Die weltweite Ölnachfrage hat sich in der ersten Jahreshälfte schwer getan, die Erwartungen zu erfüllen, da der Verbrauch in den Vereinigten Staaten und China, den beiden wichtigsten Ölmärkten, schwächer ausfiel als vorhergesagt.
Flugzeugtreibstoff macht etwa 7% der weltweiten Ölnachfrage aus und es wurde allgemein erwartet, dass er in diesem Jahr eine der Säulen des Wachstums sein würde, da sich der Reiseverkehr von der Pandemie erholt.
Nach Angaben von Goldman Sachs lag die weltweite Nachfrage nach Flugzeugtreibstoff in diesem Jahr bis Juli bei durchschnittlich 7,49 Millionen Barrel pro Tag (bpd), was einem Anstieg von fast 500.000 bpd gegenüber dem gleichen Zeitraum des letzten Jahres entspricht.
Die Nachfrage wird in den kommenden Monaten schneller steigen müssen, um die Wachstumsprognose der Bank von 600.000 bpd für das Jahr zu erreichen. Angesichts der Anzeichen einer Verlangsamung scheint dies weniger wahrscheinlich.
Große US-Fluggesellschaften und Reiseunternehmen haben in den letzten Tagen die Sorge geäußert, dass sich die Verbraucherausgaben verlangsamen, da das verfügbare Einkommen geschrumpft ist, was sich wahrscheinlich auf den Freizeitverkehr auswirken wird.
Das durchschnittliche Wachstum der Verbraucherausgaben in den USA betrug in den drei Monaten bis Juni nur 0,3 %, der langsamste Anstieg seit über einem Jahr.
"Wir sehen nur begrenzten Spielraum für weitere Zuwächse bei Flugzeugtreibstoff, der traditionell am stärksten von der Makroökonomie abhängigen Produktkategorie, da eine sich abkühlende Wirtschaft die Nachfrage nach Flugreisen belastet", erklärte die Internationale Energieagentur (IEA) am Dienstag.
Eine schwächere Wirtschaftstätigkeit könnte auch eine Verlangsamung des Welthandels verschärfen, was die Nachfrage nach Luftfracht verringern würde, so die Analysten der Bank of America. Sie wiesen darauf hin, dass sich der Welthandel in den letzten Jahren verlangsamt hat, da sich die Nachfrage in den USA und Europa von Waren auf Dienstleistungen verlagert hat.
In dieser Woche senkte die Organisation erdölexportierender Länder zum ersten Mal seit ihrer Veröffentlichung im Juli 2023 ihre Prognose für die Ölnachfrage im Jahr 2024, während die IEA ihre Schätzung für 2025 reduzierte. Beide führten als Grund für die Herabstufung das schwächer als erwartete Wirtschaftswachstum in China und anderswo an.
Ein weltweiter technischer Ausfall, der im Juli zahlreiche Flüge für einige Tage lahmlegte, hat auch die Nachfrage nach Kerosin beeinträchtigt. Dies war wahrscheinlich der Grund dafür, dass der Verbrauch von Flugzeugtreibstoff in den USA im Juli im Vergleich zum Vorjahr um etwa 10.000 bpd gesunken ist, so die IEA.
"Insgesamt verschlechtern sich die makroökonomischen Bedingungen für Transportkraftstoffe ziemlich schnell", so die Analysten der Bank of America. "Vor diesem Hintergrund glauben wir, dass die allgemeinen Nachfragetrends für Düsentreibstoff schwach bleiben", sagten sie.
LANGFRISTIGER SCHLAG
Einige längerfristige Faktoren, wie z.B. Veränderungen im Verbraucherverhalten und verbesserte Technologien, wirken sich ebenfalls auf den Verbrauch aus.
Dank der verbesserten Effizienz und Kilometerleistung neuerer Flugzeuge können die Fluggesellschaften mehr Passagiere über längere Strecken befördern und dabei weniger Treibstoff verbrauchen, so Rystad-Analyst Wei Ran Gan.
Die durchschnittliche Treibstoffeinsparung der kommerziellen US-Fluggesellschaften stieg von 64,9 im Jahr 2019 auf 65,5 Sitzmeilen pro Gallone im Jahr 2023. Die Sitzmeile ist ein Begriff aus der Luftfahrtbranche, mit dem die Kapazität von Fluggesellschaften gemessen wird.
Eine Verschiebung der Verbraucherpräferenzen für kürzere Inlandsflüge gegenüber internationalen Zielen nach der Pandemie hat die Nachfrage ebenfalls beeinträchtigt, so die Analysten der Bank of America.
Die jahrelangen Handelskriege zwischen den USA und China haben den Luftverkehr zwischen den beiden Ländern auf ein Viertel des Standes von vor fünf Jahren reduziert, so die Analysten von Goldman Sachs.
Der internationale Reiseverkehr aus Russland ist im Vergleich zu 2019 um 40 % eingebrochen, da viele Grenzen seit Moskaus Einmarsch in der Ukraine 2022 für russische Passagiere geschlossen sind, fügten sie hinzu.
Wären diese beiden Routen so gewachsen wie der übrige weltweite Flugverkehr, wäre die Nachfrage nach Kerosin um etwa 80.000 bpd höher gewesen, so die Analysten.
Sie gehen davon aus, dass die Nachfrage nach Flugzeugtreibstoff weiter steigen wird, warnten jedoch, dass die Verlangsamung durch diese Probleme und die Verbesserung der Kilometerleistung ein Risiko für ihre Ölnachfrage- und Preisprognosen für das Jahr darstellen.
