Die Anleger werden darauf achten, was die größten US-Einzelhändler zu den steigenden Preisen zu sagen haben, nachdem es in der vergangenen Woche selten gute Nachrichten zur Inflation gab.

Walmart und Target, die am Dienstag bzw. Mittwoch über ihre Gewinne für das zweite Quartal berichten, haben kürzlich ihre Prognosen gesenkt und davor gewarnt, dass die Inflation auf die Margen drückt und die Verbraucher zwingt, ihre diskretionären Einkäufe zu reduzieren.

Der Ausblick der Einzelhändler auf das Verbraucherverhalten wird für Anleger, die das Tempo der Inflation einschätzen wollen, entscheidend sein. Die Verbraucherpreise in den USA blieben im vergangenen Monat unverändert, was die größte Verlangsamung des Preisanstiegs im Monatsvergleich seit 1973 darstellt.

Zu den weiteren großen Einzelhändlern, die am Dienstag Bericht erstatten werden, gehören Home Depot und Lowe's. Die für Mittwoch angesetzten Daten zu den Einzelhandelsumsätzen in den USA werden ein umfassendes Bild über die Entwicklung der Verbraucherzahlen vermitteln.


GRAFIK: U.S. Einzelhandelsumsätze

2/ EUROPAS KRANKER MANN WIRD KRÄNKER

Da die düsteren Warnungen der Bank of England noch immer in den Ohren klingen, können die Händler von den anstehenden Daten aus Großbritannien keine Freude erwarten.

Die am Mittwoch veröffentlichten Zahlen zur britischen Verbraucherinflation für Juli werden wahrscheinlich die 9,4% vom Juni übertreffen und auf einen Spitzenwert von 13,3% im Oktober zusteuern.

Die BoE prognostiziert eine lange und tiefe Rezession, wofür die am 19. August erscheinenden Daten zu den Einzelhandelsumsätzen für Juli ein Indiz sein könnten. Im Juni waren die Umsätze im Jahresvergleich um 5,8% eingebrochen, während das Verbrauchervertrauen auf den niedrigsten Stand seit 1974 gesunken ist.

Der britische Arbeitsmarkt hat sich bisher als robust erwiesen. Im Quartal bis Mai wurden fast 300.000 neue Stellen geschaffen, so dass die Arbeitslosenquote bei nur 3,8% liegt.

Inflationsbereinigt sind die Löhne und Gehälter ohne Boni jedoch so stark gesunken wie seit Beginn der Aufzeichnungen im Jahr 2001 nicht mehr. Ein weiterer solcher Wert könnte am Dienstag veröffentlicht werden, während sich die Eisenbahner auf weitere Streiks vorbereiten, die den öffentlichen Verkehr in diesem Sommer lahmgelegt haben.


GRAFIK: Britische Wirtschaftsdaten

3/ IN DOWN UNDER STEHT ES IMMER NOCH 50:50

Die angespannten Arbeitsmärkte in Neuseeland und Australien machen es sowohl der undurchschaubaren Reserve Bank of New Zealand als auch der lautstarken Reserve Bank of Australia schwer, einen Mittelweg für Zinserhöhungen zu finden.

Die Anleger sind sich sicher, dass der Gouverneur der RBNZ, Adrian Orr, noch nicht bereit ist, bei der Inflation Kompromisse einzugehen und die Zinsen am Mittwoch um weitere 50 Basispunkte anheben wird, obwohl die Inflationserwartungen leicht zurückgehen und sich die Immobilienpreise abkühlen.

Die Signale der RBNZ zum Lohnwachstum könnten die derzeitigen Erwartungen für einen Leitzins von 4% Anfang nächsten Jahres beeinflussen.

Die australischen Lohndaten für das zweite Quartal werden am selben Tag veröffentlicht. Anzeichen deuten darauf hin, dass der engste Arbeitsmarkt seit fünf Jahrzehnten auch die RBA dazu veranlassen wird, den Leitzins im nächsten Monat um 50 Basispunkte und in den nächsten vier Monaten um 225 Basispunkte zu erhöhen - ein Tempo, das es seit den 1990er Jahren nicht mehr gegeben hat.

Es wird erwartet, dass die norwegische Zentralbank bei ihrer Sitzung am Donnerstag die Zinsen anheben wird. Sie hat die Zinsen im Juni um 50 Basispunkte angehoben, und einige Ökonomen rechnen im August und September mit größeren Erhöhungen.


GRAFIK: Neuseelands geldpolitische Probleme

4/ BETEN SIE FÜR REGEN

Europa, das bereits mit Engpässen bei der Gasversorgung zu kämpfen hat, sieht sich mit steigenden Strompreisen und möglichen Stromausfällen konfrontiert, da die Wasserstände in Flüssen, Seen und Stauseen aufgrund des glühenden Sommerwetters auf ein kritisches Niveau gesunken sind.

Auf dem deutschen Teil des Rheins können Lastkähne nur mit einer Teilladung Kohle fahren, was die Leistung der Kraftwerke gefährdet. Norwegen, das nach einem relativ schneearmen Winter mit geringen Niederschlägen zu kämpfen hat, könnte die Exporte von Wasserkraftwerken begrenzen, um seine Stauseen zu erhalten.

Infolgedessen hat der deutsche Grundlastkontrakt 2023, die europäische Benchmark, Rekordhöhen erreicht und sich seit Mitte Juni fast verdoppelt.


GRAFIK: Preise erklimmen neue Höchststände

5/ HOME RUN

Der sich abkühlende US-Immobilienmarkt wird in der kommenden Woche auf den Prüfstand gestellt. Am Dienstag werden die Daten zu den Baubeginnen im Juli veröffentlicht, nachdem die Neubautätigkeit im Juni auf ein Neunmonatstief gefallen war.

Die Daten zu den Verkäufen bestehender Häuser in den USA für den vergangenen Monat werden am Donnerstag veröffentlicht, nachdem diese Verkäufe im Juni den fünften Monat in Folge auf den niedrigsten Stand seit zwei Jahren gefallen sind.

Eine Abschwächung der Hypothekenzinsen könnte jedoch den Immobilienmarkt stützen, da der 30-jährige Zinssatz nach einer Verdoppelung im Jahr 2022 seit Mitte Juni tendenziell gesunken ist.

Der SPDR S&P Homebuilders ETF hat sich seit Mitte Juni um 25% erholt, nachdem er in der ersten Jahreshälfte heftig unter Druck geraten war.


GRAFIK: U.S. Wohnungsmarkt