Eine massive Geldspritze der Federal Reserve für die Kapitalmärkte führte zu einer beispiellosen Liquidität und Handelsaktivität während der Pandemie, da die Anleger nach Möglichkeiten suchten, Kasse zu machen. Die Handelserträge führender Wall-Street-Banken gingen jedoch im vierten Quartal zurück, als sich die Märkte normalisierten und die Fed ihre Ankäufe von Vermögenswerten zurückfuhr.

Banken mit großen Handelsabteilungen wie Goldman Sachs, JPMorgan und Morgan Stanley waren die größten Nutznießer der Marktvolatilität und ermöglichten den Händlern ihre beste Zeit seit der Finanzkrise 2007-09.

Jetzt müssen sie erkennen, dass die günstige Marktlage nicht ewig anhalten wird.

"Keiner von uns konnte das Umfeld vorhersehen, das wir in den letzten zwei Jahren und insbesondere in diesem Jahr erlebt haben, was natürlich ein erheblicher Rückenwind für unser Geschäft war", sagte der Vorstandsvorsitzende von Goldman Sachs, David Solomon, gegenüber Analysten, nachdem die Bank am Dienstag ihre Ergebnisse veröffentlicht hatte, die hinter den Marktprognosen zurückblieben.

"Wir gehen keineswegs davon aus, dass dieses Umfeld dauerhaft und in diesem Tempo anhalten wird", sagte Solomon.

Er fügte hinzu, dass die Bank immer noch eine "vernünftige" Aktivität im Jahr 2022 sehe und dass das Geschäft unabhängig von den Marktbedingungen gedeihen könne.

Führungskräfte des Konkurrenten JPMorgan Chase & Co schlugen am vergangenen Freitag einen ähnlichen Ton an, nachdem die größte Bank des Landes enttäuschende Ergebnisse vorgelegt hatte.

"In unserem zentralen Fall haben sich die Märkte und das Bankgeschäft im Jahr 2022 im Vergleich zu den jeweiligen Rekordjahren 2020 und 2021 etwas normalisiert und werden danach wieder ein bescheidenes Wachstum verzeichnen", sagte Finanzvorstand Jeremy Barnum vor Analysten.

Barnum sagte, dass die Handelsvolumina auch 2022 hoch bleiben würden.

"Der Beginn eines Zinserhöhungszyklus könnte sich insbesondere für die Erträge aus festverzinslichen Wertpapieren als sehr positiv erweisen", sagte er.

Die Analysten gehen auch davon aus, dass das allgemeine Umfeld für die Handelsaktivitäten positiv bleiben wird, wenn auch unter dem Niveau der letzten beiden Jahre.

"Die Messlatte für 2020 und 2021 liegt ziemlich hoch", sagte Devin Ryan, Analyst bei JMP Securities, einem Unternehmen der Citizens Financial Group. "Wir werden wahrscheinlich eine gewisse Normalisierung erleben, und die Branche versucht herauszufinden, wie diese Normalisierung aussehen wird."

Führungskräfte von Goldman Sachs, JPMorgan und Morgan Stanley haben betont, dass sie zuversichtlich sind, die während der Pandemie erzielten Marktanteilsgewinne zu halten, was zum Teil auf den Rückzug der europäischen Banken zurückzuführen ist.

Insbesondere Goldman hat sich darauf konzentriert, mehr Handel im Auftrag seiner größten Firmenkunden zu betreiben.

"Aus der Perspektive des Marktanteils gibt es für uns noch Luft nach oben, wenn man die breite Kundenbasis betrachtet", sagte Solomon. "Wir werden die Möglichkeiten, die uns der Markt bietet, nachhaltig nutzen.

Die meisten Analysten sind der Ansicht, dass die Aussichten für das Handelsgeschäft besser sind, als die Leute erwartet haben.

"Die Aussichten für den Handel sind optimistischer", sagte Kush Goel, Senior Research Analyst bei Neuberger Berman in New York. "Es geht nicht zurück ins Jahr 2019."