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Tencent verlagert seinen Fokus auf Mehrheitsübernahmen und Vermögenswerte im Bereich Glücksspiel im Ausland, um Wachstum zu generieren

01.10.2022 | 07:51
FILE PHOTO: A logo of Tencent is seen during the World Internet Conference (WIC) in Wuzhen

Tencent stellt seine M&A-Strategie um und konzentriert sich mehr auf den Kauf von Mehrheitsbeteiligungen, vor allem an ausländischen Spieleunternehmen. Der Tech-Gigant strebt eine globale Expansion an, um das verlangsamte Wachstum in China auszugleichen, so Personen, die mit der Angelegenheit vertraut sind.

Die Tencent Holding Ltd. investiert seit Jahren in Hunderte von aufstrebenden Unternehmen, hauptsächlich im Onshore-Markt. In der Regel hat das Unternehmen Minderheitsbeteiligungen erworben und blieb als passiver Finanzinvestor investiert.

Jetzt versucht Tencent jedoch aggressiv, Mehrheits- oder sogar Mehrheitsbeteiligungen an Unternehmen in Übersee zu erwerben, insbesondere an Vermögenswerten im Glücksspielbereich in Europa, so die vier Personen, die mit der Angelegenheit direkt vertraut sind, gegenüber Reuters.

Der Wechsel kommt zu einem Zeitpunkt, an dem die weltweite Nummer eins der Glücksspielbranche nach Umsatz auf die globalen Märkte für ihr zukünftiges Wachstum setzt, was ein starkes Portfolio von Spielen, die die Charts anführen, erfordert, so die Quellen.

Die neue Strategie von Tencent zeigt, wie Chinas Tech-Titanen versuchen, aus dem Schatten der Regulierung herauszutreten, nachdem zwei Jahre lang strenge Auflagen und Unsicherheiten ihre Umsätze im Inland belastet und einen massiven Ausverkauf ihrer Aktien ausgelöst haben.

Abgesehen vom Kernbereich der Spielebranche ist Tencent auch an globalen Vermögenswerten interessiert, insbesondere in Europa, die mit dem sogenannten Metaverse zusammenhängen, so eine der Quellen und eine weitere Quelle mit direkter Kenntnis der Angelegenheit.

Die Personen lehnten es ab, identifiziert zu werden, da die Informationen privat sind.

Tencent erklärte gegenüber Reuters, das Unternehmen investiere schon lange im Ausland - "lange vor den neuen Vorschriften" in China. Es suche nach "innovativen Unternehmen mit talentierten Management-Teams" und gebe ihnen Raum, um unabhängig zu wachsen, fügte das Unternehmen hinzu, ohne dies näher zu erläutern.

Tencents Streben nach größeren Anteilen an Spielefirmen kommt zu einem Zeitpunkt, an dem andere Tech-Giganten wie Microsoft, Sony und Amazon Vermögenswerte und geistiges Eigentum aus dem Spielebereich aufkaufen, so drei der Quellen.

Der Chief Strategy Officer von Tencent, James Mitchell, sagte auf einer Telefonkonferenz im August, dass das Unternehmen weiterhin aktiv neue Spielestudios in Übersee erwerben werde.

"Was das Spielegeschäft betrifft, so besteht unsere Strategie darin, uns auf die Entwicklung unserer Fähigkeiten zu konzentrieren, insbesondere auf dem internationalen Markt", sagte er. "Wir werden weiterhin sehr aktiv sein, wenn es darum geht, neue Spielestudios außerhalb Chinas zu erwerben."

STREBEN NACH GRÖSSEREN ANTEILEN

Tencents zunehmender Fokus auf Vermögenswerte und Märkte im Ausland steht in scharfem Kontrast zu den deutlich langsameren Transaktionen im Inland seit der Verschärfung der Regulierungsmaßnahmen und der Veräußerung einer Reihe von inländischen Portfoliounternehmen.

Von 2015 bis 2020 tätigte der Eigentümer von Chinas führender Messaging-App WeChat 150 Investitionen im Inland in Höhe von insgesamt 75 Milliarden Dollar, verglichen mit 102 Deals im Wert von 33 Milliarden Dollar in Überseemärkten, so die Daten von Refinitiv.

Tencent meldete im August den ersten Umsatzrückgang in einem Quartal, der zum Teil auf einen Mangel an Spielezulassungen in China und Vorschriften zur Begrenzung der Spielzeit zurückzuführen ist. Die Einnahmen aus Online-Spielen gingen sowohl im Inland als auch im Ausland um 1% zurück.

Die in Hongkong notierten Aktien des Unternehmens sind in den letzten zwei Jahren um rund 60% gefallen.

Vor diesem Hintergrund hat Tencent in diesem Jahr kaum Investitionen in China getätigt, gegenüber 27 Geschäften im Wert von 3 Milliarden Dollar im Ausland, wie Daten von Refinitiv zeigen. Das Unternehmen hat sein Portfolio teilweise reduziert, um die Regulierungsbehörden zu besänftigen und auch um hohe Gewinne zu erzielen, wie Quellen gegenüber Reuters erklärten.

"Wir glauben, dass Tencent weiterhin angemessene Investitionen tätigen wird, um qualitativ hochwertige Spielinhalte und Talente zu erwerben und Partnerschaften mit erstklassigen Studios weltweit zu vertiefen, um seine Investitionen und seine Präsenz in den Überseemärkten zu verstärken", so die Analysten der Citi in einem Bericht von Anfang September.

Tencents Streben nach größeren Beteiligungen an seinem bestehenden Spieleportfolio oder neuen Zielen würde dem Unternehmen ein größeres Mitspracherecht bei den Geschäften dieser Firmen verschaffen und ihm auch helfen, die geistigen Eigentumsrechte an beliebten Spielen zu sichern, so die vier Quellen.

Da Peking die Zulassung von Spielen im eigenen Land strikt einschränkt und die Zulassung von Spielen mit ausländischem geistigem Eigentum immer noch aussetzt, ist Tencent gezwungen, die Kontrolle über ausländische Spielefirmen und deren geistiges Eigentum zu übernehmen, so die vier Quellen.

Im September erhöhte Tencent seinen Anteil an Ubisoft in einem Deal, der das chinesische Unternehmen zum größten Einzelaktionär des führenden französischen Spieleentwicklers machte, mit einem Anteil von 11%, der noch auf bis zu 17% erhöht werden kann.

REGIONALER HUB

Die Übernahme von Ubisoft kommt kurz nachdem Tencent im Juni das in Kopenhagen ansässige Unternehmen Sybo Games, den Entwickler des erfolgreichen Handyspiels Subway Surfer, übernommen hat und im August einen Anteil von 16,25% am japanischen "Elden Ring"-Entwickler FromSoftware erworben hat.

Letztes Jahr kündigte Tencent an, den britischen Videospielentwickler Sumo für 1,3 Milliarden Dollar zu übernehmen - eine der größten Auslandstransaktionen des Unternehmens seit dem regulatorischen Durchgreifen Ende 2020.

In Europa hat Tencent mit Ausnahme des Kaufs der Mehrheitsbeteiligung am "Clash of Clans"-Mobilspielhersteller Supercell für 8,6 Milliarden Dollar im Jahr 2016 seit Jahren hauptsächlich Minderheitendeals getätigt, darunter der Kauf von 9 % der britischen Spielefirma Frontier Developments.

Andernorts will Tencent auch seine Investitionen in Südostasien erhöhen und tiefer in diese Region vordringen, da das Unternehmen in der Region - in der 650 Millionen Menschen leben - das Potenzial sieht, den Erfolg des chinesischen Internet-Booms zu wiederholen, so zwei der Quellen.

Chinas größtes soziales Netzwerk hat bereits ein regionales Zentrum für Südostasien in Singapur, in dem das internationale Spieleverlagsgeschäft untergebracht ist.

Seit letztem Jahr hat das Unternehmen immer wieder betont, dass es anstrebt, die Hälfte seiner Spieleinnahmen außerhalb Chinas zu erzielen, derzeit sind es etwa 25%. Zu diesem Zweck hat es im Dezember eine neue Publishing-Marke namens Level Infinite in Singapur eingeführt. (Berichte von Julie Zhu und Josh Ye; Redaktion: Sumeet Chatterjee und Kim Coghill)


© MarketScreener mit Reuters 2022
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