Die Arbeitsmarktdaten vom Freitag, die auf eine Reihe von schwachen Gewinnmeldungen großer Technologieunternehmen und verstärkte Sorgen über die chinesische Wirtschaft folgten, führten zu einem weltweiten Ausverkauf an den Aktienmärkten, beim Öl und bei hochverzinslichen Währungen, da die Anleger die Sicherheit von Bargeld suchten.
Die Verkäufe setzten sich am Montag fort. Die Renditen der US-Staatsanleihen fielen weiter, die Aktienindizes lagen im Minus, Bitcoin wurde abgestoßen und der Dollar verlor vor allem gegenüber dem Yen an Boden.
Hochverzinsliche Währungen wie die indische Rupie und der mexikanische Peso fielen, während Währungen, die bisher zur Finanzierung von Investitionen verwendet wurden, wie der Yen und der chinesische Yuan, stark zulegten.
Die bevorzugte Währung für Carry-Funding, der Yen, wurde bei 143 gehandelt, was einem Anstieg von 2,3% gegenüber dem Dollar und einem Stand entspricht, der zuletzt am 2. Januar erreicht wurde. Er stieg sogar bis auf 142,20.
Der Schweizer Franken, eine weitere beliebte Finanzierungswährung, stieg um mehr als 1% auf 0,8488 zum Dollar.
Der Euro stieg um 0,2% auf 1,0937 $, der Dollar-Index sank um 0,4% auf 102,72, während der australische Dollar 0,6488 $ erreichte und um 0,36% sank.
"Der Markt rechnet mit einer Zinssenkung der Fed um 50 Basispunkte auf der September-Sitzung, was meiner Meinung nach zu viel sein wird", sagte Masafumi Yamamoto, Chef-Devisenstratege bei Mizuho Securities in Tokio.
"Die US-Wirtschaft zeigt Anzeichen einer Verlangsamung, aber es ist nicht so schlimm, wie der Markt einpreist."
Das kurzfristige Momentum könnte den Ausverkauf jedoch fortsetzen, und auch die technischen Niveaus deuten auf weitere Yen-Gewinne hin, sagte er.
Die Renditen von Staatsanleihen sind seit letzter Woche, als die US-Notenbank den Leitzins in seiner derzeitigen Spanne von 5,25% bis 5,50% beließ, während der Vorsitzende Jerome Powell die Möglichkeit einer Zinssenkung im September eröffnete, ziemlich stark gefallen.
Doch am Freitag, nachdem die Arbeitslosenzahlen sprunghaft angestiegen waren und Gerüchte aufkamen, dass die US-Wirtschaft auf eine Rezession zusteuern könnte, verstärkten sich die Erwartungen an Zinssenkungen.
Die Renditen 10-jähriger US-Treasuries sanken in der vergangenen Woche um fast 40 Basispunkte, der größte wöchentliche Rückgang seit März 2020, und lagen zuletzt bei 3,75%.
Laut CME FedWatch spiegeln die Fed-Futures wider, dass Händler eine mehr als 80%ige Chance auf eine Zinssenkung um 50 Basispunkte bei der Septembersitzung der Zentralbank einpreisen. Die Futures gehen davon aus, dass die Zinsen in diesem Jahr um 155 Basispunkte gesenkt werden und 2025 in ähnlichem Umfang.
Der Yen ist in den letzten drei Wochen um 14% gegenüber dem Dollar gestiegen, was zum Teil auf die deutliche Zinserhöhung der Bank of Japan um 15 Basispunkte auf 0,25% in der letzten Woche zurückzuführen ist. Gleichzeitig kündigte die Bank of Japan an, ihre monatlichen Anleihekäufe in den nächsten Jahren zu halbieren.
Die Analysten von Barclays erklärten, die japanische Währung sei die am stärksten überkaufte unter den G10-Majors und daher "scheint die Messlatte für eine weitere Outperformance in naher Zukunft hoch".
Der zweitägige Kurssturz an den Aktienmärkten Ende letzter Woche führte dazu, dass der technologielastige Nasdaq Composite gegenüber seinem Anfang 2022 erreichten Rekordhoch eine Korrektur von 10% hinnehmen musste. Auch in Europa und Asien stürzten die Aktienmärkte ab. Der japanische Nikkei-Index verlor innerhalb von drei Tagen 24% und befand sich damit im Bereich eines Bärenmarktes.
Die vielbeachtete zwei- bis zehnjährige Renditekurve in den USA verringerte ihre Inversion. Sie war Ende letzter Woche so wenig invertiert wie seit Juli 2022 nicht mehr, was sowohl Rezessionsängste als auch die Erwartung einer deutlichen Lockerung der kurzfristigen Renditen widerspiegelt.
Unterdessen beschäftigen sich die Märkte auch mit dem Risiko einer militärischen Eskalation im Nahen Osten nach den jüngsten Entwicklungen im Krieg zwischen Israel und der Hamas im Gazastreifen, der die Ölpreise auf den niedrigsten Stand seit Januar getrieben hat.
Das US-Militär verlegt mehr Streitkräfte in den Nahen Osten und nach Europa, nachdem der Iran und seine Verbündeten Hamas und Hisbollah gedroht haben, auf die Ermordung des Hamas-Führers Ismail Haniyeh vor zwei Tagen in Teheran zu reagieren.
