TIM, das mit schrumpfenden Einnahmen auf seinem hart umkämpften Inlandsmarkt kämpft, ernannte letzte Woche Generaldirektor Pietro Labriola zum CEO und damit zum fünften Chef innerhalb von sechs Jahren.

Der frühere CEO Luigi Gubitosi trat im November zurück, eine Woche nachdem KKR ein unverbindliches Angebot in Höhe von 10,8 Mrd. Euro (12,18 Mrd. USD) für die Privatisierung der Gruppe vorgelegt hatte, auf das TIM noch nicht reagiert hat.

Die Ernennung von Labriola, einem erfahrenen TIM-Manager, wurde vom Verwaltungsrat einstimmig befürwortet, auch vom staatlichen Investor CDP. Er leitet die Gruppe seit November als Generaldirektor und arbeitet an einem Plan zur Reorganisation von TIM auf eigenständiger Basis.

Mit der Unterstützung des Top-Investors Vivendi, der das Angebot von KKR als zu niedrig kritisiert hat, verkompliziert Labriolas Ernennung das Angebot des Fonds, das mit dem Plan abgewogen wird, den er am 2. März vorlegen wird.

Eine frühe Version, die den Direktoren letzte Woche vorgestellt wurde, sieht vor, die Festnetzaktivitäten von TIM von den Dienstleistungsgeschäften abzuspalten, wie Quellen berichten.

Ein solcher Schritt könnte den Weg für eine von CDP befürwortete Fusion der TIM-Festnetz-Vermögenswerte mit denen von Open Fiber ebnen und gleichzeitig ein Szenario unwahrscheinlicher machen, bei dem KKR die Kontrolle über die Gruppe übernimmt.

CDP, das 60 % von Open Fiber und 10 % von TIM besitzt, um die staatliche Aufsicht über die Netze zu gewährleisten, wäre wahrscheinlich ein wichtiger Anteilseigner an einem kombinierten Netzprojekt der beiden Unternehmen.

Rom erachtet die Telekommunikationsinfrastruktur als strategisch wichtig für das Land, und die Regierung ist sehr daran interessiert, die Breitbandanbindung zu fördern.

Wachsende Zweifel an den Chancen des KKR-Angebots, das sowohl von TIM als auch von der italienischen Regierung unterstützt werden muss, haben die TIM-Aktie seit Jahresbeginn um 9 % auf rund 0,41 Euro und damit unter den Angebotspreis von 0,505 Euro je Aktie fallen lassen.

(1 Dollar = 0,8867 Euro)