Die zahlreichen kleinen Maßnahmen der chinesischen Regierung zur Wirtschaftsbelebung sind weitgehend bekannt. Doch trotz dieser Anstrengungen zeigt die Performance des chinesischen Aktienmarktes bisher wenig Erfolg. Zumindest bis jetzt und auf den ersten Blick. Nachdem der MSCI China zu Beginn des Jahres fast seine Tiefstände von 2022 erreicht hatte, mehren sich in Fachkreisen die Stimmen, die nun eine erfolgreiche Wirtschaftsbelebung erwarten. Ein Indikator dafür könnte das Verhalten der Währung, des Renminbi, sein.
Quelle: Bloomberg
Die obige Grafik veranschaulicht die Entwicklung des USDCNY über die letzten zehn Jahre. Auffällig ist, dass die Aufwärtsphasen nahezu identische Amplituden von rund 15% aufweisen. Die letzten beiden Rallyes dauerten ähnlich lange: 74 Wochen für die erste und 77 Wochen für die zweite. Diese Übereinstimmung von Preis- und Zeitwiderstand erhöht die Wahrscheinlichkeit einer signifikanten Trendwende. Bärische Divergenzen bei kontrazyklischen Indikatoren wie dem RSI im unteren Teil des Diagramms deuten auf eine Erschöpfung des aktuellen Aufwärtstrends hin. Ein Bruch der Unterstützung bei 40 wäre nötig, um von einer Trendumkehr zu sprechen.
Was lässt sich daraus schließen?
Ein wiedererwachtes Interesse am Renminbi könnte ein Vorbote für Kapitalzuflüsse in den chinesischen Aktienmarkt sein, der sich dadurch möglicherweise aus seiner Stagnation befreien könnte. Obwohl dies momentan noch Spekulation ist, wird das Verhalten der Währung in den nächsten Wochen aufschlussreich sein, um zu sehen, ob sich unsere Annahmen bestätigen.
