Takeda und Nintendo gehören zu den japanischen Unternehmen, die den schwachen Yen im Stillen feiern

Der japanische Yen ist so schwach wie seit Jahrzehnten nicht mehr und belastet Haushalte und Unternehmen mit hohen Kosten für importierte Lebensmittel und Kraftstoffe. Er erweist sich aber auch als unerwarteter Rückenwind für multinationale Unternehmen wie den Pharmariesen Takeda.

Als die Bank of Japan am Freitag ihr Bekenntnis zu einer lockeren Geldpolitik bekräftigte und damit ihre Position als alleinige Taube in einem globalen Umfeld steigender Inflation bestätigte, bewegte sich der Yen wieder auf die Tiefststände von 135,60 pro Dollar zu, die er in dieser Woche erreicht hatte. Der Yen hat in diesem Jahr 14% gegenüber dem US-Dollar verloren.

Die Haushalte haben sich über die Auswirkungen auf ihre Geldbörsen beschwert. Fast die Hälfte der Unternehmen, die in dieser Woche an einer Umfrage von Tokyo Shoko Research teilgenommen haben, gaben an, dass sich der schwächere Yen negativ auf ihr Geschäft auswirken wird. Nur 3% sagten, dass dies eine gute Sache wäre.

Die Prognosen vieler Unternehmen für das laufende Geschäftsjahr basieren jedoch auf der Annahme, dass die Währung gegenüber dem US-Dollar um 15-20 Yen stärker sein wird als derzeit. Das bedeutet, dass diejenigen, die viel im Ausland tätig sind und eine geringere Verschuldung in Dollar haben, allein durch das Erreichen ihrer bestehenden Ziele einen Anstieg ihrer Einnahmen erfahren dürften.

Für Takeda Pharmaceutical Co, Japans größten Arzneimittelhersteller, ist ein schwächerer Yen hilfreich, da 80% seines Umsatzes im Ausland erzielt werden, sagte Finanzchef Costa Saroukos. Takeda hatte seine Prognosen auf der Grundlage eines Yen von 119 pro Dollar erstellt. "Unter der Annahme, dass die Wechselkurse so bleiben, wie sie im April und Mai waren und der Dollar bei etwa 130 Yen liegt, werden wir ein Plus im hohen einstelligen Prozentbereich gegenüber unseren Umsatz- und Gewinnprognosen haben", sagte Saroukos diese Woche.

Toyota Motor Corp, Panasonic Corp und Nintendo Co waren ebenfalls konservativ und erwarteten, dass der Yen bis März 2023 bei 115 gegenüber dem Dollar liegen würde. Sony Group Corp hat eine der schwächsten Yen-Prognosen, nämlich 123 pro Dollar - aber das ist immer noch weit entfernt von den aktuellen Werten, die seit 1998 nicht mehr erreicht wurden.

Nintendo, ein in Kyoto ansässiger Hersteller von Videospielen, veröffentlichte im vergangenen Monat seine Gewinnprognose für das Gesamtjahr und ging davon aus, dass der Dollar-Yen bis März 2023, dem Ende des Geschäftsjahres, bei 115 liegen würde. Präsident Shuntaro Furakawa sagte damals zu den Investoren, dass eine Abweichung von einem Yen von diesem Kurs bei gleichbleibenden Umsätzen allein in den USA zu einem Umsatzanstieg von 6,3 Milliarden Yen (47 Millionen Dollar) führen würde.

Fujio Mitarai, Präsident des Kameraherstellers Canon, sagte, dass der Wertverlust der Währung "ein sehr großes Plus" für das Unternehmen sein könnte. Diese Bemerkung machte er, nachdem Canon Prognosen veröffentlicht hatte, die von einem erwarteten Kurs von 120 Yen pro Dollar ausgingen.

Mitarai warnte jedoch, dass dies davon abhängt, dass extreme Preiserhöhungen bei Komponenten oder Verlangsamungen in der Produktion vermieden werden. Er nannte Abwärtsrisiken, die sich "heftig bewegen und schwer vorhersehbar sind".

Einige japanische Unternehmen, die vom Wechselkurs profitieren könnten, sehen sich mit Komplikationen konfrontiert, die den Spielraum nach oben begrenzen.

Koji Shibata, CEO der Fluggesellschaft ANA Holdings Inc, sagte am 28. April, der schwache Yen sei "eine große Chance für Besucher in Japan", bezeichnete aber die derzeitigen Beschränkungen für ausländische Besucher als "Verschwendung".

GEMISCHTER SEGEN

Nintendo macht den größten Teil seines Gewinns mit margenstarker Software und profitiert daher von Verkäufen im Ausland, die in vergleichsweise stärkeren Währungen getätigt werden.

Aber andere japanische Unternehmen, die sich auf ihre eigene Produktion verlassen, haben aufgrund des schwächeren Yen mit einer geringeren Kaufkraft für Komponenten und Materialien zu kämpfen.

Und nachdem sie jahrelang die Produktion und die Lieferketten im Ausland gestärkt haben, sehen viele Hersteller jetzt weniger Nutzen in einer schwächeren Währung als noch vor Jahren.

Der Sushi-Restaurantbetreiber Sushiro gab im letzten Monat bekannt, dass seine kultigen 100-Yen-Teller im Oktober nach fast 40 Jahren eingestellt werden, ein Opfer des schwachen Yen und der steigenden Produktionskosten. Die Asahi Group Holdings gab im April bekannt, dass sie den Preis für ihr marktführendes Super Dry Dosenbier zum ersten Mal seit 14 Jahren anheben wird. Die Konkurrenten Kirin Holdings Co, Suntory Beverage & Food Ltd und Sapporo Holdings Inc haben ebenfalls Preiserhöhungen angekündigt. Das Marktforschungsinstitut Teikoku Databank sagte diesen Monat, dass die Preise für mehr als 10.000 Lebensmittel in Japan im Jahr 2022 steigen werden. "Wir importieren viel, daher ist die Auswirkung des schwächeren Yen beträchtlich", sagte Toru Sakamoto, geschäftsführender Vorstand des Meeresfrüchteproduzenten Maruha Nichiro Corp, letzten Monat. "Die Kosten steigen aufgrund eines Mangels an Containern und steigender Treibstoffpreise. Wir tun alles, um die Produktionskosten zu senken, aber im Moment haben wir keine andere Wahl, als sie über unsere Preise weiterzugeben."

Tadashi Yanai, Japans reichste Person und CEO des Uniqlo-Mutterkonzerns Fast Retailing Co, glaubt, dass ein schwächerer Yen "absolut keinen Nutzen" hat.

"Japan importiert Rohstoffe aus der ganzen Welt, verarbeitet sie, veredelt sie und verkauft sie", sagte er im April. "In diesem Zusammenhang ist es nicht von Vorteil, wenn der Wert der Währung eines Landes schwächer wird."

Takeshi Hashimoto, CEO des Transportgiganten Mitsui OSK Lines, sagte im April, dass die Gewinne seines Unternehmens aufgrund des schwachen Yen gestiegen seien.

"Ich denke jedoch, dass das nicht unsere wahre Stärke ist, und ich denke nicht, dass wir froh oder traurig sein sollten, dass die Gewinne deswegen steigen oder sinken.