Das Festnetz von TIM ist das wertvollste Vermögen des Unternehmens, und der Schritt von KKR kommt zu einem Zeitpunkt, an dem Italien plant, Milliarden von Euro aus den Konjunkturprogrammen der Europäischen Union einzusetzen, um die digitale Konnektivität im Land zu verbessern und mit anderen Mitgliedstaaten gleichzuziehen.
KKR zahlte im vergangenen Jahr 1,8 Milliarden Euro (2 Milliarden US-Dollar) für einen Anteil von 37,5 % an FiberCop, der Einheit, die das TIM-Netz für die letzte Meile, d. h. das sekundäre Netz zwischen den Straßenverteilern und den Haushalten, betreibt.
Da die verschuldete TIM Optionen für ihr Festnetz prüft, um schrumpfende Einnahmen und Gewinne auszugleichen, hat KKR ein Angebot für den Kauf der gesamten Gruppe und die Ausgliederung des Netzes aus anderen Vermögenswerten vorbereitet, so eine weitere Person, die mit der Angelegenheit vertraut ist.
KKR würde das Netz von TIM gerne mit dem des Konkurrenten Open Fiber zusammenlegen und als staatlich reguliertes Vermögen nach dem Modell des Stromnetzunternehmens Terna oder des Gasnetzunternehmens Snam betreiben, sagte die Person.
Der Plan für ein einheitliches Netz wurde von der vorherigen Regierung unterstützt, geriet aber unter der derzeitigen Regierung unter dem ehemaligen Zentralbanker Mario Draghi ins Stocken.
Der CEO Luigi Gubitosi, der wegen der schlechten Ergebnisse von TIM unter Beschuss des Hauptinvestors Vivendi steht, versucht, den Plan wiederzubeleben - und eröffnet damit die Möglichkeit, dass TIM die Kontrolle über das kombinierte Unternehmen abgibt, was Vivendi immer abgelehnt hat.
Ein Vivendi-Sprecher erklärte am Sonntag, der französische Medienkonzern sei weiterhin bereit, mit den italienischen Behörden und Institutionen zusammenzuarbeiten, um den langfristigen Erfolg von TIM zu sichern.
Um seine Investition zu schützen, die bei einer Fusion zwischen FiberCop und Open Fiber stark verwässert würde, hat KKR an einem Projekt gearbeitet, TIM zu kaufen und dann Vermögenswerte auszugliedern, so Quellen gegenüber Reuters.
Die Vermögenswerte von TIM im Festnetzbereich werden von der italienischen Regierung als strategisch eingestuft, und der staatliche Investor CDP hat einen Anteil von 9,8% an dem ehemaligen Telefonmonopolisten erworben, um sie zu überwachen.
CDP ist sowohl an Terna und Snam als auch am Gasverteilernetz Italgas beteiligt, und zwar über sein Investmentvehikel CDP Reti, das 2012 gegründet wurde, um Anteile an Netzwerkvermögen zu halten.
Der Plan von KKR kann nur mit Zustimmung der Regierung umgesetzt werden, da Rom über besondere Befugnisse zur Verhinderung von Übernahmen verfügt, um Unternehmen, die als strategisch wichtig erachtet werden, vor ausländischen Angeboten zu schützen.
Italien hat diese so genannten "goldenen Befugnisse" seit 2012 bisher viermal genutzt, um ein Veto gegen ausländische Interessen im Land einzulegen. Zwei dieser Fälle fanden unter Draghis neun Monate alter Regierung statt.
Das Festnetz von TIM ist auch ein wichtiger Vermögenswert, der die Bruttoverschuldung des Konzerns in Höhe von 29 Milliarden Euro stützt, die von der Ratingagentur S&P am Freitag weiter unter das Investment-Grade-Niveau gesenkt wurde.
S&P sagte, dass das Projekt eines einzigen Netzes das Geschäftsprofil von TIM schwächen könnte, wenn es die Kontrolle über das kombinierte Unternehmen verliert. Es sei jedoch unmöglich, die Auswirkungen einer möglichen Transaktion zu bewerten, ohne die Details zu kennen, da die Erlöse TIM auch helfen könnten, Schulden abzubauen und sinkenden Einnahmen entgegenzuwirken.
Über die außerordentliche Vorstandssitzung am Sonntag berichtete zuerst die Website der italienischen Tageszeitung Corriere della Sera.
($1 = 0,8859 Euro) (Weitere Berichte und Texte von Valentina Za; Bearbeitung durch Andrew Heavens und David Evans)
